一、引言
上证指数2025年走势展望的标题：年线，背水一战。第一季度复盘中，我们研判年线必然回踩以及年线保卫战如期到来。4月份年线保卫战告捷。5月份走势进入中阴阶段。6月份主力完成向上的表态，确立了绿色上的结构，以及深蓝上级别的延续。7月行情沿着日线的MA5向上爬坡。8月走势在小级别持续扩展上行，推动指数一路走高，成功突破2024年10月的高点3674，走出年初展望的分类一。
从缠论的角度，绿5上出新高是缠论保证的，而这一点在8月已经实现。至此，绿5上的任务已经完成。至于结构上会以何种形式去完美，将取决于后续走势的生长。
9月，随着九三大阅兵节点的落幕，市场并未走出我们原本期待的那种牛市中“一夜情”式的红色暴跌。虽然出现了回调，但力度偏弱，行情很快通过小转大的方式转入更高级别的盘整。多空双方在关键历史压力位附近（连接2007年10月16日与2015年6月12日的趋势线一带）反复拉锯，争夺激烈。与此同时，A 股与美股对拉的走势呈现出，你涨我更涨，你跌我象征性跟跌，彼此牵制，互不退让的特征。
整体来看，9 月的走势既是A股内部多空力量的角逐，也是中美资本市场对拉博弈的延续。当前走势犹如兵临城下；一方面，若绿上延续，有望突破趋势线打开更大的上涨空间；另一方面，也存在被阻击回落走绿下的风险。真正的答案将在10月的走势中给出答案。
二、9月结束后的当下位次
1、季线：本季度上证指数开于3345，收于3882，全季上涨约16.05%，振幅约13.31%，收出一根中长阳线，实体显著拉长，重心继续上移，显示多头力量进一步积聚。收盘稳站在季MA5之上，上升趋势得到确认。均线方面，MA5上行并运行在MA10之上，短中期趋势良好；MA20仍压在MA10上方，三线尚未形成标准的多头排列。MA30与MA60轻微拐头向上，中长期底部正在夯实。MACD延续零轴上方的金叉走势，红柱放大，动能增强，趋势由修复进入加速阶段。
上证指数季线周期图（截止日2025年9月30日）
2、月线：第三季度上证连收三根阳线，整体呈现出加速上涨的态势。9月的月K线收出一根高位十字星，位置正好落在关键趋势线（连接2015年6月1日与2027年10月1日的连线）下方。十字星本身意味着多空分歧加剧：一方面，多头在高位依然顽强，收盘保持在相对高位；另一方面，趋势线的压制尚未被突破，上攻阻力已显著加大。只要不有效跌破月MA5，整体格局仍属强势。若能在震荡中完成蓄势整理，后续一旦突破趋势线，上涨的的空间会进一步打开。
从均线系统来看，月MA5与MA10在5月一度出现短暂“唇纹”，但随着6 月主力表态，两者重新打开并维持向上发散，目前始终保持多头排列，趋势健康。MACD快慢线在零轴上方同步走强，动能柱持续放大，表明多头趋势处于加速阶段。
上证指数月线周期图（截止日2025年9月30日）
三、缠图位次的判断
在周线缠图上，从2024年2月5日低点2635开启的深蓝上走势，次级别已经走出5段绿色，并构建出一个标准深蓝色中枢，离开段绿5上还不能确认结束，与中枢进入段绿1上明显不背驰，因此未来至少还需要一段绿下，一段绿上，深蓝上的走势才有可能完美。未来绿6下结束的买点是一个很高级别的，针对深蓝色中枢的第三类买点。即使三买不成功，绿6下跌进深蓝色中枢内，也要勇敢地介入，因为缠论保证的还会有一段绿上的走势。
上证指数周线缠图（截止日2025年9月30日）
在日线缠图上，从2025年4月7日低点3040开启的绿5上，次级别已经走出10段红色。其中红2上，红3下，红4上构建了一个标准的绿色中枢。目前走势位于从2025年9月18日高点3899开启的红10下中，红10下目前还不能确认结束，因此由红8，红9，红10构建的绿色中枢方向也无法确认，这也就意味着，绿5上也不能确认是否结束在9月18日的高点3899。
上证指数日线缠图（截止日2025年9月30日）
在30分钟缠图上，从2025年9月17日的高点3899开启的红10下，次级别已经走出4段蓝色，有一个标准的红色中枢。目前走势位于从3809开启的蓝4上，还不能确认结束。
最强走势，蓝4上突破前高，红10下以非标准盘整下结束在次低点3809，红11上确认。
平衡走势，蓝4上不过3899，再蓝下，做红色中枢的延伸，一个重要的观察细节是30分钟的MACD的快慢线回拉不跌破零轴，并在零轴附近再次金叉的时刻，也可以确认红11上。
最弱的走势，蓝4上结束在周五的高点3887，蓝5下跌破蓝1下的低点，红10下延续。
上证指数30分钟缠图（截止日2025年9月30日）
四、未来走势分类
本月走势选择了8月月度复盘里的分类一中b 的分类，在3610（红5上的高点）之上盘出一个绿色中枢，只是目前绿色中枢的方向还不能确认。下个月的走势完全分类：
分类一：红10下以非标准的盘整下结束在次低点3809. 红11上开启并与红7上构成非背驰上涨，红12下回踩不破绿色中枢的上沿3888，做三买，绿上延续。
分类二：红10下以非标准的盘整下结束在次低点3809. 红11上开启并与红7上构成背驰类上涨，红12下回踩跌破绿色中枢的上沿3888，构成绿色中枢的延伸。
分类三：红10下延续，跌破红8下的低点3732，红11上反弹不过红9上的高点3899，红12下继续新低，确认绿下。
个人倾向分类一〉分类二－> 分类三。
五、小结：
1、上证第三季度收于3882点，全季上涨约16.05%，振幅约13.31%。K 线收出一根中长阳线，实体显著拉长，重心继续抬升，显示多头力量的进一步积聚。季度收盘稳稳站上季MA5，上升趋势得到确认。值得注意的是，9 月虽一度震荡回落，但最终仍以阳线收官，并留下高位十字星，提示市场在关键压力区分歧加剧。
2、结构上，从2024年2月5日低点2635开启的深蓝上走势，次级别已经走出5段绿色，一个深蓝色中枢。目前走势位于深蓝中枢的离开段绿5上中。绿5上出新高是缠论保证的，而这一点在8月已经实现。至此，绿上的力度已得到确认。至于结构上以何种形式的完美，将取决于后续走势的生长。
3、绿5上完美之后，绿6下结束的位置，是个很高级别的买点，要大胆介入，因为绿5上与绿上1不背驰，缠论保证的还会有一段绿7上的走势。
4、当下最大的基本面，依旧是中美围绕12.5 亿人口级别龙头之争的战略对抗。10月3日的大阅兵，是军事层面的强势宣示；而4月与6月A 股的结构性表态，则已完成了金融战场上的高级别确认。9月30日央行万亿级逆回购的释放，更是为节后市场的方向选择埋下了关键触发点。走势到，消息到，接下来上证是顺势延续绿5上，还是确认进入绿6 下的回调，答案已逼近揭晓时刻。
5、无论短期是否回调，研习院始终坚定看多A 股，这是基于未来20年“出中枢”大趋势的判断。回调只是牛市中的插曲，真正的红利来自顺势而为、敢于在关键时刻介入。缠师的精髓是活着、善良、担当，在完美的时刻一定要表示出自己的担当和能够参与保证的级别。
6、对长期投资者而言，关键在于平时就筛选央企和优质标的，建立属于自己的“鱼池”，并不断更新迭代。这样，当大势真正启动时，才能与行情同频共振，把握未来二十年的成长红利。
本文由五期学员005-19-Emma 供稿
阅读温馨提示：
1.本复盘缠图中使用的颜色级别由低到高为：橙色<蓝色（浅蓝色）<红色<绿色<深蓝色<紫色。
2.均线颜色定义：蓝色为MA 5均线，橙色为MA 10均线，绿色为MA20均线，紫色为MA60均线，红色为MA250均线。
3.缠图中虚线表示未来走势分类，仅代表方向，不代表力度，虚线起始和终点位置不代表具体点位。