缠论研习院 2022 年重要投资标的年终专稿 5：标普SPX

本文阅读提要：

• 行文背景
• 走势回顾

三、2022 年中M关系对标普SPX走势的影响

四、标普SPX技术分析描述：

1， 全年表现描述

2， 当下位次描述

3， 结构描述

4， 力度描述

5， 均线描述

6， MACD描述

五、标普SPX比价分析描述：

1， 标普SPX在7大一类投资标的涨幅和波动描述

2， 标普SPX和纳指、道指、深圳成指走势比价

六、标普SPX基本面分析描述：

1，美元指数和美指，二者不可得兼的选择

2，加息幅度和频率

3，标普SPX仍旧是我们推荐跟踪和交易的标的。

七、2023年标普SPX走势技术面展望和完全分类

八、结语和我们的观点

一、行文背景：

我们先来看一幅经常出现在公众号里面的图。

标普SPX月线走势图：2009 年开启的长达13年的趋势上涨

2022年1月4日开年冲高即形成了4818.62今年的高点，开启了对大部分投资者艰难不寻常的一年。“你的喜好，就是你的死亡陷阱！在市场中要生存，第一条就是在市场中要杜绝一切喜好。市场的诱惑，永远就是通过你的喜好而陷你于死亡。（教你炒股票3）”尤其在长达13年的上涨中，培育的一大批”Buy the dip” 信仰者和所谓的“投资者”。

这种喜好会很快让人绝望。从上图月线中，我们可以清晰的通过5月（橙色）和10月（蓝色）线的湿吻缠绕找到两个同级别粉色中枢，当下我们无疑是在这个09年开启的上涨趋势中的背驰段，就算今年的回调是相对于第二个粉色中枢的次级别三买，那新高后形成的标准趋势背驰杀伤力将是更巨大的。

再让我们回顾一下缠师在A股至今依旧是历史最高6124点时候说的一段话，这段话后上证最低打到1664点：

“请注意，无论多头空头的，没有陷阱的玩意杀伤力都有限。 6100 点之所以有点杀伤力，就是因为前面有几天精心安排的多头陷阱。这里学问多着了，如果能参透这多头空头陷阱，你的本事也就见长了。（教你炒股票89课后）”

回到标普，如果这段上涨趋势已经结束在4818.62，那么之后的分类就是三种，“缠中说禅背驰-转折定理：某级别趋势的背驰将导致该趋势最后一个中枢的级别扩展、该级别更大级别的盘整或该级别以上级别的反趋势。（教你炒股票29）”，无论哪种分类，这样3393（第二个粉色中枢的高中高点）必破。再往后出现的巨大杀伤力我们要有强大的心理准备。

在这样的大背景下，让我们从2022年开年的4818.62开始跟随我们公众号回顾这段下跌走势，并推演其可能的完美方式。

二、走势回顾：

2022 年 开年的两次“小转大”（红色箭头处）定调全年标普SPX走势

我们和读者的缘分是从“小转大”开始的，1月24日构筑了今年多方第一道防线（我们熟悉的4222），此后的第二次“小转大”，更是今年的主旋律、在公众号里面一直能看到的“我们的老朋友”以及当下争夺的重点——深蓝色中枢的三卖边界点（4114）。至此，大师兄从去年底开始强调的缠师线段理论学习素材雏形初显——第一段绿下成型。

2022年03月16日标普SPX公众号复盘

后面的走势经历了我们一直强调的重要牛熊分界线（4380）后，标普SPX开始了漫长的有计划有抵抗下跌，并以绿色线段的形式构筑了深蓝色级别中枢，当下可以看作一个深蓝色盘整下（如下图）。

三、2022 年中M关系对标普SPX走势的影响

从该图中，我们也可以观察到中M关系与标普SPX的走势对照，从缠论MZ复兴周期与世界经济周期历史性共振角度看，我们的观点一直没变，影响美指的有且仅有中M关系。这个判断的理解需要一定的缠论世界观基础，可以从缠师原文以及我们往期公众号中找到答案。这里只用一个简单的相（X拜会官方新闻稿的字数）配合走势供大家参考验证，也就是大师兄提到的大道至简。

1，我们可以清晰的看到，随着中M关系的降温（体现在会后新闻稿字数下降），标普SPX也相应的迎来低点越来越低的有计划下跌，构筑了深蓝色级别的中枢。

2，同时，这种斗而不破的新闻稿意味着希望，总是在发布后带来反弹（三波）。包括2022年3月，7月，11月，而巴厘岛会谈的字数背驰后反弹也迎来了标普SPX至3491以来的600点大反弹。

2021年11月-2022年标普SPX周线走势与中M关系发展的对照图

四，标普SPX技术分析描述：

1. 从力度上，标普SPX今年最高4818，最低3491，年度跌幅20%，年度震幅28%（截至12月19日）。
2. 从结构上，标普SPX今年结构低点3491，距离下方粉色中枢高中高点（3393）不到100点，在日线上，3491并未成为标准底分型，如果跌破3491，该中枢扩展可能性极大。
3. 结构内部，完成了绿色6段走势，构成了标准深蓝色中枢，目前很可能形成该中枢三卖开启绿7下。
4. 从均线上考察：2009年上涨以来，标普SPX整体沿着200周均线行进，多次获得支撑，因此200周均线可看成牛熊分界线或者多方最后防线（见下图）。
5. 从 MACD 上观察：月线 MACD已经实现了对零轴的回拉，仍在0轴之上。但周线MACD仍然在0轴以下运行。“就一个最简单 MACD 指标， 0 轴分为多空主导，也就是说，一旦 MACD 指标陷入 0 轴之下，那么就在对应时间单位的图表下进入空头主导，而这是必须远离的。（教你炒股票103）”
6. 年底位次，整体今年的下跌是有计划有抵抗的下跌，是对大级别过度上涨的调整修复。当下处在三卖确认中，之后的选择我们会在分类中讨论。

标普SPX 200周均线多次成为多方最后防线（红色箭头处）

五、标普SPX比价分析描述：

相比其他宏观标的，标普年回报仅好于比特币和纳指，可见相对动荡的年份投资者可把级别提高，多关注其他宏观标的来提高自己投资组合的安全性和灵活性。

2022 年标普SPX同级标的比价表现（截至 12 月 23日收盘）

对于美股三大股指的比价，可以在下图清楚看到，道指最强，纳指最弱，标普居中。想必读者们通过自己持仓也有同样的直观感受。

比价：2022 年标普、道指和纳指（截至 12 月 23 日收盘）

值得注意的是，美国和中国指数之间的比价关系，道指和上证相关性很高，纳指和创业板相关性很高，而标普对标的是深圳成指。下图是标普SPX和深圳成指的走势图比价，可以明显的看出两个指数背离后有回归需求，今年一整年两者走势在缠绕中下跌，这也符合当下政经局势动荡的大背景和中M关系的基调。

比价：2022 年标普和深圳成指（截至 12 月 23 日收盘）

六、标普SPX基本面分析描述：

1，美元指数和美指，二者不可得兼的选择

我们一直强调，影响标普SPX的，有且仅有中M关系，而在这其中，美元指数又是重要的高级别不得不明牌标的。美元指数跌破109.301后的分类有两种，一种是之前提到的整合日元和英镑，重创欧元。另一种就是再次走向贬值周期，两个分类标准的界限就是102.92。

因此后市分类要时刻留意高级别标的的影响。关于美元指数的更多细节和分析，请回看我们的年终专稿1:美元指数。

2，加息幅度和频率，由于标普SPX它囊括的成分股，几乎是全美交易最活跃的500只股票。因此，今年加息幅度和频率对标普的波动而言也是需要重点关注的基本面。

3，巴菲特曾说，对大多数人来说，最好的投资方法，就是投资标普500指数。与道指相比，标普SPX指数包含的公司更多，产业也更加多样，因此风险更为分散，能够反映更全面的市场走势。因此，相对其他标的，标普SPX及对应指数基金(SPY, VOO等)仍旧是我们推荐的跟踪和交易标的。

七、2023年标普SPX走势技术面展望和完全分类：

正如开篇所说，09年开始的上涨已经有两个粉色中枢，目前大概率处在该级别背驰段，可以根据该粉色上的完成与否分两类（参照下图）。

分类1代表粉色级别走势结束于4818，这样后面3393必破，调整深度需要我们小级别跟随（后续关注我们公众号和YouTube复盘），这种调整方式相对健康，且根据标准走势后面还至少会有同级别下和上并创出新高。

分类2代表当前粉色级别走势未结束，这样对粉色中枢三买后的次级别（深蓝色）还会创出新高来结束粉色趋势上，这样的走势尽管可以带来短暂的喜悦，但这样的多头陷阱后面的杀伤力将更是巨大的。

至于深蓝色级别的下跌完全分类，可以从当前绿色7下是否形成深蓝色中枢的三卖为标准分两小类：

1. 三卖形成，后面要么形成深蓝色级别的下跌走势类型，要么形成更大级别的中枢震荡。
2. 三卖不形成，后面上涨进入4114，继续围绕深蓝色中枢震荡，这样也可能新的深蓝色走势类型开始于3491。

 标普SPX未来走势分类图

八、结语和我们的观点：

1， 在研习院跟踪的7大一级标的中，标普SPX回报表现倒数第三，波动第四，相比黄金石油和道指明显弱势，好在波动不太大，在如此动荡的时期也还算稳健。

2， 2022年，标普SPX形成了一个标准的深蓝色中枢，尽管进入段离开段没有明显背驰，可以视之为有计划有抵抗的下跌，后市股指依旧围绕这个中枢来寻找运动的方向。

3， 从月线走势观察，标普SPX仍然处于震荡中，我们以月线均5为多方最后表态防守位置，保守的读者需在周线MACD站上零轴再参与。

4，中M指数的比价关系符合中M关系的当前形势，影响美指的有且仅有中M关系。

5， 除非美元指数继续走贬值周期，跌破重要关口，饮鸩止渴，否则标普SPX会跌破3393使得粉色中枢扩展，这个分类是我们的主要观点。

6，明年初重点观察，围绕4114的深蓝色中枢三卖的形成与否，和深蓝色走势类型下跌的完美方式。也就是说尽管我们从2022年3月开始一直看空，但2023年的上半年依旧有一些做多机会。

7，我们今年多次提到管住手，这个策略在2023年依旧有效。站在美国国家走势类型角度，2022-2024非盘即跌。因此建议读者只能小级别波段参与，切莫对“Buy the dip”有任何信仰和执念，一根筋思维的人注定要被杀只是迟早问题。

8， 尽管未来几年仍然会有新高，只是级别问题。我们把这个新高走势的买点定在2024年，但也要关注重大基本面变化带来的小转大可能，这个方向我们的观点依旧是抱希望不指望。包括：地缘政治风险根本释放，美元贬值加剧，急剧降息，变相QE等。