一.创业板本月度结束后的当下位次
1.K线观察
1）月线：月线收出一根上影线较长的小阳线，整体表现为冲高受阻、上攻乏力的态势。全月开盘1966，最高2103，最低1964，收盘1993，月涨幅2.32%。均线方面，月5均2055，月10均2056，月5均比月10均低1个点，5月收盘价1993在月5均与月10均粘合处的下面。MACD绿柱继续缩短，快线上行势头减弱，慢线趋平，显示反弹动能走弱。整体来看，指数处于关键均线黏合的位置，多空博弈加剧，变盘时点临近，方向尚待确认。
2）周线：周线整体呈现反弹受阻后的震荡整理。首周大阳线站上MA5，短线反弹确立；第二周跳空高开但冲高回落，形成诱多阴线，反弹动能快速衰竭；后两周延续下行，价格始终未能突破MA20的压制。均线方面，MA5略高于MA10，但收盘价位于MA10之下，未能形成有效突破。MACD方面，红柱持续缩短，快线仍位于零轴下方，在经历短暂走平后有再度下探的迹象；慢线则位于零轴上方，趋近水平，结构上显示反弹动能减弱，需防范继续下行的风险。
图1：创业板指数月/周K线图（截止日2025年5月30日）
二、缠图位次的判断
从日线缠图（图3）来看，创业板自1482（2/5）开启的深蓝上走势中，次级别已经完成三段绿色，其中绿3上与绿1上不构成背驰。
目前走势位于从2448（11/12）开启的绿4下中（虚线表示未完成），次级别已经走出6段红色，构成一个次级别中枢。由于中枢的离开段红5下与进入段红1下不背，因此如果要想结束绿4下，根据标准走势，至少仍需一段红上一段红下，并在红下跌破红5下低点（1777）后方可确认。另一种可能是，自1777开起的红色走势继续扩展，形成更高级别的中枢结构，也可提前终结绿4下。
图2：创业板指数日线缠图（截止日2025年5月30日）
从30分钟缠图（图4）来看，5月的结构走势基本符合4月复盘所提出的分类二：即红6上未能进入绿色中枢下沿2119后开始回调。但不同于分类二中“直接转入红下”的判断，目前自2103（5/13）开起的蓝下—蓝上—蓝下走势，还无法确认是红7下的转折，还是红6上的延续，因此走势进入中阴阶段。
图3：创业板指数30分钟缠图（截止日2025年5月30日）
三、未来走势分类
2025年是中美龙头竞争格局中最为关键的一年，全球正步入资本与产业势力范围重塑的决定性阶段。6月，作为全年结构演化的中轴线，亦是市场方向选择的窗口，行情已进入“不能半途而废”的关键时点，主力必须明确表态。对于创业板而言，目前处于深蓝上中的绿4下中，红色级别正处于中阴构建阶段，多级别结构尚未完成确认。
如果市场能够完成自2448（11/12）开启的红色走势的9段升级，则去年2月的低点（1482）有望确认为未来三年的结构底（深蓝上的A0）；若升级失败，市场将步入新一轮深蓝级别的盘整下。正如我们在年初展望中所强调的：“可以不涨，但坚决不能跌”——所以6月不再是可以模糊处理的时间窗口，而是必须在结构上给出明确信号的决断期。短期走势可容许震荡回踩，但6月月线收盘必须维持均线上行的节奏，体现国家意志的防守反攻。
因此，基于当前结构演化，我们对未来走势做出完全分类（图5）：
分类一：最强的走势，中阴构建成功，红6上延续至2200附近（3/6-3/20成交密集区），红7下回踩年线，再红8上过红6上的高点，绿上确认。
分类二：平衡走势，中阴构建失败，红7下开启，在不跌破红5下的低点1777的前提下，后续通过红色上下的波动，围绕年线构筑更高级别中枢，再行方向选择。
分类三：最弱的走势- 1）红7下跌破红5下的低点1777，并与红5下形成背驰（1600附近），绿4下可以以盘整走势类型结束，绿上开启。 2）红7下跌破红5下的低点1777, 与红5下不形成背驰，绿4下延续，测试8月的低点1522.
以上三种分类我们倾向于分类二。
图4：创业板指数日线分类图（截止日2025年5月30日）
四、小结
1.5月的月线收出上影线较长的小阳线，呈现冲高受阻、动能减弱的态势。全月开盘1966，最高2103，最低1964，收盘1993，月涨幅2.32%。指数月收盘价处于5均线（2055）与10均（2056）粘合位置的下面，多空博弈加剧，变盘时点临近，方向尚待确认。
2.当前创业板走势处于深蓝上中的绿4下中，红色级别正在构建中阴阶段，多级别结构尚未完成确认。
3.6月作为全年的“中轴线”，正站在深蓝上走势“向上确立”与“彻底破局”的分界点，既关乎结构定性，也承载国家意志，必须完成明确表态。此时若能完成结构上的升级，去年2月的低点可确认为未来三年深蓝上的起点；否则将面临重新探底的风险。
4.国际方面，中美竞争持续升级，关税战与产业链博弈同步加剧，美联储延后降息释放紧缩信号，全球风险偏好承压；国内宏观经济运行平稳但缺乏亮点，政策进入“破局”与“蓄势”的十字路口。
5.从操作角度，如果6月国际突发重大事件，导致行情落入最弱分类三，这是对市场意志的极限考验，也是散户担当的时刻。方向不能犹豫，信念不能动摇。当市场恐慌下杀，正是散户应果断出手、与国家意志同频共振的关键窗口。
本文由五期学员005-19-Emma 供稿
阅读温馨提示：
1.本复盘缠图中使用的颜色级别由低到高为：橙色<蓝色(浅蓝色)<红色<绿色<深蓝色<紫色。
2.均线颜色定义：蓝色为 MA 5均线，橙色为 MA 10均线，绿色为MA20均线，蓝色为MA60均线，红色为MA250均线。
3.缠图中虚线表示未来走势分类，仅代表方向，不代表力度，虚线起始和终点位置不代表具体点位。