编者按：缠论研习院寒假期间将陆续推出我们跟踪的九大一级标的年终专稿。年终专稿分为走势回顾和走势展望两个系列。年终回顾的部分已经结束，详细内容请点击链接。走势展望系列正在进行当中，本文是走势展望系列的第七篇：石油。
阅读索引：
重要投资标的2024年走势展望3：上证指数
重要投资标的2024年走势展望4：SPX
重要投资标的2024年走势展望5：纳指IXIC
重要投资标的2024年走势展望6：黄金
一、基本面前提一：地缘政治
地缘政治风险的继续酝酿会使得石油的供应端紧张而造成石油价格很难再次大跌。但是美国和OPEC+的石油政策的冲突可能会诱发石油价格的不确定性。可以预见的因素：
- 俄乌战争的升级或者解决
- 中东冲突扩大
- 东亚/东北亚争端
- OPEC+以稳定油价为目的主动加大减产幅度降低
- 美国石油产量持续增加引发OPEC+增产大打价格战
- 美国战略石油储备（SPR）的回补
二、基本面前提二：美元指数
石油是全球重要的大宗商品之一，而全球资产又是以美元来定价的。按道理，美元与石油大致应该呈负相关关系。在2022年底的石油专稿中，我们说石油价格（将在2023年）纯粹受美元指数的影响也会随着其波动幅度的减弱而降低。我们从下图可以清晰看到2023年美元指数对石油价格在大多数时间都没有呈现明显的负相关关系，这说明其它因素（地缘政治冲突，石油减产和市场供需）对石油价格在不同的时间段发挥更加显著的影响。石油和美元指数这种走法在未来一段时间内（2024年）可能会继续保持弱相关。
WTI石油主连与美元指数日线比价图（截至日2024年2月2日）
三、基本面前提三：经济衰退
自2023年10月下旬以来的本轮石油价格走低的主要原因是市场石油供大于求。与大宗商品黄金不同，虽然石油也属于大宗商品，但是归根到底它是用来消费的，其价格也主要是靠供需条件来决定。
随着美国国内的通胀水平接近美联储的预期目标，美联储2024年上半年可能会继续维持目前的高利率水平而很可能在下半年进行降息，但是其政策累积和延迟效会逐步显现。预计2024年美国乃至全球的经济仍然会有轻度衰退的可能，特别是对欧盟等国家可能出现的经济危机担忧加剧，未来经济对石油需求可能存在萎缩，但是东方大国的经济刺激措施很可能对石油需求预期有所上升，总体上2024年石油供求相对平衡或者供应处于略微过剩状态。
四、石油 2024年技术面完全分类：
既然是高级别展望，我们先结合下图看一下当下周线的位次。目前，石油在短暂上破周线MA50（相当于日线MA250）后再次来到周线MA250（$68.21）上方附近。
WTI石油主连周K线图（截至日2024年2月2日）
从下面的缠图上来看，石油在完成了紫色中枢后，正在走绿色向下离开段。由于这笔绿色下内部目前只有次级别的下上两笔，所以绿色下还没有结束。
WTI石油主连周K线缠图（截至日2024年2月2日）
我们的技术展望也是基于走势生长到当下做出判断的。下面尝试用缠论在周线图上根据已走出的走势及当下位次来对2024年的走势给出大致完全分类：
第一个分类：是前面提及的地缘政治风险增加以及美联储开始降息造成的美元指数下跌和全球经济没有陷入衰退相互叠加，各个维度都利好石油。出现的分类示意图如下：
2024年石油完全分类示意图（1）
这个分类下，这一绿色向下笔结束于$65.8-68.5（从而结束从$130.50下来的盘整），然后向上笔涨到$95.5之上，然后向下再向上，可能会在$85和$98之间形成反向的深蓝色中枢；关注的点位上涨阻力大致在$79/$84/$92；下跌支撑的重要点位大致为$68。
第二个分类：是前面提及的三个基本面的相互博弈下出现的分类示意图，这个分类是三个维度中有某个维度出现相反方向从而影响了合力的力度：
2024年石油完全分类示意图（2）
在这个分类下，绿色向下笔结束于$59-62，然后向上笔涨到$84附近，然后向下再向上，可能会在$68和$84之间形成一个反向深蓝色中枢；关注的点位上涨阻力大致在$71/$74/$79；下跌支撑的重要点位大致为$68/$64。
第三个分类：前面提及基本面同向出现了三个维度都利空石油的变化。出现的分类示意图如下，
2024年石油完全分类示意图（3）
这个分类下，石油价格持续下跌到$50-53，然后可能会在$53和$65之间形成一个下跌深蓝色中枢。关注的下跌支撑的重要点位大致为$68/$64/$57。
对 2024年石油走势的分类，我们倾向于（1）。
五、结语和我们的观点
- 石油的基本面将影响石油在2024年的走势，这些基本面最主要的是地缘政治尤其是中东和东亚的地缘政治风险，以及OPEC+增产或减产幅度；
- 基本面的其他两个维度的变化即美元指数的重要方向性选择以及全球的经济衰退也会影响到2024年石油的走势；
- 上述三个基本面的维度会相互博弈，最终走向合力，因此2024年石油投资将和其他全球投资品种一样，对基本面的敏感度将超过以前。并且服从中美12.5亿消费级别最关键一年斗争策略的变化。这个是大家操作要特别关注的；
- 在这三个维度基本面的观察下， 2024 年石油完全分类有三种走向，尽管我们倾向分类一，但所有的分类中共同的判断是接下来的今年新低。请关注这个新低形成的结构导致分类的变化即相关重要变盘点位。
- 对于这三种走向，我们认为石油周线级别及以下的共振买点和确认将在2024 年第一个季度完成。通过上面对 2024年石油走势的分类分析，我们倾向于石油在2024年走一个反向的深蓝色中枢。相关点位请参考完全分类（1）的具体描述。
本文由Yukon师兄主笔、大师兄修订