反弹还是反转？
自缠见如故公众号2024年1月26日发表《重要投资标的2024年走势展望3：上证指数》以来，上证在2024年2月5日创下2635.09的年内新低后，展开一波8连阳的强势反弹，指数最高触及3032.23，涨幅达13%，个股更是出现久违的普涨行情，部分热点板块的个股甚至翻倍。
由于在这一轮反弹过程中，国有权重股（大盘股）相对更受主力资金的关照，所以尽管深成指结构更为清晰，我们本次仍以总市值远超深成指，且本轮反弹行情贡献权重更大的上证指数来进行复盘。
图1：上证周K线走势（截至2024.3.1）
2024年以小转大形成市场底部了？
在《重要投资标的2024年走势展望3：上证指数》的文章中，我们给出分类1：2024年以小转大形成市场底（见图2）。那么当前市场是否选择了小转大分类？2635.09是不是就是市场底？
图2：年终专稿截图（上证周K线走势分类1：小转大）
从当下走势来看，从底部上来的这一波行情还只是5分钟（红色）级别。红上一笔尽管已经分别进入绿色/蓝色下跌中枢（见图1），但并没有走完，走势还在生长中。所以，小转大（绿色级别）还不能确认，即目前2635.09暂时还不能认为就是市场底。
由于小转大本身就不是标准走势，走势转折的级别比较低，反映在时间上，一般比较突然，形态上类似传统K线理论的v形反转，这样导致小转大情况下的一买往往很难在图形上去当下把握。尽管如此，我们仍然可以在走势级别确认的基础上，分析走势结构并作出完全分类，来找到更安全的第二类买卖点。
以下，我们通过对上证当下走势结构进行分解，同时给出分类和边界条件，方便读者在后续走势生长过程中跟踪和复盘。
当下走势复盘
如图2所示，上证走势在2024.2.19这周形成了周线底分型，本周指数在周MA5（2907.63）及周线底分型上沿（2923.90）之上强势震荡。目前红12内部已经形成了5段蓝色走势，其中蓝2、蓝3、蓝4组成了红色五分钟中枢（见图3），红12的走势还在生长过程中（见图4）。
图3：上证5分钟K线缠图（截至2024.3.1）
图4：上证30分钟K线缠图（截至2024.3.1）
当下的几个关键点位包括：
- 年内低点：2635.09
- 日线底分型上沿：2791.68
- 红11内部中枢ZG：2849.88（见图4）
- 绿色下跌中枢ZD：2923.51；周线底分型上沿：2923.90
- 绿色下跌中枢GG：3089.77；年线MA250: 3125.42（截至2024.3.1）
后续走势分类
分类1：继续上涨，反弹形成绿色级别，未来观察绿色级别的回调是否站稳年线；如果最终市场走势选择分类1，且回调站稳年线，或者形成最后一个绿色中枢的三买，基本可以确认以小转大方式形成2024年的底。当然这个底不是真正意义上的市场底，更高级别的底部交由未来的结构来完成。
图5：上证日线缠图分类1（截至2024.3.1）
分类2：目前价位下的维持盘整，在2923.90上方形成30分钟中枢后，走出红13，14，15组成的绿色中枢b段（见图6）；再往后的走势，同样观察绿色级别回调位置。
图6：上证日线缠图分类2（截至2024.3.1）
分类3：较弱走势，红12完成后回调不破2791.68，形成绿色级别二买。即5分钟确认的小转大级别转为30分钟小转大过程中确认失败。如果市场最终走势选择这个分类，那么走势会沿着《重要投资标的2024年走势展望3：上证指数》中的分类二延后到11月或者明年形成标准的市场底。
图7：上证日线缠图分类3（截至2024.3.1）
总结
- 尽管深成指结构更为清晰，我们本次仍以总市值远超深成指，且本轮反弹行情贡献权重更大的上证指数来进行复盘。
- A股三大指数，尤其是上证指数反弹已经进入最近的一个下跌中枢（绿色）低2923.51（ZD），作为反弹，任务可以完成。这个中枢的高3089.77（GG），也就是年线附近是一个非常值得重视的点位。
- 当下走势确认了5分钟小转大，正在向30分钟小转大确认过程中，还不能确认形成了2024年度的市场底。也就是5分钟的反转得到确认，30分钟依旧在反弹中。
- 针对30分钟的未来分类，反弹和反转的标准有上面几个关键点位，耐心等待绿色级别二买机会，也就是红下。当然最靠谱的标准是针对年线的分类。
- 无论反弹还是反转，红下之后的红上是缠论结构保证了的。考虑到绿色级别内部结构不同分类，激进投资者可以在图7三道蓝色防线之上，选择蓝色级别买点做多。目标价位依旧是参考年线。
- 如果反弹形成绿色级别，关注绿色级别完美后的回调是否能够形成最后一个绿色下跌中枢的三买，这是满足年终专稿分类1小转大的必要条件。这个需要时间和不停涨之后给予回调的空间，我们下个月再看。
- 未来走势的风向标依旧是我们年终专稿提到的代表国家意志的三大板块：券商、芯片和国企改革。
本文由五期学员 005-08-老麦绘图供稿