自公众号2024.7.3发表《2924命悬一线》以来，上证指数在2024.7.9创下3174调整以来的新低2904后开始反弹。这一轮反弹最显著的特点就是量能明显萎缩，反弹过程中并没有持续的热点板块来带动市场人气，上证指数形态上也屡次在破位的边缘被无形之手托起。截止本周五，反弹已经生长为5分钟级别（红上一笔），但无量反弹和过程的艰难，给原本就较弱的反弹预期(买点级别太低)带来了更大的不确定性。
以下，我们简单对走势进行分析，并对下周行情进行分类，并给出后市观点和观察重点。
一、本周走势技术描述
截止本周五，上证仍然在延续2024.7.9新低2904以来的反弹。我们从K线形态、均线以及缠图结构对上证走势进行观察和描述，如下：
K线形态：日K线上经包含处理后的底分型向上延伸了一笔，但其中连续9个交易日的K线都和2024.7.9日的低开反包阳线有重叠；周线形成较弱底分型，底分型第一元素高点3004仍未得到突破。
均线观察：本周是上证跌破年线后的第31个交易日，3174下跌以来在第二次日K线MA5上穿MA10的情况下，收盘站上MA5和MA10；周K线上首次站上MA5。
MACD辅助观察：从小时图上看，MACD在零轴位置，需要尽快放量离开零轴，否则非常容易跌破零轴，从而盘整结束反弹中的红上。日线上MACD在零轴以下两次快慢线交叉（距离零轴较远，120分钟上比较明显），目前逐渐向上靠近零轴，红柱未能有效放大。周线上MACD零轴以下绿柱有缩短迹象。
图1：上证周/日K线（截止2024.7.19）
缠图结构观察：由于自2904反弹以来的走势级别已经升级到5分钟，本文把红4下结束于2904，重点分析未来红5上的结构，生长的演变和走势分类。截止目前，红5上内部从1分钟递归上来已经走出蓝色5段，如下图。
图2：上证30分钟K线缠图（截止2024.7.19）
二、本周走势技术分析
在之前的文章中，我们一直强调2924的重要性，随着2924生命线的失守也宣告2635以来绿色级别小转大的确认以失败告终。而2904开始的反弹由于买点级别过小，反弹过程也极其纠结和艰难，尽管反弹持续时间已接近两周，但力度上尚未突破红4下最后一个篮下的高点3004，而反弹级别已经构成5分钟级别（红5上）。
在上面第一部分中我们也对当前走势进行了多角度描述，当下我们重点关注红5上如何完成，并对其完成之后的走势进行分类。
分类1：蓝5上带量突破3004后，回踩形成红5内部中枢的三买，之后重点观察三买之后是否能够形成非背驰上涨，以及红5上是否能够突破年线，未来的红6下不能再有效跌破3004。一旦出现这种走势，要注意拉升过程中能否持续放量，这种分类本身需要利好政策，主力心态（通过放量），热点板块等等。
图3：上证30分钟K线蓝色级别分类一（截止2024.7.19）
分类2：红5上内部盘整背驰后，蓝6下回到红5内部中枢，延续扩展5分钟中枢。这种分类下，需要特别注意未来构筑平台后的破位下跌。
图4：上证30分钟K线蓝色级别分类二（截止2024.7.19）
分类3：红5上内部盘整背驰后，蓝6下跌破蓝4低点，未来蓝7反弹未能触及蓝4低点，红5上确认结束。这种分类下，耐心等待未来绿下的买点。
图5：上证30分钟K线蓝色级别分类三（截止2024.7.19）
三、小结尽管当下红5上并未结束，我们也在蓝色级别对未来走势进行了分类，但仍然需要特别提醒读者注意无量反弹结束后的风险。后市要重点关注几个观察点：包括是否能够持续放量，红5内部能否形成三买，以及后续能否在放量的情况下挑战年线。对本文观点小结如下：
自公众号2024.7.3发表《2924命悬一线》以来，上证指数在2024.7.9创下3174调整以来的新低2904后开始反弹。这一轮反弹最显著的特点就是量能明显萎缩，无量反弹和过程的艰难，给原本就较弱的反弹预期(买点级别太低)带来了更大的不确定性。从上证当下的结构以及均线、MACD等辅助来看，如果站在多方的角度这里需要尽快放量通过上涨摆脱险境。而A股能否在三中全会结束后，外围普跌恒指走坏（跌破年线）的背景下走出独立行情，下周就可以看出来了。在上周的Teams复盘中，笔者个人观点是这里不用担心踏空，即使踏空也会有三买的介入机会，这里说的三买确认对蓝、红、绿三个级别都适用。也就是说，在当下未能明显放量的情况下防守重于进攻。后续反弹能否越搞越大并演变成反转，取决于是否能够持续放量。否则，就需要对未来无量反弹终结后的新一轮下跌保持足够的警惕。在放量的前提下，关注红5内部是否能够突破3004并构造出三买结构。这个三买能否成功的前提依然是放量。在以上两点的基础上，关注走势能否突破年线，或者围绕年线通过以盘代跌的形式完成绿色小转大失败后的红色级别走势9段升级。以上条件都是反弹越搞越大的必要条件，而不是充分条件，也就是说以盘代跌已经是跌破2924后对散户最有利的走势结构了。而一旦任一条件不能满足，则仍需耐心等待市场完成调整给出的更高级别买点，这个时间节点大概在下半年11月份。建议读者可以再看看《A股不能涨》系列，以及近期的《A股和雁型结构线上研讨会》系列，对A股走势的长期性、艰巨性和复杂性、残酷性保持充分的认识。
本文由研习院五期学员005-08-老麦供稿，二期学员风林火山修改