一、当下走势的K线，均线与MACD观察
2025年5月收了一根大阳线，略带上下影线，涨幅6.15%，创下2023年11月以来的最大月度涨幅。从4月低点算起，已经有了22%的上涨，配合4月份的大长腿K线，基本上收复了之前两月的跌幅。充分体现了美元资本主力在不能鱼和熊掌兼得的情况下，其贪嗔痴疑慢选择了舍美元而保美股。我们预先提出的“4月份是各大资产的重大变盘时刻”在4月初由美国政府新关税政策的颁布得以印证，紧接着便是美元资本主力的强力表态，一路拉升美股，又回到了下跌前震荡横盘5个月的中轨位置。从月均线上看，继4月份月MA5和月MA10向下交叉湿吻初成之后，在5月收盘之时，又处于粘合的唇吻状态，MA5(5817.52)只比MA10(5811.80)高5.72，股价也再次站上了两条均线。均线粘合之处，也将可能是后续出方向之时。月线MACD在快慢线向下交叉后走平，后面是继续拉回零轴还是再次向上交叉形成钝化，也是后续的一个观察相。
基于研习院对第三个资本主义走势类型的推演，2025年是12.5亿级别在各洲完成的最后时间，也是该走势类型的第二段走到一半的关键位置，而6月份正好是2025年的一半的时间，在这样的时间节点，可能会有重大事件发生或者主力表态，这将会引起美股的大幅波动甚至变盘，相应地也会带来走势的不确定性。所以本期复盘题为“唇吻之处，风云欲动”。无论如何，标普已经至少有了月线的唇吻，这样年初展望中提出的“唯吻则稳”会避免美股走出与1929同构的惨烈走势。
SPX月线和周线均线图（截止于2025年5月30日）
标普周线图上，过去五周的K线都完全处于MA5之上，这种情况并不多见，下周股价应该会去触碰周MA5。同时近三周K线相互重叠较多，股价是在这里高位震荡盘整，等待短期均线跟上。在做出和下面4根周K线形成的同级别中枢后，也是该选择方向的时候。MACD快慢线在零轴下金叉后向上靠近零轴，后续是继续站上零轴还是掉头向下也是观察的相。
SPX日线均线图（截止于2025年5月30日）
标普日线图上，股价在5月12日跳空重回年线之上后，缺口不补，年线未踩，也是试图保持强势盘整。MA20持续向上提供支撑，MA5（黑）和MA10（红）纠缠湿吻，之后若短期均线粘合，中期均线走平，同样是主力可能会有动作的时候。单看MA5和MA10，从4月初变成女上位（MA5在MA10之上）之后，已有两次湿吻，此后如果走出向上的高潮，带有衰竭缺口，并产生背驰，那就是典型的多头陷阱，需要关注这种分类是可以结束当前向上的趋势走势。
二、当下走势位次及未来走势分类
年初展望给出了基于均线系统和递归系统的走势分析和完全分类。上面我们用均线观察了走势，接下来我们一起来看一下递归图。
1、周线缠图
在周线图上，我们依然是处于年初展望中所倾向的深蓝下的分类和第一季度复盘的分类2。当下是深蓝下的第一段绿上正在进行中，内部已经有了红色上下上，第二段红上和第一段红上不背驰，目前正在构建绿上的第二个同级别中枢。一旦这个同级别中枢构建完成，该走势可以随时完成。标准应该是出5968.61新高后背驰，走出趋势走势类型。
SPX周线递归图（截止于2025年5月30日）
2、日线缠图
5月以来，一直都是绿7上当中的第二段红上的延续，此时正在构建B中枢，当下并不能确认该红上结束。但如若后面按标准趋势走势结束，红上就可以结束于5968.61，其后可以划分出一个红下和红上。正因为现在已经是在B中枢的末端，可以止盈多头仓位。那么我们首先看看假如要继续上涨，会有什么样的分类呢？
SPX日线递归图，继续上涨的分类（截止于2025年5月30日）
继续上涨分类一：同级别B中枢完成后，其离开段持续拉升，然后构建C中枢。
继续上涨分类二：同级别B中枢完成后，扩展或者延伸B中枢，构建出更大级别中枢后并向上离开。
SPX日线递归图，绿7上结束绿8下开启的分类（截止于2025年5月30日）
如果绿7上如期结束，标准走法是新高后趋势背驰；非标准的情况下，不出新高也可以结束，所以上周复盘学院提示这里可以止盈。一个趋势背驰结束之后的分类，必定是教你炒股票第29课中所提到的三种分类之一：该趋势最后一个中枢的级别扩展、该级别更大级别的盘整或该级别以上级别的反趋势。我们先不考虑更大级别的盘整和以上级别的反趋势，只看绿8下开启后的分类。
绿8下开启后的分类一：最后一个中枢扩展后，盘整结束或者向下离开。
绿8下开启后的分类二：对最后一个中枢没有扩展。绿7上结束后的第一个红下力度较大，红上回抽不过5767.41，对绿7上B中枢做3卖，之后继续绿8下，可以是线段类下跌或者构建标准绿色中枢（没有扩张绿7上B中枢）。
对于以上所有的分类，笔者更倾向于绿7上以趋势走势结束，绿8下即将开启。对于其中绿8下开启后保守和激进的两种分类，会先选择保守的分类一。
三、小结
1、5月涨幅可观，从4月低点算起，已经有了22%的上涨,基本上收复了之前两月的跌幅。充分体现了美元资本主力在不能鱼和熊掌兼得的情况下，其贪嗔痴疑慢选择了舍美元而保美股。同时这也印证了我们在年初展望中提到的2025年将是波动加大震荡不明的一年。
2、从月均线上看，继4月份MA5和MA10向下交叉湿吻初成之后，在5月收盘之时，又处于粘合的唇吻状态。无论如何，标普已经至少有了月线的唇吻，这样年初展望中提出的“唯吻则稳”会避免美股走出与1929同构的惨烈走势。后面我们继续观察湿吻是否会再次出现（年初倾向的分类）。
3、基于研习院对第三个资本主义走势类型的纯逻辑推演，2025年是12.5亿级别在各洲完成的最后时间，也是该走势类型的第二段走到一半的关键位置，而6月份正好是2025年的一半的时间，在这样的时间节点，可能会有重大事件发生或者主力表态，这将会引起美股的大幅波动甚至变盘，相应地也会带来走势的不确定性。此外，月MA5和MA10处于粘合的唇吻状态，股价也再次站上了两条均线，均线粘合之处，也将可能是主力动作之时。
4、年初我们提到“围绕美国新总统的性格再造和人类发展走向虚拟世界，这两个方向的基本面创造是我们关注的重点”。特朗普上台后推动了一些列虚拟货币的政策。同时美国政府近期加速稳定币监管框架的建设，推动该领域发展提速。稳定币作为加密货币与传统金融之间的桥梁，其市场潜力相当巨大。稳定币未来有潜力吸纳高达数万亿美元的美债需求，成为数字时代的新型“储备机构”，尤其当全球对美元资产的链上版本需求持续增长。这不正是研习院在2022年末提出的美国作为12.5亿级别领跑的唯一出路：需要一个超美元体系但受制于美元的货币体系出现，这个体系可以称为美元指数2.0或者超级央行。后续需要密切跟踪稳定币的增速发展。
5、操作层面上，研习院提示的4月9日和4月25日附近的买点之后的有力上涨已接近尾声，可以止盈以防可能的重大变盘走势。重点关注当前绿上趋势走势如何结束，如要参与趋势走势结束后的中阴阶段，以中枢震荡的方式放低级别去操作。也可等到3类买卖点出现后，再参与走势中可以保证的部分。
四、缠师原文摘抄
2007-12-27 20:31:33： 另外，中枢震荡中次级别的类型其实是很重要的，如果是一个趋势类型，Zn 又出现相应的配合，那么一定要注意变盘的发生，特别那种最后一个次级别中枢在中枢之外的，一旦下一个次级别走势在该次级别中枢区间完成，震荡就会出现变盘。
—教你炒股票92：中枢震荡的监视器(2007-12-27 20:31:33)
本文由缠论研习院二期学员002-06青云供稿
阅读温馨提示：
1、本复盘分析中的图形，笔段的颜色级别定义如下：黄色=次次级别，蓝色=次级别，红色=本级别，绿色=高级别。
2、黑色为MA5均线，红色为MA10均线，紫色为MA20均线，橙色为MA60均线，浅蓝色为MA120均线，灰色为MA250均线。
3、本文所有分类图中分类虚线只代表方向，不代表力度和点位。