编者按：
2022 年即将结束，年终岁末之际，缠论研习院特别推出《2022 年重要投资标的年终专稿系列》，和广大缠友一起回首细细品味我们结伴同行的这一年。
年终专稿的第一篇：美元指数（请点击链接）
年终专稿的第二篇：黄金（请点击链接）
今天是年终专稿系列的第三篇：石油
本文阅读提要：
本公众号关于石油走势判断回顾：
- 3月走势判断
- 7月走势判断
- 9月走势判断
2022 年石油走势描述：
一，石油技术分析描述：
- 全年表现描述
- 当下位次描述
- 结构描述
- 力度描述
- 均线描述
- MACD描述
二，石油比价分析描述：
- 石油在7大一类投资标的涨幅和波动描述
- 石油和黄金、比特币走势比价
- 石油和美指三大指数走势比价
三、石油基本面分析描述：
- 美元指数对石油的影响
- 全球石油市场供需关系的影响
2023 年石油走势技术面展望
一、技术展望的基本面前提一：地缘政治
二、技术展望的基本面前提二：美元指数
三、技术展望的基本面前提三：经济衰退的反复确认
四、石油 2023 年技术面完全分类
结语和我们的观点
2022 年本公众号关于石油走势判断：
我们早在去年12月份开始就在微信群反复提醒大家做多石油能源。2022 年2月底俄乌战争爆发，使得正在上涨的石油价格快速上涨并在 3 月 7日这一天跳空见到 了$130.50 的高点。随后石油开始震荡形成一个绿色下上下。在公众号开通后也于3月份继续提醒大家无论大盘反弹或者反转，能源和油气板块值得关注。截至到年底，行业ETF的涨幅前列的都是能源和油气板块。
2022年3月27日本公众号内容截图
7月初从缠论角度分析依据当下的走势给出了结构是否完美判断的完全分类的两个重要标准：一个是$92.68，还有一个$85.41的下跌不进入。
2022年7月5日本公众号内容截图
从8月份起根据盘整走势类型的完结及时并反复提醒如果石油价格跌破$85.41在重新站上年线前就不建议着急做多石油。
2022年8月8日本公众号内容截图
从9月份开始，我们开始了石油在大级别上已经失去任何做多机会的“不看模式”判断。当时的判断是到2023年1月前都是石油多方的“至暗时刻”。买点需要到3月确认。后来一直到年底，石油震荡向下，从95跌到70附近的整数关口。
2022 年石油走势描述：
一、石油技术分析描述：
在 2022 年接近尾声之际，年度石油走势的当下位次如何呢？
2022 年 12月 21日石油日线图
- 从力度上，石油今年最高$130.50，最低$70.08。年度涨幅 3.90%，年度振幅 80%。
- 从结构上，石油正在走周线中枢的离开段并且在12月9日最低$70.08被跌破后就可以结束。从周线MACD 上看快慢线仍然在0 轴之下，石油依旧空方控盘。
- 结构内部，最后日线上升（虚线）然后再下跌，会形成二次探底与周线构成共振买点。
- 从均线上考察，石油会在 MA200 周线获得强支撑，但也会受阻于MA100 和MA20周线。也是盘整蓄力或者挣扎的过程，只要MA200 周线不破，可以视之为多方强势调整。
- 从 MACD 上观察月线整年都处在0 轴之上，但在9月形成了快慢线死叉，周线图上快慢线也在9月先后跌下 0 轴也印证石油全年大的盘整走势。
- 年底位次，日线反弹到$79-81一线。然后再向下去完成周线下跌后的买点。
二，石油比价分析描述：
石油作为研习院一级跟踪标的，我们将比价标的定义在同级标的上来。包括黄金、比特币、道指、纳指、标普、和A 股。
2022 年石油同级标的比价表现（截至 12 月 21 日收盘）
从这幅比价图可以看到，尽管2022年的美元指数飙升造成石油波动振幅最大，但是相对其它标的，石油的表现依旧是最好的。
如果我们通过石油和黄金、比特币2022 年走势，以及和美指三大指数的两幅比价图就更一目了然了（虚线贯穿为石油走势）。
比价一：2022 年石油和黄金、比特币走势图（截至 12 月21 日收盘）
比价二：2022 年石油和美指三大指数走势图（截至 12 月21 日收盘）
三、石油基本面分析描述：
1，美元指数对石油的影响
石油是全球重要的大宗商品之一，而全球资产又是以美元来定价的。下图红框是美元指数和石油从 2022 年元月至今的走势图。我们可以清晰看到2022 年美元指数凌厉的上升是石油从高位快速下跌主因，即在没有其它因素的影响下，今年美元指数和石油价格大致上呈现负相关的关系。（为什么？这个问题，请各期毕业学员回答一下。）
石油和美元指数从 2012 年至今走势图（截至 12 月21 日收盘）
2，全球石油市场供需关系的影响
回顾过去的2022年，除了美联储收紧货币政策造成的美元指数大幅上涨之外，全球供应链的混乱、OPEC+对石油产量政策（从上半年增产不足到下半年改为减产的调整）和突发的俄乌战争造成了石油价格在上半年（尤其是第一季度）的上升，随后中国的动态清零政策造成的需求疲软以及美国持续释放战略石油储备，使得石油价格从高位回落。在月K线图上表现为上半年上涨和下半年下跌两段 （下图红框是石油从 2022 年元月至今的月线走势图）。
石油月线图（截至2022 年12 月21 日收盘）
2023 年石油走势技术面展望
一、技术展望的基本面前提一：地缘政治
地缘政治风险的继续酝酿会使得石油的供应端紧张而造成石油价格很难再次大跌。可以预见的风险：
- 俄乌战争升级
- 西方国家对俄罗斯经济制裁的效力显现 （使俄罗斯的产油量大幅减少）
- OPEC+主动加大减产
- 美国持续1年多的释放战略石油储备（SPR）的回补
二、技术展望的基本面前提二：美元指数
在美元指数年终专稿里面针对美元的完全分类边界的关键点位，$103.82/$102.92/$100.47。美元指数反弹的重要阻力位置为$109.3。在2023年如果重要支撑位置不破。那么美元指数将会围绕$109.3做高至$114.97，低至$103.82的级别低于2014-2016和2021-2022的中枢震荡。石油价格纯粹受美元指数的影响也会随着其波动幅度的减弱而降低。
三、技术展望的基本面前提三：经济衰退的反复确认
尽管随着美联储明年会继续通过不断加息来打压高通胀，预计2023年美国经济硬着陆已经不可避免以及全球的经济会有轻微衰退的可能，但是如果明年全球的经济有中度衰退，对石油需求大幅下降，尤其是石油主要进口国中国的经济生产迟迟不能恢复到疫情前水平从而会大大降低对石油的需求，因此会引发石油价格可能跌破$62。
然而，经济衰退的基本面或许由年底中国清零放开重大基本面的变化所抵消。当然这里有个时间差的滞后，这和9月我们对石油的走势2023年1月到底，3月确认下跌走势结束的判断是不谋而合的。
“确认”前面我们用了一个”反复”，意思是合力的最终形成是有反复的。我们在以前提到过看多和看空操作者依赖的实实在在基本面。这个基本面要反复后才能形成最终的方向。
四、石油 2023 年技术面完全分类：
既然是高级别展望，我们先结合下图看一下当下周线的位次。
目前，石油已经跌进最后一个上涨中枢的高中高85.41。但并没有跌进高中低67.98。这个是当下最重要的位次，也就是说石油在过去的一年中在周线图上，走了一个与2021年的中枢[$61.74, $85.41]的反向中枢[$70.08, $93.74]。即走势完美后跌入最后一个上涨中枢的缠论保证部分已经结束。中阴或者中枢扩张部分可以随时结束。
我们的技术展望也是基于走势生长到当下做出判断的。下面尝试用缠论在周线图上根据过去两年已走出的走势及当下位次来对2023年的走势给出大致完全分类：
石油从 2021 年以来的走势全景图(周线)
第一个分类：是前面提及的地缘政治风险增加以及美元指数和已经中国复产复工对全球经济的拉动相互叠加，各个维度都利好石油。出现的分类示意图如下：
2023年石油完全分类示意图（1）
这个分类下，这一绿色向上笔涨到$92.9之下，然后向下再向上，可能会在$89和$101之间形成一个反向中枢；然后围绕这个中枢上行可能会到$110之上，也可能会再次到前高$123.68附近。关注的点位上涨阻力$85/$94/$109；下跌支撑的重要点位$67.98。 这个是我们的观点。
第二个分类：是前面提及的三个基本面的相互博弈下出现的分类示意图，这个分类是三个维度中有某个维度出现相反方向从而影响了合力的力度：
2023年石油完全分类示意图（2）
在这个分类下，绿色向上笔一笔直接涨到$93之上，将会使2022年的中枢延伸，反而不利于石油价格的之后大幅反弹；它会在$85和$95之间震荡后会再次向下走出一个离开段。关注的点位上涨阻力$94/$101；下跌支撑$68 /MA 200 周均线（目前在$ 65附近）。
第三个分类：前面提及基本面同向出现了三个维度都利空石油的变化。出现的分类示意图如下，
2023年石油完全分类示意图（3）
这个分类下，石油价格持续下跌到$65左右（2021年中枢中轴附近），然后可能会在$66和$76之间形成一个中枢，并且这个中枢高点不高于前中枢的低点（$76.25），从而形成自$130.50开始的下跌趋势。一旦这个下跌趋势形成，它可能会到$53左右才结束。然后再次反弹到$65-70附近，或形成中枢的延伸，亦或再一次形成反向中枢。关注的点位下跌支撑MA 200 周均线（目前在$ 65附近）。
对 2023 年石油走势的分类，我们倾向于（1）。
结语和我们的观点
- 2022年本公众号在3月、7月、9月在石油关键走势位置做出了相应正确的判断和建议；
- 2022年石油无论从回报排行还是波动排行都处在第一位，是2022年度最佳的中线或者短线的极佳投资品种；
- 石油的基本面将影响石油在2023年的走势，这些基本面最主要的是地缘政治尤其是重要产油国的俄罗斯和中东的地缘政治风险；
- 基本面的其他两个维度的变化即美元指数的重要方向性选择以及Z国2022年底Y情基本面的重大变化后复产复工对经济拉动的评价也会影响到2023年石油的走势；
- 上述三个基本面的维度会相互博弈，最终走向合力，因此2023年石油投资将和全球其他投资品种一样，对基本面的敏感度将超过以前。这个是大家操作要特别关注的；
- 在这三个维度基本面的观察下， 2023 年石油完全分类有三种走向，请关注相关重要变盘点位。
- 对于这三种走向，我们的观点是一直不变，即过去几个月以来一直认为石油周线级别及以下的共振买点和确认将在2023 年第一个季度完成。通过上面对 2023 年石油走势的分类分析，我们倾向于石油在2023年走一个绿色反向中枢。相关点位请参考完全分类一的具体描述。