【编者按】缠论研习院“教”与“研”走势类型已在2025年结束，2026年开始进入“习”的走势类型，我们跟踪的重要投资标的将会集合在一篇文章当中，以“标题+分类展望+小结”等简略形式，在新的走势类型当中以新的面貌和诸位读者共同前行。
一、“马跃华章”的上证指数
（一）分类展望
上证指数缠图分类
我们于就已2025年指出上证指数买点在12月底，整个1月通过半个月的上涨（连续17根阳线作为34的一半需要警惕已在读者群提示）和半个月的中枢震荡来完成。
1月30日收盘跌破了日线ma5，暂时将红19上内部趋势背驰结束后从最后一个中枢扩展分类转为更大级别盘整。目前处在向下回调的过程中（马跃之前必然的一个下蹲动作），要等待回调完成后再开启向上。根据回调的位置给出三个分类如下
强势分类一：回调不跌破红15上高点，继续在当前位置构建出一个绿色中枢再向上突破。
平衡分类二：回调跌破红15上高点，但不跌破红17上高点，在红19上内部的最大中枢止跌。这种情况下就可以小转大的方式来构建出“牛市当中的一夜情”。
弱势分类三：回调跌破红17上高点，后续就需要更长的时间来修复走势，显然，这种情况下就暂时不要对“春节行情”抱有太大期待了。
作者倾向平衡分类二，期待展开“春节行情”。
（二）小结
1、在我们2026年初展望当中提到的“多年不曾到访的客人，将在今明两年（2026到2027年是留给站队者的最后时间窗口）进行密集的访问”，在一月的新闻当中已经上演，这只是12亿5000万消费人口资本主义走势类型迈入“双龙头”前的预演。
2、目前依旧处在我们“先扬后抑 伺机而动”当中的“先扬”阶段中，但我们提到的需要通过板块的调整，不断交替接力形成总市值的增加，也在本月初现端倪，1月收盘前两天白酒ETF拉升和有色金属ETF近乎跌停就是最好的证明。
3、春节作为最重要的节日，2024年记忆犹新，在2026年1月31的新闻联播中再次提及了曾经的“会议”。让“春节行情”有了支撑，资金的切换过程形成指数回调的力度不会太大但却是必要的，这样才能更好的实现“开门红”以振奋士气。因此，我们一月的标题是“马跃华章”。
4、月K线的角度观察，“马跃”之前的下蹲先构成该月k线的下影线，其后整个月k收阳才会更加从容。下蹲的力度就成为下月走势分类的标准。
5、在针对前期两个高点给出的三个分类当中，作者倾向分类二，并期待春节行情的展开。
本文由六期学员006-12-鑫供稿
二、“高位蓄势，新年行情可期”的创业板
（一），当下的走势结构与分类
创业版缠图结构与分类（截止2026年1月31号）
本文以红18下是否跌破红15上的高点3235作为分类标准：
分类1: 强势，红18下不破3235，形成3买，红19上开启，这里需要警惕绿上可以随时完美，有反趋势的分类，就多方而言，可以选择3235之上来构建大A中枢，再继续涨；
分类2: 中性，红18下跌破3235，但不破3058，形成扩展，同时去年9月份以来的更高级别中枢的震荡检测器在3100附近，在3100之上构建大A中枢，更有利于新年行情的开始；
分类3：弱势，红18下跌破3235，同时有效跌破红16的低点3060，则将确认新的绿下走势，这种分类不仅跌破了高级别中枢的震荡监测器的位置，同时将向下考验该中枢的低点2896。
个人倾向分类2〉分类1〉分类3。
（二）、小结
1、正如我们在年度复盘里提到的，“上证是面子，创业版是里子”，今年我们继续提倡大家关注创业版里好的标的，聚焦新能源以及高级制造，逢低买入。
2、创业版自2025年8月的低点1755的绿3上，配合9.3阅兵与中美领导人釜山会面的基本面，形成了趋势走势，出现背驰，之后选择了更大级别的盘整，一直到12月中下旬才出现绿色级别的买点。进入2026年1月，市场以此为基础向上突破，创出近期新高3416，月度涨幅达4.47%。如果以2892作为绿5上的起点，已经有了3段红上，并没有形成标准的绿色中枢，其中红17和红15不背，按标准走势还有新高，3416要涨破，对于多方需要盘出一个更大级别中枢才有利于继续涨，这里近期不易出新高，出新高绿5上可以完美。
3、倾向分类是分类2或者分类1，即在去年9月份以来的更高级别中枢的震荡检测器3100之上构建大A中枢，更有利于绿5上的上涨以及新年行情的开始。
本文由研习院四期学员004-12-大象供稿
三、“7000点的拉扯与破局”的标普SPX
（一）2026年1月标普SPX行情概览
标普月线收出十字星阳线，并在本月创下7002.28点的历史新高，月涨幅约0.89%，振幅3.10%。从均线系统看，自2025年第二季度月5均和10均形成“唇纹”之后，指数一直沿着月MA5向上攀升。随着股价新高，MACD的快慢线也同步新高，但是上涨动能明显减弱。二月需要密切关注5月线的支撑，同时要警惕出现月级别的顶分型。
（二）当下缠图结构
深蓝上中的绿9上中。从6521.92开启的绿9上，次级别有一个标准的绿色中枢。当下走势位于绿色中枢的离开段红5上中。红5上的次级别只走出两段确认的蓝色，至少还需要一段蓝上，红5上的走势才能完美。红5上可以通过非标准的红上（第3段不出新高），或是标准的趋势上以及盘整上，还有小转大结束。
标普SPX 30分钟缠图（截至2026年1月30日）
（三）下个月走势完全分类
分类标准是以红5上结束之后，针对红6下对绿色中枢回踩的力度来做的完全分类:
标普SPX完全分类缠图（截至2026年1月30日）
1)分类一：红6下回踩不破绿色中枢的上沿6902，形成三买，a.构成新的同级别中枢 b.形成更高级别的扩展。
2)分类二：红6下跌回绿色中枢内，其后红色级别上和下一直围绕着绿色中枢做延伸。
3)分类三：红6下跌破绿色中枢的低中低6765.8，回拉不触及中枢的下沿6901，形成三卖，确认绿下。
个人倾向分类三>分类二>分类一.
（四）基本面方面
由于 2025 年稳定币制度化落地，美元体系完成“再创新”，从而为美股 2025 年的上行以及后续强势延续提供了更扎实的底层能量。叠加特朗普的政治意志与“商人治国”的现实取向，所以我们对大盘仍以逢低做多为主。
眼下指数已在高位窄幅震荡近四个月，结构上更像是在为下一段“出方向”蓄势：只差一个与结构共振的基本面催化。要么借力消息面暴力突围7000点站稳继续绿上的生长，要么顺应引力开启绿色级别的回调，答案会在2月给出。
（五）选股方向
参考川普在2025年11月26日启动的“创世纪”国家计划中的6大优先领域，逢低建仓。
本文由五期学员005-19-Emma 供稿
四、“高位震荡，等待方向”纳指
（一）2026年1月纳指IXIC行情概览
纳指月线收出十字星阴线，月K线包含在25年11月K线的区间内，没能完成向上的突破，是三大指数唯一尚未刷新25年高点的股指。本月跌幅约0.08%，振幅4.56%。从均线系统看，自2025年第二季度月5均和10均形成“唇纹”之后，指数一直沿着月MA5向上攀升。随着股价新高，MACD的快慢线也同步新高，但是上涨动能明显减弱。因此，二月的观察重点应落在两处：其一，月MA5的支撑是否被有效守住；其二，在高位震荡充分后，盘面是否会给出明确的方向选择。
（二）当下缠图结构
深蓝上中的绿9上中。从21898开启的绿9上，次级别有一个标准的绿色中枢。当下走势位于绿色中枢的离开段红5上中。红5上的次级别只走出两段确认的蓝色，至少还需要一段蓝上，红5上的走势才能完美。红5上可以通过非标准的红上（第3段不出新高），或是标准的趋势上以及盘整上，还有小转大结束。
纳指IXIC30分钟缠图（截至2026年1月30日）
（三）下个月走势完全分类
分类标准是以红5上结束之后，针对红6下对绿色中枢回踩的力度来做的完全分类:
纳指IXIC完全分类缠图（截至2026年1月30日）
1)分类一：红6下回踩不破绿色中枢的上沿23698，形成三买，a.构成新的同级别中枢 b.形成更高级别的扩展。
2)分类二：红6下跌回绿色中枢内，其后红色级别上和下一直围绕着绿色中枢做延伸。
3)分类三：红6下跌破绿色中枢的低中低22692，回拉不触及中枢的下沿22954，形成三卖，确认绿下。
个人倾向分类三>分类二>分类一.
（四）选股方向
参考26年展望中提到的“特氏科技”阵营的资本商圈。
本文由五期学员005-19-Emma 供稿
五、“道指的春节年关”的道指
（一）完全分类
我们以未来红色走势与绿色中枢的位置关系做完全分类：
分类一：红4下结束后，反弹突破前高49633.35，随后的红6下回调不跌进绿色中枢，做出三买，那么绿11上继续；
分类二：红4下结束后，后续的红5上、红6下继续在绿色中枢内部盘，等待方向的选择；
分类三：红4下跌破47853.04，随后的反弹不进绿色中枢，做出三卖，那么绿11上结束，开启新的绿12下。
以上三种分类，作者倾向于分类三，其次分类二，再次分类一。
道指日K线走势完全分类图（截至2026年2月2日）
（二）小结
1、1月道指收涨幅为1.73%的小阳线，月K线继续沿着月MA5向上，月MACD快慢线创新高，但绿柱子未创新高。周K线回踩周MA10，做出周线顶分型的同时，周MACD面临出现二次死叉的风险，绿柱子量能持续下降。
2、罗素小盘股在1月连创新高，而蓝筹股表现不佳。相应道指迟迟未走出红上，而标普早已红上新高，纳指也已走出红上。
3、农历新年前后，美股可以走出红色下上下的结构，这时候月MA10来到深蓝色中枢GG（45073.63）附近，此时将考验能否做出标准深蓝色三买。此即道指的春节年关。
4、市场高位震荡，建议适当减仓锁定利润，等待深蓝色买点。
5、我们以未来红色走势与绿色中枢的位置关系做完全分类，倾向于分类三，认为道指“红4下跌破47853.04，随后的反弹不进绿色中枢，做出三卖，那么绿11上结束，开启新的绿12下”。
本文由五期学员005-22-顾谪一供稿
六、“历史高位后的歇脚处”黄金
（一）基本面
基本面上，1月地缘冲突加剧：
1. 美洲方向：空方加速整合美洲次大陆下行动频频，包括：
l委内瑞拉：空方月初通过”闪击”行动迅速扶植代理人，但月底罗德里格斯公开反水让”和平过渡”的旗帜撕裂，事件还在反复中；
l格陵兰岛：特朗普以关税为杠杆施压欧洲8国意图收购“格陵兰岛”，格陵兰岛自治政府明确表态”我们的土地，我们做主”，欧盟集体反击态势明显；
l中东局势：美伊”对话与施压”并存，军事部署持续升级，伊朗宣布全面进入战争，2月初霍尔木斯海峡军演将成为观察的一个重要窗口。
2. 欧洲方向：俄美乌在阿布扎比的会谈未达成共识，俄乌战火仍在持续，计划2月1日继续谈判；
3. 东亚方向：高市早苗提前解散众议院，将于2月8日进行众议院选举，日本海上自卫队跟踪监视中俄联合军演，多方海警常态化巡航钓鱼岛；
美联储，特朗普于2026年1月30日正式提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为下一任美联储主席（主张缩表和降息并行）。
（二）分类展望
技术面上，走势在1月29日冲到5626.8的历时高位后，缺在1月30日闻声大跌，一举跌破10日线，使得红上结束，红下确认。黄金运行在深蓝上中的绿上中的红下中，目前深蓝上、绿上不背驰，红下不背驰。
黄金日线缠图走势分类
基于以上分析，我们站在美洲、欧洲、东亚3个地方的冲突程度，对黄金走势做如下分类：
1、强势分类：美洲内部冲突升级、俄乌谈判再次没有结果、东亚方向摩擦，则红下不跌破4584，走出绿色三买后继续创出新高，使得绿上延续摆脱背驰。
2、平衡分类：美洲内部冲突升级，俄乌谈判有结果，东亚暂时平衡，红下跌破4584但不跌破4398，形成新的绿色中枢，并围绕该中枢进行震荡往上；
3、弱势分类：美洲内部冲突持续，俄乌谈判获得结果，东亚暂时平衡，黄金跌破4398，开启绿下；
倾向分类：平衡分类＞强势分类 ＞弱势分类。
本文由研习院五期学员005-04-匡翠辉供稿
七、“似曾相识燕归来”的原油
（一）、基本面
1、地缘政治风险加剧，提升风险溢价
·美伊紧张局势升级，尤其是美国考虑对伊朗采取军事行动或更严厉制裁，引发市场对供应中断的担忧，推动油价上扬。美国与伊朗局势紧张是1月油价反弹的核心因素之一。
·中东地区军事部署与威胁增加，包括美国航母进驻等动态，使市场计价加入更高的风险溢价。
2、短期供需矛盾
·EIA报告显示美国原油库存出现意外去库，大大好于预期。
·局部产量中断或故障（如哈萨克斯坦油田短期问题）以及恶劣天气导致美国部分产量临时下滑，使市场供应更紧张，进而支撑油价。
·一些地区（例如委内瑞拉）油田恢复进程不及预期或不确定，也减少了可即时进入市场的供应量。
3、美元走弱
进入2026年1月份，随着美联储降息通道的开启，美元指数持续走弱，对原油价格形成短期支撑。
（二）、当下走势
1、本月回顾
原油在2026年1月份走出强势反弹行情，创出阶段性新高$66.48，最低$55.76, 月度涨幅高达14.63%，这是自2023年7月以来最大的单月涨幅。目前已经连续二天收盘价位于年线之上（日MA250），跟2025年6月的反弹有自相似性，都是因为地缘政治紧张引发的上涨突破年线，这也是我们用《似曾相识燕归来》作为一月度复盘标题的用意所在。极寒天气、意外去库、地缘紧张、弱美元是“东风”的组成部件，目前这几个因素的合力推动了这一轮油价的上涨，但是“东风”是否真的来了，还有待观察，年线依然是重要的牛熊分界线。
2、缠论结构
原油选择了上周TEAMS复盘给出的分类一，即强势的走法是蓝26上继续上涨，这个蓝色向上笔结束在前高$62.36之上, 则红6上延续。
上周原油期货红色级别未来走势分类缠图（截至2026/01/23）
目前走势在2025年12月16日的低点54.98开启的红6上中，次级别走出了5笔蓝色，有一个红色中枢（ZD58.53-ZG58.88），中枢的离开段蓝26上与中枢的进入段蓝22上不背。蓝26上的内部有11笔橙色，有一个蓝色中枢，其离开段和进入段也不背，目前在中枢的上移中，因此，我们判断蓝26上，红6上不会很快就结束。
（三）、未来走势分类
（A）红色级别
以蓝25下的高点$62.36和低点$58.53作为分类标准，对原油红色级别未来走势进行完全分类：
分类一：最强的走法是蓝26上继续上涨，回踩不跌破蓝25下的高点$62.36, 走势将在$62.36之上生长，可以构建第二个红色同级别中枢形成标准趋势上，也可以走出更大级别的盘整，那么红6上延续。
分类二：平衡的走法是蓝26上结束后，回踩跌破蓝25下的高点$62.36，但不跌破蓝25下的低点$58.53。
分类三：较弱的走法是蓝26上以小转大结束在上周四（1月29日）的高点$66.48，蓝色向下笔跌破蓝25下的低点$58.53, 后续某蓝色向下笔跌破红色中枢的DD$55.76，则红6上以小转大结束在上周四（1月29日）的高点$66.48, 开启红7下。
个人倾向于分类一
（如果美伊紧张局势升级倾向于分类一，如果缓和倾向于分类二）
原油期货红色级别未来走势分类缠图（截至2026/01/30）
本文由七期学员伊丽莎（Eliza）供稿
八、“绿下确认深蓝”的比特币
（一）展望分类
BTC日线图–当下走势分类 （截至2026年1月30日）
（二）小结
1、比特币1月走出一个带上影线的阴线。前两周延续之前红上的反弹，受到月MA5的压制后，继续走出后面两周的下跌。值得注意的是最后一个红上是以小转大结束的，这也归因于特朗普当日的关税政策直接导致风险资产被抛售。依然延续着“成也川普，败也川普”对比特币的约束。
2、从127240的高点开始，当前比特币可以划分出绿色下-上-下，可以确认深蓝下。最后一段绿下目前只走出一个红下，已经跌破绿上的中枢低。依照本周末的比特币现货走势，期货会在开盘后跌破绿10下的低点80750（之前反复提到过必然被跌破）；而且当前这个红下内部还没有背驰，是未完成的走势。
3、下月的走势分类以当前红下结束后，红上反弹是否进入绿11上中枢为标准。分类二是回到这个中枢，继续中枢延伸，如果分段的话红上可以是绿12下的2卖。分类三是红上不进入这个中枢并做出3卖，绿下继续向下延续，重点关注74415是否被跌破。个人对两个分类没有明显倾向，但期望走出分类二。
4、下周的走势关注当前红下如何结束，因为红下内部有一个红色中枢，进入离开不背驰（参考现货在周末的走势），后面的分类是小转大，离开段线段类背驰和趋势走势。操作层面上，当前周线和日线MACD都在零轴之下，不建议普通投资者参与。对于短线操作者，等待红下的3卖出现后的背驰段以趋势走势结束，或者红下以趋势走势类型结束。
5、2026年1月31日，比特币现货价格出现了大幅跳水，跌破80000美元整数关口，最低来到75644。再次印证了之前的判断：在标志中美关系阶段性缓和的10 月底釜山 APEC 会议之后，比特币进入为期约 8 个月的震荡盘跌阶段。
6、当下的比特币价格下跌也是去中心化共识“崩塌”后的正常预期。年初展望中指出比特币正被纳入金融体系重新定价。机构参与是一把双刃剑：既可抬高中长期底部，也可能在关键价位失守时放大下行波动。在关键点位跌破后要注意风险。
本文由研习院二期学员002-06青云供稿
九、“如临深渊”的美元指数
（一）分类展望
美元指数日线缠图走势分类
最后一段绿下内部有红色下上下，红3下相较于红1下已经不背，所以按照标准走势，前低95.510必然跌破，当下的位置“如临深渊”。后续完全分类如下：
l分类一：后续红上涨破红1下的低点97.746，形成绿色中枢，然后再决定向哪个方向突破；
l分类二：后续红上不涨破红1下的低点97.746，且后续红下不跌破前低95.510，则形成一个更大级别的绿色中枢，然后再决定向哪个方向突破；
l分类三：后续红上不跌破红1下的低点97.746，而后续红下跌破前低95.510，则绿下成为线段类趋势下。
（二）小结
1.个人倾向于分类一。在1月底美联储做出维持利率不变的决议后，短期内美元指数没有继续走弱的理由。前低95.510按照标准走势必然跌破，但是可以发生在2月之后。
2.根据化债原则，美方仍旧会对格陵兰等一系列地方提出领土要求，但只是在形式上纳入其资产，并不会有实质性的战争动作。
3.对伊朗的行动在所难免，符合美方“内病外治”的路径依赖。
4.随着中方制裁日本，亚洲之王的走势已然启动。台海方面已然升级，完成的时间将会推后。
5.随着西方各个国家的转向，美方内部的裂痕愈发明显，新的美联储主席人选将会给市场带来新的动荡，不过应该集中在Q2他上任之际。
本文由研习院007-29-Dong供稿