一、基本面
1、四月回顾
2025年4月，原油走势以“政策风险主导的情绪抛压”为核心，多重负面事件密集集中在月初至中旬，触发月内大幅下跌。月初跌破长期关注的关键支撑位$63.43，之后开始进入盘整。整体呈现 “先急跌、后震荡” 的行情。
2、五月基本面
5月结束，原油市场基本面主要以利空为主导，利好不足以扭转结构的格局。虽有地缘政治、供应干扰的支撑，但在OPEC+增产预期、宏观经济疲软与技术面破位等多重因素压制下，WTI整体呈现出“小幅反弹、低位震荡”的走势。
二、五月结束后的当下位次
原油期货月/周K线图（截至2025年5月31日）
1、K线/均线观察
月K线：原油5月开盘价$58.16，收盘价$60.79，较4月收盘涨幅4.43%，5月振幅13.85%。月线收了带上下影线的小阳线（左图），且包含于4月的大阴线内。上下影线及实体接近均衡，多空陷入僵局，短期方向不明，还是下跌走势中的小反弹。整体看，自高点$130.50至今呈现收敛三角形的结构，当下处于选择方向前的收缩阶段，4月跌破长期支撑位$64.34，自此支撑转为压力，5月虽有反弹，但力度有限未能触及前期压力区，若6月不能有效放量突破$63.43 – $67（月MA5）压力带，行情可能会迎来新一轮下行，目标指向更低的支撑点$55.12。
月均线：月MA250/月MA10/月MA5呈空头形态，5月虽小幅反弹，仍位于月MA5之下，月MA5/月MA10自高点$130.50下跌男上位后经历了两次湿吻，之后在3月唇吻后继续下跌。MACD零轴之下开口向下延伸，红柱动能逐渐增大，并无止跌迹象。
周K线：从上方右图中可以看到自4月末到5月初三周形成了一个标准底分型，之后连续三周都是带长上影线下影线的小阳线、小阴线。表明月初跌破位反弹后，市场进入盘整阶段。
周均线：月初下跌后反弹站上周MA5后一直在周MA10与周MA5之间震荡，当下以$62.50（周MA10）附近形成压力，$60.80（周MA5）附近形成支撑，处于离开长期盘整区后的第二次唇吻，有继续原下跌走势的迹象。
总的来说原油在5月初下跌至$55.30，反弹上周MA5，随后开始三周的多空拉锯战，整体呈下跌走势，短期方向尚未确定。
2、缠图位次
原油期货日K线缠图（截至2025年5月31日）（黑框为5月）
日线缠图中，自22年3月7日高点$130.50开启的深蓝色下其内部已走出9段绿色，由绿2上 – 绿8上构成内含7段绿色的深蓝色中枢A，绿1下为中枢进入段，当下的绿9下为中枢离开段。绿9下内部已经有了3段红色包括尚未确定结束的红24下，没有背驰。从更高级别来看，还是要继续观察绿9下是否可以相对绿1下背驰结束，关键点位$47.32，不破则深蓝色下可以盘整背驰结束，一旦跌破深蓝色下继续，最终可能以趋势背驰结束，亦或是小转大结束。
三、2025年六月走势的完全分类
2025年5月原油日线完全分类示意图（更新至5月31日）
5月的走势选择了类似于4月复盘中的分类二，红24下继续，但并没有跌破前低$55.12。目前红24下内部构成了红色中枢，并在5月一直做中枢的延伸，且震荡幅度逐渐缩小。下面我们以红24下结束的位置对6月的走势进行完全分类。
分类一：红24下以线段类盘整背驰结束于次低$55.30，开启红25上，接下来需要观察的就是红25上是否突破$65.22（红22下的低点），破则可以构成绿色中枢后再选择方向，不破则做三卖确认开启红26下，那么绿9下可以构成线段类下跌背驰结束。
分类二：红24下继续，跌破低点$55.12，由于绿9下内三段红色并没有背驰，那么除非是小转大，否则绿9下就至少还需走出一个红上和红下，形成背驰结束。
以上分类我们倾向于分类一。
四、小结
1、从K线形态上看，自高点$130.50至今整体呈现收敛三角形的结构，原油市场处于选择方向前的收缩阶段，若6月不能有效放量突破$63.43 – $67压力带（同时也是月MA5压力位），行情可能会迎来新一轮下行，目标指向更低的支撑点$55.12。
2、目前走势位于深蓝色盘整下，是否能以盘整背驰结束的关键支撑点在$47.32，一旦跌破则深蓝色下继续，最终可能以小转大或趋势背驰结束。
3、原油在5月依旧保持与美元大致同向做结构，小幅反弹后低位震荡。
4、从基本面上看，5月原油市场对OPEC+增产预期、全球经济放缓的担忧最终压倒地缘政治与供应的干扰，整体呈现“小幅反弹，低位震荡”的走势。
5.、尽管市场经历了多轮博弈与反复试探，但截至目前，原油仍未走出标准的反转结构，多空力量反复缠斗，若6月依旧未现“东风”，趋势反转的时间窗口恐将再次延后，季复一季，耐心等待依然是当下最优策略。
本文由七期学员Joy供稿，五期Emma师姐指导
阅读温馨提示：
1.、本复盘缠图中使用的颜色级别由低到高为：橙色<蓝色(浅蓝色)<红色<绿色<深蓝色<紫色。
2、均线颜色定义：蓝色为 MA 5均线，橙色为 MA 10均线，绿色为MA20均线，紫色为MA60均线，红色为MA250均线。
3.、缠图中虚线表示未来走势分类，仅代表方向，不代表力度，虚线起始和终点位置不代表具体点位。