一、前言
为了进一步把握2024年各行业投资机会的介入时机，我们于2024年举行过三场行业大会，分别是4月15日的生物科技大会，6月16日的AI人工智能科技大会以及9月29日的电动车大会，分别对应第二、三、四季度的重要投资机会。本文将聚焦生物科技大会中提到的生物行业ETF之一的XBI、重点标的和普通标的在2024年的市场表现进行回顾与总结。
生物科技一直是人类最具创新力的行业之一，尤其是在2012年至2022年间，得益于人类基因组计划等创新突破，以及超低利率环境的支持，生物科技行业显著跑赢标普500指数。根据Grand View Research的预测，2024至2030年，全球生物科技市场将以年复合增长率(CAGR)13.96%的速度增长，预计市场规模将达到3.88万亿美元。此外，Verified Market Research预计，到2030年，全球生物科技市场规模将超过5.25万亿美元。具体到纳米医药这一细分市场，Precendence Research预计，2023至2032年期间，该市场将以8.13%的年复合增长率增长，预计总值将达到1831.1亿美元。
二、生物行业ETF之一的XBI
1、 美股中针对生物行业跟踪的七大ETF简况
先来说说生物科技指数。美股的生物科技指数包括S&P Biotech Select IndustryIndex(INDEXSP:SPSIBI)、NYSEArcaBiotechnologyIndex (INDEXNYSEGIS:BTK)以及NASDAOBiotechnologyIndex(INDEXNASDAO:NBI)。
再说生物科技ETF。资产规模排名第一的生物科技ETF是2006年2月6日成立，跟踪137只持股的SPDR S&P Biotech ETF(ARCA:XBI)。该基金的三大重仓股分别为Crinetics PharmaceuticalsnC.(NASDAO:CRNX)、Exelixis Inc(NASDAO:EXEL)和Dyne Therapeutics Inc(NASDAO:DYN)
第二大生物科技ETF是2001年2月5日成立的IShares NASDAQ Biotechnology ETF(NASDAO:IBB)，该ETF跟踪218只持股，前三大重仓股分别为吉利德科学Gilead Sciences(NASDAO:GILD)、安进Amgen(NASDAO:AMGN)和再生元制药RegeneronPharmaceuticals(NASDAO:REGN)，权重分布在8%上下。
2、XBI简介
XBI(生物科技etf)是由SPDR公司(StateStreet，美国道富集团)发行，追踪S&PBiotechnology Select IndustryTM Index。XBI成立于2006年。XBI是一个modifedequalweighted index，资金分散到生物科技领域的大、中、小型公司。一般来说，XBI至少有80%的资金投资到这个生物科技的指数的成分公司上。截至到12/21/2022，XBl指数持股155个。Weighted Average Market Cap 大约是$11,344M，Price/Earings Ratio 是13.84。
3、XBI技术分析
XBI年线图，2021年2022年都是下跌，股价从174.456跌到61.679，2023年2024年都在盘整，股价没有大的起伏。从月线缠图上看当下已出顶分型，月MA5与MA10方向仍然是向下的，MACD的快慢线张口在0轴附近缩小，上涨能量柱在缩短，目前方向不明朗。
XBI月线走势图（2011年12月-2024年12月）
XBI日线缠图，日均线呈空头排列，最后绿色线段已跌破最后的绿中枢，最后的绿下内部在构建新的绿中枢，MACD快慢线虽然金叉，但是离0轴较远，看跌。
XBI日线走势图（2023年12月-2024年12月）
4、XBI基本面
生物科技整体在03/2020-02/2021期间借助疫情，超发货币和政府的支持有了一波不错的上涨行情。2021和2022 两年由于没有大的消息面推动整体的上涨，XBl指数一直在回调整理当中。XBI历史最大回档出现在2023年，大约回档-56.65%。生物科技产业的波动性其实十分剧烈，从下图中就可以发现，历史期间出现-10%或-20%回档的次数很频繁，当面临重大事件时，例如2008年金融海啸、2016年美国药价管制及短暂升息，还有2022升息循环等，都曾经出现-30%~-50%左右的回档
如果投资时你只能承受10%~20%波动性，可能就不太适合投入生物科技类ETF，或是投入这类资产的比重不宜太高.
5、XBI年度表现
XBI作为行业ETF，2024年全年上涨1.01%，跑输美股大盘指数，其中5月（上涨5.33%）6月（上涨4.15%）7月（上涨6.85%）是今年年度表现最好的三个月。符合年度行业大会二季度投资生物科技的时机判断。
三、重点生物标的2024年涨跌幅榜
1、重点跟踪标的2024年涨幅排名第一：HIMS，涨幅171.69%
Hims 当下周线走势图（截止到2024年12月31日）
Hims深蓝3已有一个深蓝中枢，假设35.020是深蓝3的高点，它的次级别绿1与绿5已背驰，绿色回踩不进入深蓝中枢，有望出深蓝三买，必须密切关注后市的走势。Hims绿5 也有一绿中枢，绿色内部红6与红12没有背驰，红13回踩不进入绿中枢，绿三买将出现，结合着深蓝3 ，目前在构建b-b， 这就是缠论的多级别联立的神奇之处。
Hims当下日线走势图（截止到2024年12月31日）
2、重点跟踪标的2024年涨幅排名最末：EDIT跌幅-87.46%
EDIT在生物制药表现最好的二季度没有走出上涨行情，从8月开始连跌5个月，像泄洪一样下跌，月均线呈空头排列并向下发散，也就是说第二季度是EDIT最佳的入场时机。
EDIT月线走势图（2016年-2024年）
EDIT在周线图上，已跌出一个深蓝色的中枢，这周收了一个被包含的小阳K，还没有出底分型，MACD的快慢线远离0轴，下跌能量柱没有明显的缩短，有盘整迹象。
EDIT周线走势图（截止到2024年12月31日）
四、一般跟踪标的2024涨跌幅排名榜
1、一般跟踪标的2024年涨幅排名第一：SMMT，涨幅583.72%
SMMT目前在回踩5月均线，成交量萎缩，MACD快慢线在0轴上方有走平迹象，上涨能量柱没有明显的缩短，后市需要盘整。
当下SMMT月线走势图（截止到2024年12月31日）
SMMT从2022年11月28日股价0.660上涨至今，已有一个深蓝色中枢，因涨幅过快，需要修整，目前短线周均线正在互相缠绕中，下方缺口是强支撑，MACD快慢线是死叉状态并向0轴靠拢，下周继续盘整。
当下SMMT周线走势图（截止到2024年12月31日）
2、一般跟踪标的2024年跌幅排名第一：BNGO，跌幅-84.74%
BNGO当下周线走势图（截止到2024年12月31日）
五．小结
1、生物科技产业XBI做为行业ETF，2024年全年上涨1.01%，跑输美股大盘指数，其中5月（上涨5.33%）6月（上涨4.15%）7月（上涨6.85%）是今年年度表现最好的三个月。符合年度行业大会二季度投资生物科技的时机判断。
2、在生物科技大会读者提到标的筛选后，其中，重点跟踪标的2024年涨幅排名第一：HIMS,涨幅171.69%，涨幅排名最末：EDIT跌幅-87.46%。
3、一般跟踪标的2024年涨幅排名第一：SMMT，涨幅583.72%；一般跟踪标的2024年跌幅排名第一：BNGO，跌幅-84.74%。一般跟踪标的的营运很复杂，且大多数长期烧钱，也需要大量资金持续投资，容易受到当下市场景气度与资金宽松或紧缩的利率环境影响。
4、重点跟踪标的和一般跟踪标的年度走势回顾数据说明了生物制药行业特有的行业特性即高成长性与高风险：生物科技行业以创新和研发为核心，成功的新药或技术可能带来显著回报，但也伴随失败和高波动的风险。如果没有一定程度的认识，很难体会生物科技行业的关键。
5、这些投资标的缠论结构分析给我们的启示，即小级别的行业走势要符合大级别的基本面，今年生物科技在第二季度表现完其高光时刻后，无论是当时的升息预期以及现在特朗普上台后的投资偏好，还是更广泛的经济环境下，投资生物科技股票和ETF都不是很好的选择。
6、生物制药的上涨下跌的驱动力大多数是来源于新闻，这就要求投资者要对生物科技行业是否受政策、监管、新药研发成功率等多种因素影响，使得ETF价格波动较大，要有充分清醒的认识，确认有能力承担相应的风险，才能真正投入。
7、我们对一定要参与生物制药投资机会的读者的建议是：除了股价波动性高外，要多多关注其研发进展对股价产生的较大影响；另外，更高级别的是要对国家层面的监管政策（比如药品审批程序等）进行解读，这些会显著影响行业表现。
本文由缠论研习院四期学员004-01 喔喔供稿
大师兄修订