本月金融市场经历了特朗普公布关税政策后的一系列冲击，美元指数作为级别最高的金融标的，我们在此对其4月份的表现进行复盘。
一、位次
图1：美元指数月K线（截至4月30日晚）
月K线（图1）：美元指数于4月份收出一根阴线，其下影线戳破MA120，最终收盘于MA60和MA120之间。MA5/10/20和MACD呈空头排列，红色能量柱的量能扩大。
图2：美元指数周K线（截至4月30日晚）
周K线（图2）：4月的K线一直受到MA5的压制，并于第二周破MA250。MA5与MA250死叉，MACD的快慢线继续下行，红色能量柱的量能仍旧很强。
图3：美元指数日K线（截至4月30日晚）
日K线（图3）：MA5于3月底短暂上穿MA10，但4月初与MA10死叉后继续向下，且一直保持对K线的压制。4月最后一周MA5再次与MA10金叉，并对K线形成支撑。MACD的快慢线在0轴以下金叉，绿色能量柱开始出现。
二、结构
图4：美元指数日线缠图（截至5月1日早）
日线缠图（图4）：从1月13日的高点110.182开始的绿下目前暂时结束于4月21日的低点97.910，这段绿下内部包含七段红色，其中红2上、红3下、红4上可以构建一个绿色中枢；红6上未能涨破日线的MA250，并对绿色中枢形成三卖；红7下起始于3月27日的高点104.714。绿色中枢的离开段相较于进入段不背；红7下相较于红5下同样不背。
三、完全分类
图5：美元指数5月走势的完全分类
截至5月1日早间，可以从最低点97.910画出红8上。我们就红色走势对绿色进行如下的完全分类：
分类一（最强）：红8上涨破红5下的低点103.194，在较高的位置形成第二个绿色中枢；
分类二（中性）：红8上不涨破103.194，之后的红9下不跌破最低点97.910，在最低的位置形成第二个绿色中枢；
分类三（最弱）：红8上不涨破103.194，之后的红9下跌破最低点97.910。
个人倾向于分类二，但是鉴于特朗普带来的不稳定性，如果后续有基本面的改变，也可以走出分类三，甚至是分类一。
四、结语
1、美元指数在4月开盘于104.179，收盘于99.646，录得4.36%的跌幅。最高点为104.372，最低点为97.910，振幅为6.2%。
2、回溯年度展望与第一季度复盘，美元指数都走出了最弱势的分类。此段绿下的出现在情理之中，但其力度在意料之外。随着美元指数于4月跌破99.547的关键点位，我们可以宣告深蓝下的开启。这同时意味着美元贬值周期的提前开启，且其时间跨度将以年计。
3、在日线缠图中，以4月底出现的红8上为基础，我们对5月份的走势进行了完全分类。鉴于特朗普执政所带来的巨大的不确定性，个人倾向于：中性的分类二 > 最强的分类一或最弱的分类三。
4、 当下正值2025年前后资本主义走势类型最后一个级别（12.5亿级别龙头之争）标准中枢完成的时间到走势到的重要时刻，因此不能有任何的妥协。但是美元资本主力“力有未逮”（美元指数3月初阶段复盘标题），最终导致“一篙松劲退千寻”（美元指数一季度复盘标题）。在深蓝下和美元贬值周期正式开启后，美元指数必须经过一个反复寻求和确认底部的过程，并在构建更大的同级别中枢的过程中积蓄力量，甚至重新定义美元指数的定锚物，以求未来再次向上突破，是为“隐忍蛰伏”。
5、 由于特朗普一系列动作所带来的基本面的剧变，金融市场一直处在剧烈的动荡之中。美元指数作为金融市场的定价依据，其影响力远不止美股和大宗商品，还涵盖了美债甚至其它国家股市等标的。在股市的操作层面，我们以美元指数作为观察标的，对投资者做出如下建议：
●对美股投资者（日线级别）：如果美元指数大跌（日振幅达到或接近1%），则不建议做多；如果美元指数收涨（起码不跌），则不建议重仓做空。
●对A股投资者（月线级别）：如果美元指数重启强势（例如2024年第四季度），A股会承压，做多需谨慎。
6、就大宗商品而言，虚拟货币因为其基本面的重大改变（有望作为美元指数3.0的定锚之物）走出了独立行情。黄金受益于美元指数的疲弱，也会在美元指数反弹时承压。原油因为受到衰退预期的影响，近期在不断探底。后续可以观察原油是否能与美元指数形成共振上涨，因为这不仅是原油的一个绝佳买点，同时也会给美股带来新的上行动力。
7、地缘政治方面，中东暗流汹涌，但在中方的一系列表态之下，目前仍旧在掌控之中。俄乌战场原本以停战为契机有了松动的迹象，但为了不使欧洲安全环境改善从而吸引国际资本回流而使得美元指数承压，特朗普政府在签署矿产协议后又重新开始军事支持乌方。其它方向上，加拿大新鲜出炉的大选结果意味着西方世界裂痕的进一步加深，利空现阶段的美元指数；而印度一旦在关税问题上先“跪”，除了利多美元指数，还可能会引爆南亚次大陆的冲突，甚至引发全球南方的重新洗牌。
8、年度展望中，我们将日本作为今年观察美元指数的重中之重，因为2025年的日本必须选择成为美国的一个州还是中国的一个省。日本表面上看似仍旧在骑墙，例如在关税问题上躲在敢于正面硬刚美国的中国背后，对美国用了“拖字诀”。但有时候，正所谓“不表态也是一种表态”，日本对美国的离心力正在逐渐显现（特别是5月初对所持美债的表态）。在雁型结构正式开启的当下，日本究竟是主动还是被动地加入亚洲的整合，不仅对美元指数的走势有着深远的影响，更决定了其自身在未来世界中的位次和命运。
本文由缠论研习院七期学员007-29-Dong供稿
阅读温馨提示：
1、本复盘缠图中使用的颜色级别由低到高为：红色<绿色<深蓝色<紫色。
2、均线颜色定义：橙色为 MA5均线，浅蓝色为MA10均线，紫色为MA20均线，深蓝色为MA30均线，绿色为MA60均线，青色为MA120均线，红色为MA250均线。
3、MACD颜色定义：橙色为DIF快线，蓝色为DEA慢线。
4、缠图中虚线表示未来走势分类，仅代表方向，不代表力度，虚线起始和终点位置不代表具体点位。