一、引言
2025 年，是中美龙头之争的背水一战之年，而 8 月，则写下了最浓墨重彩的一笔。
这一月，行情迎来了堪称“史诗级”的对拉：美国打出稳定币这张金融深水区的底牌，中国则以扩大虚拟资产与政策托市双管齐下，直面高位博弈。表面是多空拉锯，国家力量在金融战场上的直接碰撞，背后隐藏的却是人民币已经进入了缠师原文所述的“货币战争的第二阶段”：在关键时刻选择与美元正面迎战的战略窗口。
研习院自7月以来，反复强调要以9 月3日作为分类标准。9月3日之前的操作应该以做多为主。事实证明，8月A股行情一路高歌，接连突破关键的历史高位，完全印证了我们对走势的推演。然而，随着9月 3 日大阅兵这一关键节点的临近，市场也将面临新的考验。正是在这样的背景下，本期标题定为“绿上延续中，期待红下一夜情”。一方面绿上结构还在生长中，另一方面，我们期待的是一个快速的红色级别的回调，其性质更接近牛市中的“一夜情”——短暂却必要。
二、8月结束后的当下位次
1、行情回顾
上证指数2025年走势展望标题：年线，背水一战。第一季度复盘中，我们研判年线必然回踩以及年线保卫战如期到来。4月份年线保卫战告捷。5月份走势进入中阴阶段。6月份月主力完成向上的表态，确立了绿色上的结构，以及深蓝上级别的延续。7月行情沿着5日线爬坡。8月初仅一次蓝色级别的回调之后，行情在小级别持续扩展上行，原本显现的背驰迹象被拉升化解，推动指数一路走高。
2、月线描述
上证指数8月收出一根中长阳线，全月上涨7.97%，最高触及3888点，收于3857点，强势突破了2024年10月（3674）以及2021年2月（3731）的高点，形成新的阶段性新高。相较前两个月的K线，本月K线实体显著拉长，显示多头力量集中释放。均线系统方面，月MA5与MA10曾在5月出现过短暂唇纹，但随着6月主力表态，两均线重新形成向上发散的格局；与此同时，月MA20上穿月MA30，趋势向上的基础进一步夯实。MACD 快慢线在零轴上方同步走强，动能柱持续放大，显示多头趋势正在加速。
3、周线描述
8月四周连续收阳，指数始终沿周 MA5 向上攀升，短中期均线维持多头发散，MACD 在零轴上方持续放量，趋势表现健康。最后一周收出高位十字星，显示在快速上涨后，市场情绪出现一定分歧，短期波动可能加大。操作上，短线资金可适度落袋为安，若跌破周MA5，则需果断降低仓位，必要时可全部清仓，以规避阶段性调整风险。
上证指数8月月线和周线均线图（截止日2025年8月30日）
4、日线描述
MA5与MA10 在月初曾短暂“湿吻”后再次维持女上位，短期均线维持多头排列。MACD 在零轴上方完成一次金叉后再度开口向上，但目前出现收口趋平的迹象，动能扩张有所放缓。指数在8月27日一度跌破MA5，但周五收盘重新站回 MA5上方，买盘力量仍然积极。整体来看，日线尚未出现明显背驰，只要走势持续稳在MA5上方，趋势依旧健康；若再度跌破MA5，则可能触发日线级别的回调。
上证指数日线均线图（截止日2025年8月30日）
三、缠图位次的判断
1、从周线缠图来看
从2024年2月5日低点2635开启的深蓝上走势，次级别已经走出5段绿色，并构建出一个标准深蓝色中枢，当下是深蓝中枢的离开段，绿5上。本月绿5上延续，并创出新高，突破了2024年10月的高点3674，走势完全契合年初展望中的分类一。目前绿5上还没结束，与中枢进入段绿1上明显不背驰，因此未来一定会有一段绿下对深蓝色中枢的回踩，详细的分类我们会放在第三季度复盘中详细展开。
上证指数25年展望分类一&周线缠图（截止日2025年8月30日）
2、从日线缠图上看
从4月7日低点3040开启的绿5上，次级别已经走出7段红色，红2,3,4构建了一个标准的绿色中枢。
这里着重说一下红6下的处理。红6下是由于从6月23日低点3347开启的蓝色级别的走势生长出的两个红色中枢之间有重叠，因此产生了中枢级别的扩张，在结构上处理为红6下而已，但它并不是一段标准意义上的红色下跌走势。
从8月4日低点3548开启的红7上，次级别已经走出7段蓝色，目前走势位于蓝7上中，红7上内部还没有形成标准的红色中枢。蓝5上与蓝1上和蓝3上明显不背。蓝6下可以看作是对蓝3上高点3704的第三类买点，后续可以 1）继续线段类趋势背驰结束红7上 或者是2）3704之上盘出红色中枢之后，等待第三类买卖点来确认方向。
上证指数日线缠图（截止日2025年8月30日）
3、未来走势完全分类
从走势类型的角度观察绿5上，绿5上可以通过盘整、趋势或是小转大的形式结束。因为绿5上内部已经形成了一个标准的绿色中枢，红7上还不能确认结束，与红5上以及红1上也没有明显的背驰，因此除非小转大，至少还需要观察一段红下，一段红上，绿5上才有可能结束。没有只涨不跌的市场，A股已经大涨了两个月，所以根据以上分析，我们对下个月的走势做出完全分类：
1）分类一：最强走势，红7上结束之后，红8下回踩不破红5上的高点3610，
a）红9上继续新高，形成红色线段类上涨。
b）在3610之上盘出一个绿色中枢后出新高，绿上延续。
2）分类二：平衡走法，红7上结束之后，红8下回踩跌破红5上的高点3610，但不破绿色中枢的上沿3408，构建出绿色的第二个同级别中枢。绿上延续。
3）分类三：最弱走势，红色小转大，红7上结束之后，红8下回踩跌破红5上红的高点3610，红9上反弹不过3658，继续红下出新低，确认绿下。
个人倾向于分类二〉 分类一〉 分类三。
上证指数9月走势完全分类（截止日2025年8月30日）
四、小结
1、上证指数在8月迎来史诗级的“对拉”行情，全月上涨7.97%，最高触及3888点，收于3857点，强势突破了2024年10月（3674）以及2021年2月（3731）的高点，形成新的阶段性新高，走势完全契合了年初展望中的分类一。
2、结构上，从2024年2月5日低点2635开启的深蓝上走势，次级别已经走出5段绿色，一个深蓝色中枢。目前走势位于深蓝中枢的离开段绿5上中。绿5上还不能确认结束，已经与深蓝色中枢的进入段绿1上不背驰。同时绿5上内部已经形成一个标准的绿色中枢，次级别红色也不背驰，因此除非发生小转大，至少还需要一段红下，一段红上，绿5上才有可能结束。
3、对于9月的三种分类，笔者更倾向于是一段红色级别的回调。因为站在更高的级别观察，2025年正处于A股多级别出中枢的共振时刻。若未来想要有效突破2015年的5178点和2007年的6124点，目前深蓝上的小b段（绿5上）仍需继续生长，将深蓝中枢的位置推得更高，从而为后续冲击前期高点蓄积足够的级别与动能。
4、操作上，深蓝色，绿色级别继续看多，虽然红色级别和蓝色级别没有明显的背驰，但是行情已经进入历史高位。我们还是要提醒大家，注意仓位管理，警惕小转大引发的暴跌行情。不要贪图最后一口，同时行情到来的时候，要敢于担当。缠师名言“牛市里，跌就是爹，一跌就等于爹来了，又要发钱了”！
5、选股方面，短中长期依然要积极布局。即便在行情回调时，也应借机观察股票池中哪些标的率先止跌、率先反弹，从中甄别出更具弹性的品种，不断优化和更新股票池，为后续行情做好准备。
6、基本面上，8月未迎来大的外部扰动，日本继续两面三刀，中美谈判延宕，各方走势类型延续原有节奏。表面平静之下，两边市场暗潮涌动。随着9月3日关键时间窗口的临近，无论是美股还是A股，市场究竟会延续既有走势还是迎来转折，让我们拭目以待！
本文由五期学员005-19-Emma 供稿
阅读温馨提示：
1.本复盘缠图中使用的颜色级别由低到高为：橙色<蓝色（浅蓝色）<红色<绿色<深蓝色<紫色。
2.均线颜色定义：蓝色为 MA 5均线，橙色为 MA 10均线，绿色为MA20均线，紫色为MA60均线，红色为MA250均线。
3.缠图中虚线表示未来走势分类，仅代表方向，不代表力度，虚线起始和终点位置不代表具体点位。