一、引言
1、在9和10月的复盘中，我们提到当下最大的基本面是中美“对拉”，创业板的走势会“帖跑”美股纳指的走势，由于创业版所处的位置（在一个十年的震荡中枢中），相对纳指在历史新高附近，这种“帖跑”将是“从从容容，游刃有余”。
2、10月的标题是“绿上现背驰，考验五月均线”，创业版如期的回踩了5月均线，并获得支撑，扩展了自4月绿上以来的第2个绿色中枢，绿下得到确认，之后的走势需要等待扩展完成，这段绿下完美之后将是一个值得参与的高级买点；
3、随着中美元首在APEC会议期间举行了会晤，市场预期美国在高端芯片、技术出口管制等方面可能会有所缓和，半导体、AI等对美敏感板块在急跌之后大幅反弹（主要在10月下旬）。尽管出现缓和，中美在科技领域的长期竞争态势并未改变，技术封锁仍是主旋律。因此，市场在利好出尽之后，整个11月以调整为主，在政策底和情绪底相继得到确认后，耐心等待技术底的完成，预计技术底会在12月下旬出现。
创业版2025年标题展示图（截止2025-11-30）
二、当下走势的K线，均线于MACD观察
月线上，本月收跌4.23%，连续两个月下跌，如期回踩了MA5，并获得支撑，形成了月线级别的弱顶分型，需要关注这个顶分型会不会形成向下一笔。各级别均线还是多头排列，但MA5和MA10的距离过远，说明前期涨幅过大，最好的走势是在MA5附近做盘整，等待MA10跟上来，再继续涨。MACD在零轴高位保持金叉，绿柱子连续两个月变短，上涨动能减弱。
创业版月均线图（截止2025-11-30）
我们在10月份的复盘中提到，周线上的MA5和MA10 形成何种“吻”则对应着之后“转折的力度与级别”；之后的走势，MA5和MA10选择了湿吻，同时周线上已经形成了向下一笔，确认了一个至少周线级别调整的开始；MACD在零轴之上形成死叉，红柱子连续3周增加，表明下跌的动能还没有减弱，下跌的位置可以关注周线上的缺口（2683-2700），这个缺口越早回补，越有利于之后的上涨。日线上，已经跌破了所有短中期均线（MA5，10，20 和50），MA5和MA10死叉之后，在11月份中旬有一次飞吻，之后在月底形成了湿吻，表明多方的反抗越来越强； MACD已经跌破了零轴，空方占优，需要关注快慢线在零轴之下是否能形成金叉，并成功回到零轴之上，在那之前，建议周线级别的操作者要管住手，耐心等待这个调整的完成。
创业板周均线和日均线图（截止2025-11-30）
三、创业版缠图位次及未来走势分类
1、周线缠图位位次
创业版自2024年2月5号的低点1482开始的深蓝上，次级别已经有了6段绿色，并构建出一个标准的深蓝色中枢，10月份的复盘提到绿5上已经接近完美，11月份的回调确认了绿6下，由于中枢进入段绿1和离开段绿5明显不背，按标准走势，未来至少还需要一个绿色的下上，深蓝上的走势才可以完成。绿6下结束的买点将是一个高级别的买点，将来3331点必然涨破，关注是否有针对深蓝色中枢的标准三买。
创业板周线缠图（截止2025-11-30）
2、日线缠图的位次及未来走势分类
日线缠图上，绿6下的次级别有4段红色，而且已经跌进了绿色中枢B(中枢范围是2740-2956)，对其进行了扩展，扩展的时间越长越好，越有利于之后的上涨，正如我们在周末复盘中提到，要至少等它扩展出绿色中枢B时间的一半，再来考虑它，时间上大概在 12 月的下旬左右需要注意的是绿色中枢 B 的低中低 2740 不能有效跌破(收盘不破或者3天之内涨回)。红 14 下和红 12 下明显不背，按标准走势，未来至少还需要一个红色的下上，绿6下才可以完成。红 15 上扩展了红 12，13，14 构建的线段类中枢，我们以是否构建标准绿色中枢作为分类标准。
创业版日线缠图（截止2025-11-30）
分类一：红15上涨破3214，之后的红16下针对3214成功做三买，绿6下确认在2902结束，绿7上开始。
分类二：红色在3214和3071附近反复震荡，直到红色9段升级，或者最后以3买或者3卖离开该中枢，根据离开的方向，可以分类为绿6下继续，或者是绿7上开始。
分类三：红16下破2902，之后的红17上对绿色中枢做3卖，绿6下继续。
个人倾向分类三。
四、结语
1、在9和10月的复盘中，我们提到当下最大的基本面是中美“对拉”，创业板的走势会“帖跑”美股纳指的走势，由于创业版所处的位置（在一个十年的震荡中枢中），相对纳指在历史新高附近，这种“帖跑”将是“从从容容，游刃有余”。
2、尽管中美关系出现缓和，中美在科技领域的长期竞争态势并未改变，技术封锁仍是主旋律。因此，市场在10月底利好出尽之后，整个11月以调整为主，在政策底和情绪底相继得到确认后，耐心等待技术底的完成，预计技术底会在12月下旬出现。
3、技术面上，10月如期回踩5月均线，并获得支撑，形成了月线级别的弱顶分型，需要关注这个顶分型会不会形成向下一笔。周线上MA5和MA10形成了湿吻，同时周线上已经形成了向下一笔，确认了至少周线级别的调整开始；日线上MACD已经跌破了零轴，回到零轴上方之前，建议周线级别的操作者要管住手，耐心等待这个调整的完成。
4、周线缠图上，由于深蓝中枢进入段绿1和离开段绿5明显不背，按照标准走势，绿6下结束的买点将是一个高级别的买点，将来3331点必然涨破，关注是否有针对深蓝色中枢的三买。
5、日线缠图上，绿6下的次级别有4段红色，而且已经跌进了绿色中枢B，对其进行了扩展，扩展的时间越长越好，越有利于之后的上涨，时间上大概在 12月的下旬左右，需要注意的是绿色中枢 B的低中低 2740 不能有效跌破(收盘不破或者3天之内涨回)。红 14 下和红 12 下明显不背，按标准走势，未来至少还需要一个红色的下上，绿6下才可以完成，关键点位在 3214，3071，2902 和2740。
本文由缠论研习院四期学员004-12大象供稿