一、K线、均线和MACD观察
图1：道指月K线图（截至2024年8月9日）
月K线观察：在2023年11月道指月K突破MA10和MA5后，K线多头排列的形态一直持续到2024年3月结束。2024年4月的阴线跌破MA5，之后的5月和6月道指的K线一直在MA5上下徘徊，直到7月的大阳线彻底站上MA5。本来强势的7月K线唯一的小瑕疵是带着一根比较明显的上影线。8月的前七个交易日，道指伴随标普和纳指一同下跌，最低时甚至触碰到了MA10。8月9日收盘时重新站上MA5。
均线观察：MA5和MA10的开口自4月以来逐渐收敛。
MACD观察：快慢线同在0轴之上，且自从2023年11月形成金叉以来，快线就一直保持在慢线之上。两者之间开口的大小自2924年3月之后就一直保持不变。绿色能量柱的量能自从2024年3月到达顶峰后，自4月开始一路萎缩，到7月重新扩大，后又在8月的前七个交易日重新小幅萎缩。
图2：道指周K线图（截至2024年8月9日）
周K线观察：7月的前四周，K线都稳定运行在MA5之上，呈现多头排列。7月的最后三个交易日和8月的前两个交易日，一根带有上影线和下影线的大阴线跌破MA5，且最低点触碰到了MA10。8月的第三个到第七个交易日形成一个带有长下影线的阳线，但因为是跳空低开，所以这根K线最终收到了MA10之下（8月9日收盘在39497.54，MA10在39514.58）。
均线观察：MA5和MA10在7月的第二周形成金叉，之后两者的开口一路扩大。即使到了7月的最后一周和8月的前七个交易日，因为连续下跌，MA5和MA10同时走平，但开口仍未见明显缩小。
MACD观察：快慢线同在0轴之上，但于7月最后一周形成死叉，至8月第七个交易日收盘，开口向下扩大。就能量柱而言，7月最后一周半和8月的前七个交易日，绿色能量柱变为红色。
图3：道指日K线图（截至2024年8月9日）
日K线观察：7月前半个月一路上涨，自7月18日触及最高点后，一根带有长上影线的大阴线开启了7月后半个月的下跌和反弹。但继7月末的反弹之后，8月的第一个交易日就向下贯破了MA5和MA10，并连续下跌。后续的几个交易日震荡向上，目前在MA5之下和MA10之下。
均线观察：从7月18日开始下跌以来，MA5和MA10于7月24日形成死叉。后于7月31日金叉，但于8月5日再次死叉。目前MA5在MA10之下，且开口呈扩大趋势。
MACD观察：快线在7月30日和31日短暂的处于慢线上方，然后于8月1日死叉，之后快线迅速沉入0轴之下，且快慢线的开口扩大。就能量柱而言，也是于7月30日和30日短暂的出现绿色能量柱后，迅速转为红色能量柱并量能扩大，直到8月9日才稍微有所收敛。
二、缠图观察
图4：道指30分钟缠图（截至2024年8月9日）
自从7月18日的高点41376下跌以来，已经形成了红色下上下结构，绿下已经确立。截至8月9日收盘，道指正在走从近期低点38571.22以来的红4上。观察此红上的内部，已经出现蓝色上下上的结构。其中，最后一段蓝3上，观察内部结构已经出现蓝色中枢，且正在生长中。
三、未来走势分类
因为本篇复盘的写作时间是在8月9日，当下8月已经收了一根完整的周K线，所以对于未来走势可以按照两个级别来讨论。
于周级别，按照蓝3上的中枢如何结束生长和其后生成的走势类型进行以下完全分类：
图5：蓝色级别分类1
分类一：蓝色中枢结束生长，向上离开中枢，蓝3上确立为盘整上并延续。观察两种细分情况：
1a：蓝3上产生背驰并结束，蓝4下开启但不跌破39477.96即又开启蓝5上，则形成三买。蓝5上延续，红4上延续。
1b：蓝3上产生背驰并结束，蓝4下开启但跌破了39477.96，则红4上贯穿的红色中枢成型。后续观察生长何时结束以及向哪个方向离开中枢。
图6：蓝色级别分类2
分类二：蓝色中枢结束生长，向下离开中枢。此处蓝3上没有出现背驰，所以一定是由内部的小级别背驰引发的转折。蓝4下开启。观察两种细分情况：
2a：蓝4下跌破前低38499.27，则红4上作废，红3下确立为盘整下并延续，绿下延续。
2b：蓝4下不跌破前低38499.27即开始蓝5上，则红色中枢成型。后续观察生长何时结束以及向哪个方向离开中枢。
重要观察点位：前低38499.27。如果跌破，则自从高点41376下跌以来的绿下延续；如果不跌破，则有望在目前点位附近盘整，或红4上延续。
个人观点：倾向于分类一中的1b。
于月级别，按照红4上未来可能的走法进行完全分类：
图7：红色级别分类
分类一：红4上延续。此处与蓝色的分类1a同质，形成条件是后续蓝3上产生背驰并结束，蓝4下开启但不跌破39477.96即又开启蓝5上并形成三买。
分类二：红色中枢形成，后续观察生长何时结束以及向哪个方向离开中枢。此处与蓝色的分类1b或2b同质，形成条件分别是：
·蓝3上延续后产生背驰并结束，蓝4下开启但跌破了39477.96，或
·蓝3上立即结束并开启蓝4下，随后蓝4下不跌破前低38499.27即开始蓝5上。
分类三：红4下被破坏，红5下开启，绿下延续。此处与蓝色的分类2a同质，形成条件是蓝4下跌破前低38499.27。
四、7月和8月初走势观察与年中复盘的对照
- 年中复盘重复了年初展望中关于美债无上限和道指走势的观点：“上半年道指一个绿色次级别走势尚未确定完成，逢低做多显然是最合时宜的操作。美债无上限暂定的时间是2025年初，主力做多的表态意愿是2024整年。”
7月和8月初观察：自7月18日的绿色下以来，绿色上涨的结构已经被破坏。整个技术面发生巨大改变。目前关于2024年全年新高不断地判断需要更新，我们更倾向于2024年的年K线收一根带有上影线的K线。 - 年中复盘重复了年初展望中关于降息意愿和资金成本的观点：“美联储上半年虽然尚未有降息的行动，但已停止加息，且一直不断有将要降息的各种表态。主力在降息节奏上要同时考虑维持美元和美指同涨的可能。”
7月和8月初观察：7月的FOMC会议维持利率不变，同时9月降息的呼声越来越高。然而不幸的是，市场目前对于降息的解释，似乎有从利好股市（假设其它基本面没有重大改变的前提依旧成立）向利空股市（降息被解释为美国经济衰退的信号）的转变。 - 年中复盘重复了年初展望中关于地缘政治冲突对美股流入资金的影响：“欧洲方向俄乌战争未有结束的迹象，且美和欧洲有放宽对乌克兰使用援助武器的限制的倾向和实际行动，中东方向以色列已由单独与哈马斯武装冲突，现升级到同时为同黎巴嫩境内真主党军事冲突做准备；东亚方向5月台湾地区领导人在美默许之下发表了等效于TW独立的就职演说，并纵容菲律宾在南海闹事。三个方向的地缘风险均在升级。”
7月和8月初观察：地缘政治的冲突确实为资金持续流入美股提供了势差。但欧洲方面的资金在俄乌冲突爆发初期已经大量流出，随着俄乌战场陷入僵局，欧洲方面的资金来源已逐渐枯竭。中东方向随着东大依独一无二的东方智慧所施行的无与伦比的弥合工作，已出现巴勒斯坦小世界和阿拉伯整个大世界结束分歧转而合作的趋势。以色列在受到重压后，没有选择妥协这一真正能够维持他们生存的道路，反而不断升级挑衅。所以中东是目前地缘政治最紧张的方向，需要时刻密切关注动向。亚洲方面由于东大日益上涨的实力和稳坐钓鱼台的定力，形势并未急剧恶化。所以下一阶段如果有外来资金因为地缘政治风险而进入美股，最有可能的来源是中东方向。但问题是阿拉伯在被以色列不断挑衅的同时，又能感受到多少安全感从而能够放心的让资金流入美国，此处存疑。 - 年中复盘重复了年初展望中关于美股受制于美元指数的观点：“市场选择了‘美指，吾所欲也，美元，亦吾所欲也’。”
7月和8月初观察：美元指数（可见公众号8月7日发布的美元指数7月复盘）于7月确立跌破104.28的关键点位，后续主力既要又要的意图已经被破坏。因为美元和美股涉及到12.5亿龙头的资格之争，所以主力不会轻言放弃。因此，此次美股的回调可以看作是主动回调，后续积蓄足够能量之后仍有继续上攻的可能，不过这个级别会很高（上升到深蓝）。 - 年中复盘回顾了年初展望中关于大选年对美股的影响：“上半年大选因素对走势无直接明显的影响。”
7月和8月初观察：7月后半月和8月初的动荡主要是由于炒作衰退预期和资金流向，并未显示与大选有明显的关联。后续随着两党候选人的确定，选战正式进入白热化，需要保持密切关注。 - 年中复盘回顾了年初展望中关于2024年波动将出现的时间在一季度和四季度：“道指一季度涨幅巨大，二季度横盘整理。”
7月和8月初观察：三季度的7月在前半月往上突破以后，后半月开始大幅回调。后续继续观察。
五、观察角度
- 由比价关系确定板块轮动：在道指——标普——纳指——罗素的横向比较中，在牛市的第一阶段由纳指带动标普领涨。后续道指代表的传统股和罗素代表的小盘股是否有机会轮动，需要继续观察。
- 由美元指数确定主力意图：因为美元指数在7月确立跌破104.28的关键点位，美元指数与美股同时上涨的主力意图已经被破坏。后续观察美元指数在偃旗息鼓后是否能够卷土重来，同时观察美元指数的动向对美股的影响。
- 由资金流向确定涨跌影响，这里面包含三个部分：
1.）地缘政治的三个方面（俄乌、中东、东亚）随着事态发展，关注时刻可能发生的事态变化以及它对资金流向的影响。
2.）日本央行突然加息的动作在8月初已经引起了市场对资金的一波恐慌。国际上有一部分资金是从日本借出低利息的钱，所谓日元套利交易，所以日本央行的加息很有可能引起这一部分资金的回流。这个影响与其说是黑天鹅，不如说是灰犀牛。08年的次贷危机的一个重要导火索就是日本央行的加息动作，所幸美元指数和美股目前有企稳的迹象。后续日本将面临缠师所说的“2025年选择是成为美国的一个州还是中国的一个省”的关键抉择，届时日本央行会有何动作，我们拭目以待。
3.）美联储的加息动作将以何种形式影响股市，究竟是被解读为降息利好股市（特别是降息概念股）还是利空股市（对衰退的应对），我们只能边走边看。
六、结语
1.因为道指是美指中走势最符合缠论结构标准的标的，看着道指做纳指和标普的操作建议不变。
2.在30分钟缠图上按照最后一段蓝上的中枢如何结束生长和其后的走势类型进行了完全分类（见第三部分），个人观点倾向于分类一中的1b，即主力主动盘整形成的调整。
3.缠图里的重要观察点位：前低38499.27。如果跌破，则绿下延续，意味着从高点回踩的调整延续。
4.均线的关键观察指标：周线的MA10。（此观察指标同样适用于标普和纳指）
·如果不能有效突破，远离市场；
·如果突破后红上结束，远离市场。
5.在美债无上限的基本面未改变，主力争夺12.5亿龙头资格之争的决心未打消的前提下，不过分看空道指（同样也适用于标普和纳指）。
6.美国大选年的波动随着选举日期的日益临近，需要特别注意风险。
本文由缠论研习院七期学员007-29-Dong供稿
三期欧耶修订，四期denny提供修改意见
阅读温馨提示：
1、本复盘缠图中使用的颜色级别由低到高为：橙色<浅蓝色<红色<绿色<深蓝色<紫色。
2、均线颜色定义：橙色为 MA5均线，蓝色为MA10均线，红色为MA250均线。
3、缠图中虚线表示未来走势分类，仅代表方向，不代表力度，虚线起始和终点位置不代表具体点位。