阅读温馨提示：
1. 本复盘分析中的图形，笔段的颜色级别定义如下：黄色＝次次级别，蓝色＝次级别，红色＝本级别，绿色＝高级别。
2. 蓝色为 SMA 5均线，白色为 SMA 10均线。
一. 市场情绪
A） CNN 恐慌贪婪指数
5月20日恐慌指数随着大盘周四和周五的调整而下挫，随着周五尾盘的反弹，恐慌指数收在11，略高于周三的9。本周情绪仍然在极度恐慌区域。极度恐慌区域值为0-25。
B）VIX
下图是VIX从2022年初开始的日线图。周二 5月17日形成的日线底分型仍然有效，但已经有四根不重合的K线，一笔上有结束的可能。从均线角度看， SMA 5 和 SMA 10日均线从四月初上涨后已有两次缠绕，比较接近选择方向了。
二. SPX均线观察
A)周线：
下图是2020年4月开始SPX周线图。从１月初开始的下跌走势， SMA 5 均线和 SMA 10均线产生了一次湿吻，目前仍在生长中，但从均线平均面积角度比较没有背驰，请耐心等待均线背驰或者底分型，目前尚不明朗是趋势走势下跌或是盘整走势下跌。
B) 日线：
观察从3月29日开始的日线图， SMA5 均线和 SMA 10均线产生了两次飞吻，上周四到本周二的反弹给均线缠绕带来了一线希望，但周五的下跌预示着大家对均线缠绕的等待需要更加多的耐心。飞吻一般是次级别反弹，这里只有耐心等待，没有重大利好消息的话，只有用时间来换取均线缠绕之后再出方向。
三. 常规SPX走势复盘
A) 当下走势简述
· 周四SPX低开后反弹，但力度和周三的下跌(黄1)相比很弱。收盘时当天的走势成盘整形态 (黄2) ，按传统TA的说法是上飘旗形。
· 周五大盘高开，未能突破周四高点后转下跌 (黄3) ，跌破上周五低点3859，止跌于3810后反弹 (黄4) ，收3901，黄4内部没有背驰。
B) 当下走势位次图
下图是4月21日开始的下跌全景图，可以用多义性从两个角度观察：
1. 蓝2，3，4组成中枢，蓝6高点是该中枢的三卖。三卖只比中枢DD高一些，说明蓝6反弹力度不强。
2. 蓝4，5，6组成中枢，蓝1，2，3, 是该中枢的线段进入。该中枢形状细长，传统TA称为奔走形中枢，空方优势更明显。
个人偏向用第二个角度观察。
下图是从4818下跌以来的全景图。目前按9红3绿分类。绿色第三段下目前内部没有背驰，绿色3和绿色1比没有背驰，绿色下跌没有结束。
C) 未来走势分类
1）蓝7后续走势分类：
目前蓝7下内部黄2，3，4形成蓝7的中枢，暂时按盘整走势处理。该中枢可以延伸；下图是中枢生长的一种可能。让我们观察该中枢什么时候结束（出现三买或者三卖），再跟随其发展。
如果下周出现的黄5，黄6有higher low，higher high，也可以按多义性如下图组合成蓝7下 (黄1，2，3) ，蓝8上 (黄4，5，6，或加上7’，8’) 。
简略翻译给对缠论不熟悉的朋友：黄2的区间【3877，3946】是目前的多空争夺的关键，区间下空方占优，多方希望在区间内站稳并向上突破区间。
2）红9后续走势分类：
以蓝4，5，6为中枢，红9有盘整背驰结束的分类，其后蓝次级别需要走出higher low，higher high，如下图示意。红10力度越强越好，否则容易扩展下。
余下是红9下跌延续的分类。蓝4，5，6构成的中枢可以延伸；如果其后的蓝上不能进入中枢出三卖，则更为弱势，如下图。3卖后可以扩展，也可以出新的下跌中枢。
简略翻译给对缠论不熟悉的朋友：观察的重点是多方能否进入红色中枢【4062，4091】和空方能否创出新低(<3810)。
为方便读者对照，我们把各个级别大致点位放在了图上（不同颜色横虚线和最右侧标识），不同颜色代表不同级别的支撑/压力。
点位文字版如下：
黄色级别操作者（次次级别）: 3946，3877
蓝色级别操作者（次级别）: 4062，3810
红色级别操作者（本级别）: 4382， 3810
四. 小结
1.CNN贪婪与恐慌指数仍然持续处于极度恐慌区域的低值。
2.SPX 日线图上 SMA 5 均线和 SMA 10均线的缠绕的可能性仍然有待观察。
3.本周先涨后跌出新低显示空方还是明显占优，周五尾盘的强反弹给了多方一丝希望。
4.蓝色次级别和红色本级别都有结束的分类，但都未能确定，另外绿色高级别还是下跌，多方若参与仍需小心。
五. 缠师语录摘抄：
读者问题：对于实际操作，有哪些因素可以帮助判断在一个底背驰出现之后、在顶背驰出现之前会有一段相当幅度的“惯性运动”，而不是完成最低限度的回抽之后就继续原方向的走势？这关系到小级别背驰值不值得参与，我现在只能依据高一级的 MACD 来做大概预计，有明确判断的办法吗？
缠师的回答：这问题不能搞混了，趋势是形成中的，刚背驰回来，归根结底都是造成中枢震荡，震荡出第三类买卖点才有趋势的可能。
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由于我们不做空美股大盘。只是逢低买入，所以不能给出任何做空建议。希望这些文字能回答大部分缠友的疑问。不当之处，敬请谅解。
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本文利用缠论基本知识复盘当日走势，文中分析及观点，仅代表个人主观评论市场走向。所述内容完全不具任何投资的建议，尤其是日内交易或者高频交易者。投资建议需由具执照特定人士提供。并请向你的经纪商或专业投资顾问提出谘询。故本文不对任何投资行为承担法律责任。
本文画图用到的颜色分别是红色代表本级别，蓝色代表次级别，黄色代表次次级别。简单的缠论解释就是本级别红色走势的完成至少需要次级别蓝色三段或以上的走势才能完成，而次级别蓝色走势的完成至少需要次次级别黄色三段或以上的走势才能完成。这是缠论中最重要的两个原理保证的。
本文所有图形是方便自己的操作级别，简化了一些不必要的级别。为解盘用。解构清楚走势即可。非严格的缠师递归系统。有意不用递归系统的目的是向很多学缠者证明缠论 = 教你炒股票108课 = 递归系统这样的缠论认知体系是当前最大的缠论误区，是不对的。真正的关系应该是：缠论 > 教你炒股票108课 > 递归系统。用什么系统是一个相。无所谓的。均线系统，布林线，其它系统都可以。唯一的区别是递归系统最为精确。但无论哪种系统只要用到了缠中说禅基本的概念，定义，定理，定律，原理，公理。就是缠论。无须纠结。
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