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会议说明：本次会议为周六例行复盘，大师兄对美元指数、石油、比特币、A股、美股等一级标的进行了深入分析，并通过现实案例阐释了分类标准、级别、时间约束等核心缠论概念。会议最后对美股走势给出了明确的判断。
第一部分：开场承接小匡师兄对黄金的复盘
黄金本来就没有做多机会，是抵抗型下跌的反弹。黄金已经走出了绿下确认——以前说过，只要跌破4700就是绿下确认。绿下确认之后，它得有红色下上下，还早着呢。所以这方面可以少关注一点。
我们说下上下上下，这个下才是绿下的买点。绿下买点盘出一个更高级的绿色中枢，接着跌——深蓝下的买点。但我们个人处理，它不会出现深蓝下，会出现一个绿色的下上下，再一个下，红色下那个地方就可以介入了。
同时也跟各位读者说一下：感谢小匡带病（咳嗽）坚持复盘。我们来自全球各地，时差都不一样。做复盘的人有时要上闹钟，有时前天晚上对表对到很晚。作为以弘扬缠论为己任的团队，希望大家理解，尽可能站在对方的角度思考问题。因为这个走势开启起来不容易。我们用了五年时间——你只要发了大愿，这个走势就要把它走完。A中枢的构建是特别重要的。
第二部分：学习方法建议——复盘文档整理
一、建议的学习路径
给大家提一个建议，应该是比较捷径的：把所有复盘word文档中跟研究院相关的内容去掉，只留下技术分析部分。然后把技术分析部分拆开——标普的放一块，石油的放一块，等等——按月份放在一起，形成一个文档。然后每个月回去复盘一下。这样每个标的都会形成一个按时间结构往前走的一个复盘过程。
二、复盘的价值与分类标准
在以前说过，缠论学习或缠论应用中最简单的是复盘。因为复盘是已经完了的走势，你随便怎么说都可以，都可以说成走势终完美。但它的难点在于：对未来的走势分类的判断——落在分类一、分类二、分类三；以及你为什么做出这个分类的标准。
就像找媳妇一样，你为什么一定要头发长的？你为什么一定要双眼皮？这都是分类前你自己制定的标准。我们为什么选择MA10作为美股的观察标准？因为我们一直拿MA5和MA10的吻的分类去处理当下的走势。现在跌破MA10，我们一直说视为空头陷阱——是不是这样，拭目以待。
三、归纳法与演绎法的区别
人的时间和精力是有限的。你要学一个东西，一定要去做验证、做比较。所有的一切都是在比较当中形成的——也就是归纳法。我想你们都应该看过《三体》：(农场主假说理论，原型是罗素的火鸡思维)1到N都是那个样子，N+1就一定是那样子的吗？不是。那个火鸡教授从1月份开始数，一直数到10月份，都是进来放粮食就走了。11月份进来，以为送粮食呢，结果被杀了。
所以归纳的东西有统计意义，但它没有演绎的理论支撑，没有逻辑支撑——也就是没有缠论三大支点中的本理论的纯逻辑推导。所以它只能归纳，非常主观，没有保证性。
你比如我们拿MA10去处理，是不是主观的？为什么不拿MA20？不拿MA30？人家一问，你怎么说？就像以前我问别人画趋势线，为什么从a画到c，而不从b画到c？学了缠之后，画趋势线也会被缠论解释——你学缠之后，很容易解释。
所以分类标准是在完全分类之前最重要的事情。
第三部分：美元指数——盘整为主，等待方向
一、上周判断回顾
上一周说，跌回来之后，一定不是反趋势。为什么？因为各个中枢的进入段和离开段不背。所以它（在高于这个中枢的构建之前）肯定不会走反趋势。
我是以这儿96.49（ 2/11/2026）为A0的。因为小转大，次级别的确认。我从这儿开启的A0往上走，它都没有背，不可能是反趋势。所以它只能扩展。
二、当前判断：盘整为主
这个扩展的级别不一样。扩展到最后，这一点100.542将来必然涨破——现在已经快到这个地方了。那么这个时候我们再来判断会怎么样？我个人判断会在这个地方盘。几个原因：
- 从95.53是小转大上来的，次级别三买的确认需要不同级别的反复确认。如果要转向更高级别——因为年线是阳线的话——它需要时间。
- 它保证的部分只回到最后一个下跌中枢，当前的高点100.542已经完成这个保证了。完成之后就可以休息了。如果要继续涨到105，它要盘出一个更高级别的中枢才能接着涨。
所以这个地方应该以盘为主，不会马上涨。今年给它定的目标就是105——这是这一年涨的地方。现在才3月份，应该做更高级中枢构建，然后再涨。
三、操作建议
从两个角度处理：本级别的走势生长和上个级别——上次下跌引发的缠论保证的部分。这个地方应该是盘。
一旦盘，以美元计价的商品都会以更高级的盘整去处理。所以黄金、白银这些，现在没有必要再讲——就是一个盘。下上下，上下上，就盘。盘完之后，美元出了方向，才能做更高级的。
第四部分：石油——与美元同向，时间两个月
一、当前走势判断
石油这个地方，我先处理成红下。这个红下在我这儿并没有被确认。上次说过，这个地方有一个标准中枢（下图），构建完同级别中枢之后并没有出三买，就直接下来了。可以视之为从这儿到这儿有一个趋势上涨结束。
它无外乎两种：
- 盘出跟下面这个同级别中枢
- 由小级别背驰引发转折，回到下面这个中枢
我个人判断是不能出新高——一旦出新高，从下面上来的上涨可以全部结束。
二、与美元的同向性
它应该跟当年的美元走得一样。当年的美元也是这样——下上，下上下上到这儿就全部下来，进行更高级中枢扩展。
石油同样是这个样子。
如果你们关注研习院每年的年度专稿，我们在2024年年度展望中写过这个判断——美元跟石油同向而行。那么这个地方同样可以处理成那样：下上下上，不出新高直接下来，然后盘出一个更高级中枢，再接着涨。
三、时间判断
这个时间跨度——给大家一个判断：两个月。为什么是两个月？小级别要服从大级别。川普自己把跟中国领导人见面的时间从3月31号移到5月14-15号(迄今中方两次都没有确认)，我们把这个时间作为一个重要的调整结束的买点。
当然，它直接上去的分类可不可以？可以。但我们当下做出的判断是基于小级别服从大级别——美国对伊朗是12.5亿对5000万的级别，美国对中国是12.5亿对12.5亿的级别。小级别的判断要服从大级别的构建。那个时候，大级别出现了要会面，小级别就要服从这个大级别的会面。
第五部分：比特币——6万是空头陷阱
一、分类标准：中美关系
比特币的分类标准很简单：拿中美关系分。中美关系好，6万；中美关系不好，12万。这个判断是建立在12.5亿消费人口级别龙头之争结果没有出现的前提之下。在这个时间规范下，这两个数值的判断是存在的。
这样的例子生活当中多不多？太多了。小学一年级考80分，成绩是不好的——因为小学一年级大部分都是双百。到了大学高数，我大一高数考了80分，居然是全班第一、第二名。80分在不同的级别里头，好坏是在不同的假设前提下才能知道位次。所以12万和6万的判断，是在12.5亿消费人口级别龙头之争的大环境下给出的。
二、当前走势判断
12万开始的走势，下上下上下——我这里是一个下上下上下上下。这个红下要破6万是最好的。按标准走势，6万必破。6万一破，就到了我们的空头陷阱。
还有一种办法从127240开始：下上下上下上下上下，这个下跟倒数第二个下只出现结构上的背驰就可以了。如果是这样，就形成了一个更高级中枢的扩展。但对我们来说，这个下完了之后就到买点区了。只要破了6万，我的建议是可以开仓了。
无论是更高级中枢还是同级别中枢，然后再下，就出现一个以这个为中枢的趋势下。这个趋势下会保证回到这个中枢——回到这个中枢，还是有不错的涨幅的。我们现在就观察它什么时候结束，什么时候跌完。
三、上周解盘的补充
上周青云师兄解盘说，这一段跟这一段上没有明显背驰。所以后来它一定得有一个反弹的动作——这个反弹可以出新高，也可以不出新高，只要有一个反弹的动作就可以了。比如下上，就上到这，它就可以下了。
就看它下上下上下，这个下 严格上不能够跌破65060这个高点——如果这个高点一旦跌破，底分62590的保证就没有了，那前面的60005必破。破了之后就是标准走势了，一定要参与。参与它至少会形成一个更高级中枢扩展。
四、趋势线的视角
还有一种办法：你从底部以来画一条趋势线，从这儿到这儿（下图）也是一个买点支撑的位置。这个地方值得尝试——它能保证有一个更高级别的盘整。缠论是一个世界观的问题，是一个观察世界的方法问题，不是一个技术流派。学笔段的一定要处理好笔段递归——笔段处理是对走势终完美的一个处理方法，它落笔是去处理走势终完美的。
第六部分：A股——创业板是里子，上证是面子
一、为什么只看创业板
我们为什么从那个时候开始只看创业板，不看上证？从12.5亿消费龙头之争开始的那个时刻，上证就变成了面子，创业板变成了里子。你要观察中国的真正经济，应该从里子看，不看面子。面子是对世界金融市场的对外反应，而中国真正内部的是看创业板走势。这就是为什么我现在很少对外说上证，解盘也是对创业板解盘。
这是高级别的原因。中国作为12.5亿消费人口龙头之争中的角色，必须在面子和里子上都做满。想想1920年代美国基建年代之后的美国对外交往的主轴，它是怎么处理的？当下的中国也这么处理——面子和里子都要顾及。从老二到老大不容易。（备注：1920年代美国快速发展后，以孤立主义（Isolationism）为主，辅以经济扩张的“金元外交”。在西半球（拉美）继续奉行新门罗主义以巩固霸权，但对欧洲和亚洲事务则保持政治距离，直至1930年代末。）
二、当前走势判断：轻指数重个股
上周复盘说，创业板在做不同级别的右肩或者不同级别的中枢扩展。
首先是这个级别中枢扩展，完成了还可以做更高级的中枢扩展。我们自己说这是夫妻的两个枕头——一个小枕头，一个大枕头。小枕头是保证了的，大枕头目前看还是可以的。
从2月10日说“还有13个交易日”的买点就在这个地方（3/5/2026）。说错过了12月份，下一个买点就在这儿。这个买点按收盘价，买完之后收盘就再也没跌回去过。
没跌过的原因就是：它不是盘，它就是涨。现在是盘，盘完小的还可以盘大的。
所以创业板这个时候要轻指数重个股。因为大盘的环境给了个股炒作空间——大盘不会轻易跌掉，就在这个地方来回搓。有大盘的相对稳定，个股的此起彼伏就有了充分的外在呵护条件。
三、上证的结构
上证可以不看，这个绿下可以在3794这结束。绿下结束完了之后，还可以涨？因为两个绿色上是不背的。所以它如果未来形成反趋势，它的下跌必须构建一个前面上涨中枢的该级别或该级别以上的中枢，才能出现反趋势。这是缠论保证了的。
如果你天天在那笔段来笔段去，不把中枢的级别处理好，对于缠论定理给你的保证，你就不能下铁口。我们为什么那个时候敢说这个地方要做右肩、做左肩、做同级别中枢构建？因为如果走趋势，它要构建趋势走势类型的保证部分。缠论的大部分保证定理都来源于中枢。中枢的形成就确认了中枢的级别，这个级别的构建代表了这个走势的级别。如果出现了背驰段，才有走势类型。
没有趋势，没有背驰。没有背驰段，就谈不上趋势走势类型。有了趋势走势类型，它才有保证。
第七部分：对缠论学习路径的反思——54课前后的分野
一、54课之后被当时的网友问题带偏
54课以后，缠师是走偏了，是被网友带偏的。54课之前是自己主动输出的。研习院从来不跟着散户走。我们坚持正名、弘扬、传承——哪怕复盘的同学复得不好，坚持让他复，因为我们走的是传承，不能被散户带偏。（备注：也就是54课之后多看非108课的缠师原文，那才是缠师自己的主动输出。）
当年54课之后缠师被带偏，偏到哪去了？那些人就是又想赚钱又不想担风险，又当又立的散户。说这个地方它不稳定，好，用线段；线段不稳定，好，弄个特征序列；特征序列出来后，黄花菜都凉了。怎么能行呢？回去看看，大部分的定理定理都在54课之前，你们可以找一找。
二、贪嗔痴不变
人都是一样的。贪嗔痴从有人来，它不断地复制。尽管有了AI，尽管有了洗衣机、高铁，但贪嗔痴是不变的。现在也一样，散户有散户的问题。
比如研习院现在的基础学习班，在学习班之前反复跟你们说过：这是传承走势类型的，第二个你得有时间。你承诺你得有时间——这就跟我们说开仓一样。当你决定开仓的时候，你一定要想好你的时间能够允许你操作什么样的级别。你现在说我天天上班忙得要死，你能操作1F吗？你不能。你只能操作30F的。
好了，一上课说“我家里在忙”，这不扯吗？这不就是开了仓还没怎么着就把你震出来了？当你决定参与第九期基础学习班的时候，还没怎么着就把你震出来了。为什么？操作级别的问题。你自己都不想好就开仓，是贪毒。
三、开启走势一定要慎重
当你一旦决定开启一段走势类型，你一定要想清楚。咱们都是成年人，成家立业之前，当你决定你下半辈子伴侣的时候，你不能够闪婚。你一定要经过长时间的观察，你才能够下定决心。因为这个走势影响你后面的走势——A中枢的构建，如果不是一个标准的走势，后面的走势极容易夭折。
第八部分：中美双方各对一步、各错一步
一、12.5亿消费人口级别的格局
从12.5亿消费人口龙头之争来看，从印度和欧洲失去了竞争资格以来，中美双方各对一步、各错一步。
二、双方做对的一步
美国做对的一步：美国开启了稳定币——也就是我们说的超级银行2.0。
中国做对的一步：中国做对了一带一路的结束、雁型结构的开启，以及海洋经济的定位。
三、双方做错的一步
美国做错的一步：川普在2025年前后需要把美洲解决好的前提下，他没有把美洲完全解决，就跑到了伊朗折腾。这个是他错了。伊朗一开战的时候我们就说过——这是降级操作，是不对的。美国对伊朗是12.5亿对5000万的级别，美国对中国是12.5亿对12.5亿的级别。小级别的判断要服从大级别的构建。
中国做错的一步：雁型结构的标准构建应该是秦川、珠三角和京津冀。但它还是弄成了京津冀、长三角和珠三角。这个级别比较低，因为是国内的级别。做错了不要紧，只要一带一路的级别没问题就行。所以它现在还是可以有解的——中国的新能源和算力中心都放在新疆、西北那个地方，实际上可以视之为秦川地区的外溢。它有那个能力，直接把秦川那个点挪到那些地方，也可以。
四、大级别与小级别的关系
我经常给你们举例子：你的男人，他养家挣钱、对家庭有责任感，不吃喝嫖赌抽，那他不剪鼻毛没关系的。小级别的问题不影响大级别。只要大的方向没出错，小级别出点问题没事的，。
第九部分：美股——三月底四月初的买点
一、九年周期的判断
2021年5月7号孟晚舟没放，你就知道第二次抗美援朝跟第一次抗美援朝的同构就不可能实现。立马就知道要扩展中枢。扩展中枢至少要乘三倍。抗美援朝用了三年，三乘三得九，那就是说从孟晚舟2021年5月7日那个时刻开始，你就知道后面还要走九年。这九年意味着美股还可以做九年——无论什么办法，它在这九年当中会不断创出新高。
大家回去看一下我们写的“怡红院行情”，那是2021年7月说的。我说给它一个标准是4850，就算4850还不是最后的高点，它还要涨。这是什么保证的？是因为中美斗争的升级：一升级就要延长时间，一延长时间作为老大，它只能维系它的高光面，就是美股的不断创新高。因为它只剩下这个（美元霸权、金融优势）了，它必须维系。
二、为什么9月份有买点
第二个中美对抗的第二个三年是2022、2023、2024（第一个三年是2018-2021作者口误），真正的买点就是2023年11月份（即2024年附近）。这个地方才是真正从这儿3491上来的买点。这个买点做完了之后，如果做区间套，从这个地方开始算三年，三年确定到2027年。那么从这个地方处理到2027年之前，它依旧有不断的新高。再去拆（即区间套），拆着拆着就对应到2026年9月份附近的买点。这个买点早就提出来了。
这样一说，2026年9月份的买点级别比现在三月底四月初回来再看的这个买点的级别要高。
未来九月份对应的是一个绿色的下上下。
绿色的下上下有三种分类：
- 标准的绿下，跌破6147
- 绿色下上下，做第二腿（不破6147）
- 小转大绿上，到9月份做次级别三买的确认
这三种都是可以的。是什么决定选哪一种？是届时的国际形势——中美关系的力度，双方力量的此消彼长。我们认为是走标准的下上下。（补充：目前最新的说法是川普对外宣称5月中旬到北京）
三、当前走势：跌破年线的观察
对我来说，现在美股大盘已经可以开始观察了。它已经是跌破年线第一根，看第二根、第三根能不能回来。跌破年线很正常——因为都跌破过年线。现在只是观察这个跌破年线内部可不可以结束这个红下。我们可以去处理内部的构建，看道指做标普：
道指真正的最高中枢在这儿。它不断在做三买。
它扩展出一个中枢来。目前的这个中枢扩展的级别，目前可以近似为跟上面的那个中枢是同级别的，但需要下周一开盘回到这个中枢。如果下周一开盘回到这个中枢，那就可以说这是一个标准的同级别中枢。
四、背驰的判断
目前我只把它处理成从这儿开启的下跌完成之后，上涨回到这个中枢的一个保证。再回到这个中枢就没保证了，所以它还需要跌。目前的这个跌，这一段下跟这一段下是不背的。除非最后这一段内部出现小转大(有经验的可以看期货，也就是现货开盘前。作者备注)。
放到最低级别——三分钟、一分钟去看。这个地方出现了背驰段没有？有。下上下上下，它回到最后一个上涨中枢，最后一个中枢出现扩展，最后这一段它又扩展出来。扩展保证回到这个中枢，缠论的保证部分就完成了。
大家观察这最后一段是否出现标准背驰。目前一分钟是看不出来的，要五秒钟去看。五秒钟如果出现标准背驰，在我看来是有的。从45224到45063才能结束。
五、下周判断：标准买点
所以下周开始就有标准的买点。
从趋势走势类型的本级别趋势来说，没有买点。就和上周问的电广传媒也一样——我说那个地方上周五的9.72不是卖点，肯定不是。最后一段、次级别的内部，没有标准走势。对于标普SPX来说，也一样的。
除非出现小转大。小转大反映在图上就是出现一个标准底分——没有包含关系的底分。如果出现包含关系的底分，你就知道这是中继底分，还得跌。
目前周线上是一个标准顶分。观察能不能出现标准底分？为什么当时说6521必破？因为破掉之后绿下确认。什么时候绿下开启？那天蓝色的上之后，我当时说这个地方就绿下开启了，结果它又延伸了一个高点。红色内部背了，红色内部的蓝色也背了，所以它跟他背了，然后形成绿色也背了——是四个级别共振的卖点。
它最后盘出一个新高，依旧是回到中枢：红色回到中枢，蓝色回到中枢，绿色回到中枢。当它一旦跌破6521，就知道绿下确认了。但还有一种办法：从周线看，一根、两根、三根、四根、五根没有包含关系的时候，你就知道绿下已经确认了，虽然那个时候它并没有跌破6521。那个时候你跑还来得及——因为绿下确认了，而在日线图上仅仅是一个红下。
六、结论
所以说“三月底四月初回来再看”，没毛病。这个买点买完之后，未来一定会不赔。就算这个位置买了，未来7002也一定能涨回来——这是由中美关系的三年抗美援朝去处理升级之后的美元，面对12.5亿龙头之争处于金融领域的领先地位的这个基本面所判断出来的高级别保证的。
第十部分：会议结束
今天说的有点多，因为今天很重要。
有问题在群里提，师兄师弟师姐们都会帮忙回答。如果@我，我会找时间回答，但不是必然一定要回答。今天讲的这些，有的毕业生可能也懵懵的。
我认为我说清楚了。大家周末愉快。再见。
007-04-南西 整理
大师兄 修订
仅供研究学习用，不做投资建议