缠论研习院于2024岁末2025年初之际照例推出了年终专稿，目前已经发布了《重要投资标的2024年走势回顾》系列，一共九篇，分别是美元指数、道指、标普SPX、上证指数、纳指IXIC、黄金、原油、天然气和比特币。
在开始《重要投资标的2025年走势展望》系列之前，我们对九个标的做了一个总结，形成一个简版，方便读者有效地了解我们对各个标的的描述、分析和结论。顺序上则按照美元指数、上证指数、道指、标普SPX、纳指IXIC、黄金、原油、天然气和比特币进行排列，希望读者能在阅读过程中体会到当前最大的基本面—12亿5000万消费人口级别龙头之争，也就是中美之争过程中，美元指数作为观察工具的重要性，以及双方资本市场（上证指数、道指、标普SPX、纳指IXIC）的表现，还有黄金之于农业文明、原油和天然气之于工业文明、比特币之于数字文明在整个社会发展进程中的位次。
九大标的2024年的比价关系（截至2024年12月20号）
2024年走势回顾详细全本以及《缠论研习院2023年重要投资标的年终专稿》内容请参阅如下链接：
重要投资标的2024年走势回顾9：美元指数
重要投资标的2024年走势回顾7：上证指数
重要投资标的2024年走势回顾6：标普SPX
重要投资标的2024年走势回顾8：道指
重要投资标的2024年走势回顾1：纳指IXIC
重要投资标的2024年走势回顾4：黄金
重要投资标的2024年走势回顾2：原油
重要投资标的2024年走势回顾3：天然气期货
重要投资标的2024年走势回顾5：比特币
缠论研习院年终专稿简版之2023走势回顾
缠论研习院年终专稿简版之2024走势展望
一、美元指数
2024年美元指数日线缠图+ 上下沿趋势线 + 复盘标题
1、美元指数的走势和它与其它金融标的的关联是美元资本主力贪嗔痴疑慢的最深刻体现。我们在过去反复强调了美元指数的重要性，它在当下和未来依旧是我们跟踪的所有标的中最重要和级别最高的存在。
2、美元资本主力的意志是美元指数和美股兼得。然而在第一季中，美元指数在结构没有保证的情况下直接拉升，埋下了年中失败的祸根。所幸在第三季末被“逼至墙角”后，美元指数于第四季“竭力反击”，最终还是实现了美元指数和美股同时维持强势的目标。
3、美元指数与其它金融标的的关联不仅是我们观察的一个重要方面，而且也可以是美元资本主力的有力工具。在游刃有余时，美元指数可以和美股同涨；在力有不逮时，可以暂时牺牲美元指数以维持美股的涨势。
4、美元指数的基本面除了美债无上限法案之外，最关键的是对内的利率和对外的汇率，两者的不同组合可以催生出美元指数奇妙的变化。例如美联储于九月降息后，虽然利率下降（本来应该导致美元指数下跌），但是因为其它主要央行降息幅度更大，所以通过利率的反向对比反而迎来了第四季美元指数的大涨。
5、地缘政治环境始终是美元资本主力操纵美元指数的利器。目前的形势是东亚暂时保持稳定，而俄乌和中东方向则态势不断升级。未来这两方的情势有可能迎来起码是阶段性的终结，那么压力一定会转移到东亚方向，给予中方以严峻的考验。
6、美债无上限法案于2025年1月1日截止，之后便是1月20日的总统换届。届时美元指数和美股的基本面都有可能迎来重大转变。
注：美元指数2024走势回顾原文由缠论研习院七期学员007-29-Dong供稿/大师兄修订
二、上证指数
2024年上证指数日k线走势分解
1、回顾2024年初《重要投资标的2024年走势展望3：上证指数》中的预判，多数观点已经随着2024年上证走势得到验证。充分说明了以缠理论作为底层逻辑，来观察和分析包括国家走势类型和市场标的等人类相关领域和事物是切实有效的。
2、由于公众号的文章虽然是对上证指数标的进行分析，但不仅仅是基于《教你炒股票108课》形态学的知识，其中涉及的很多相关判断逻辑，分类方法，以及观点具有一定的连续性和级别上的关联，这些我们在包括缠师牛系列、《A股不能涨》系列，以及去年公众号的文章都有提及，感兴趣的读者可以自行阅读。
3、在2024年1月26日的《重要投资标的2024年走势展望3：上证指数》的结语中，我们从中方金融新秩序构建成败的角度，坚定做出“主力一定要在2024年表态”的判断，并且给出了春节前后(“2月份”)和秋季(“11月份”)两个时间节点。
4、由于11月份的表态时间提前到9月24日，这也在某种程度上造成上证指数从2024年10月8日3674以来的近3个月内，仅能维持在“年线之上强势震荡”的格局，并且失去了后续我们给出的11月是回踩年线的最佳时间。因此后市依旧还有反复。但是，经过2024年的两次表态，A股最危险的时刻已经悄然度过。
5、站在当下来看，2024年2月5日的2635.09可以视为经过2024年9月18日的2689.70回抽确认的“深蓝色结构”底。如果这样的话，后续一定有针对2689.70的小转大转折成功的次级别三买的结构出现。而这个结构，也正是我们一直在公众号提醒的“回踩年线“。
6、如果上述结构成功，则年初展望提到的行文逻辑得到合力确认，也就是说明市场选择了最早的上涨时间即2024年，这个上涨按走势的自相似性应该到2030年。（详见《A股不能涨》）
7、2024年9月18日至今（2689.70-3674），上证强势向上突破3174后在年线之上强势震荡。这段走势由于尚未完成，有多种分解视角和思路。笔者在10月份之后的月度复盘中，对从2689上来的走势始终预判和分解为1分钟上涨+30分钟中枢构建的未完成走势，并且始终强调一定要有仓位，尤其是低吸社保、养老基金重仓，以及公众号提到的板块。截止行文之日，近三个月的强势震荡已经接近尾声，红5下完成之时将会开启2025年的新征程。而这里的下跌对于A股新征程则是黎明前最后的黑暗，具体我们会在2025年走势展望中详细分析。编者注：截至发稿日，已经变盘向下。
注：上证指数2024走势回顾原文由缠论研习院五期学员005-08-老麦供稿/大师兄修订
三、道指
2024年道指日线缠图
1、2024年道指以37566.22开盘，最高45073.63，最低37122.95，收于42992.21（截至2024年12月27日收盘），全年上涨6.57%。
2、道指于2023年第四季离开深蓝色中枢，走出一段绿上。其中已经走出14段红色，并包含两个绿色中枢。2024年处于这段绿上之中，当下处在红14下结束后的中阴阶段。
3、本年如预期走出了年初展望中的分类一，不过走势比预期的更加强势。绿色的一段上从年初持续到年末，尚未做出针对深蓝色中枢的三买。
4、就比价关系而言，2024年的道指在除美元指数的八大标的中，收益排名为第6，虽然较低但仍超过14%，而波动率则排在最后，属于低风险而回报又较为丰厚的优质资产。相较于2023年，道指在收益率和波动率方面都略微增加两个百分点，相较于其它八大标的，比价关系所处的位置基本不变。道指本身回报丰厚风险较低的特点，使得它一直是一个理想的投资标的。特别对于价值投资者而言，道指更能帮助他们穿越牛熊，实现稳定盈利的目标。而在标普与纳指调整时，道指时常作为轮动的主力以护住大盘，这在中短线上也是非常好的投资机会。
5、在美股上涨的最大基本面，即美债无上限法案的大背景下，道指继续延续涨势，并在本年度内连续创出历史新高。在指数调整过程中，我们以月线MA10为防守点位和多空判断的标准延续不变。美联储于本年度内开始降息，再叠加更重视股市表现的特朗普当选，为美股的持续发力创造了更好的条件。道指自然也是其中的受益者。中方于第三季末表态加入世界资金的抢夺大战，美元资本主力被逼至墙角。于是后者于第四季卷土重来，重新同时拉抬美元指数和美股，这也会道指的上涨提供了有力支撑。虽然东亚方面于本年度总体保持了和平，但俄乌与中东两个方面的态势却一直在发展。地缘政治风险仍旧是美元资本主力影响全世界资金流动的最重要手段之一，因此美元的回流也在资金面给予了美股（包含道指）上涨的保证。
6、道指在三大指数中走势最标准，所以我们看着道指做标普的建议不变。
注：道指2024走势回顾原文由由缠论研习院七期学员007-29-Dong供稿/一期阿喆师兄和三期欧耶师兄修订
四、标普SPX
2024年标普SPX周线缠图
1、美债无上限法案仍是我们确定美股大盘SPX会持续上涨新高不断的最大基本面创造，这个基本面保证SPX在2024年1月突破前高4818.62之后，全年新高不断的结构判断。随后的美联储开始降息，以及总统选举结果则加大了上涨的力度。
2、2024年作为美国争夺12.5亿消费人口龙头地位的关键时间点，从美股大盘的走势，和美元指数的逼到墙角的绝地反击，代表作为美方最强战力金融武器在这个关键时刻在调节美元和美股上的强硬表态和硬核实力。
3、在基本面创造后的加持下，SPX做为美元资本贪嗔痴疑慢的体现之一，在月线图上全年沿月MA5稳健上行的一笔上涨。因此月线MA5将作为后续我们判断走势是否结束的重要技术指标。
4、从递归缠图上来看，SPX 2024年一直在深蓝色上内部的绿色线段类上涨之中，绿5上已经有5根月K，12月创历史新高6099.97。全年走势未超出我们年初展望的分类，符合我们选择的走势分类判断。
5、总体来讲，标普依旧是2024年度安全而且稳健的标的。
注：标普SPX2024走势回顾原文由缠论研习院二期学员Linda供稿
五、纳指IXIC
2024年纳指IXIC周线缠图
1、2024年是属于美股多头的一年，美股三大指数也纷纷在年内创出历史新高，纳指IXIC在12月11日首次突破了20000点大关。美债无上限法案为2024年美股持续上涨提供了最坚实的基本面保障。美联储自2024年9月开启降息周期，2024年纳斯达克的大型科技股表现亮眼，NVDA，AAPL，MSFT，AMZN，GOOG等公司财报持续表现出色，超出了市场预期。NVDA首次市值超过苹果，成为美股市值最高的公司。2024年上半年是半导体（虚中实）领先，第四季度是电动车（实中虚）和AI的各种应用（虚中虚）接力，带动了整个板块的增长。
2、中美关系一直是我们观察基本面的一个重要前提，今年美元指数从三季度的逼至墙角到10月份的竭力反击到11月份的卷土重来中可以窥见两国之间竞争和对抗的激烈程度，这是一场争夺12.5亿人口级别的龙头之争，双方都在明争暗斗。 A股在9月底的提前表态，逼着美元主力在第四季度拉高美元指数，再次形成美股与美指同涨的局面。叠加地缘政治的紧张导致全球资本流动的变化，使得国际资金因避险持续回流美国，进一步推动美元资产价格走高。
3、2024年纳指IXIC走势选择了我们在《重要投资标的2024年走势展望5：纳指IXIC》中的分类一，“即绿3上结束后，市场并未下跌至14446.55点以下，预计2024年大部分时间内股指将保持良好的上涨态势，这一级别的走势可能会持续到2024年下半年，甚至2025年初才结束”。走势和分类一完全符合，自2022年10月开启的深蓝色月线一笔上还在进行中，月线顶分型还没有出现。
4、从均线上看，从2023年11月份周线MA5上穿MA10之后，有两次缠绕向上，分别在今年的4月中旬和8月初，MA5/MA10一直保持多头排列，最后一段MA5/MA10虽然还没有围成绿色面积，但与前一段绿色面积相比已经不背驰了。
5、目前纳指IXIC自2022年10月开启的深蓝色上的内部已经走出了５段绿色，是一个线段类上涨走势。当下纳指运行在深蓝色上的绿５上中，目前还不能确定绿５上是否结束。
6、我们一直强调看着道指做大盘。年线图上观察，道指和纳指的本轮上涨都是从2022年开启的，但是道指于2022年9月1日触底，先于纳指的2022年10月3日触底。并于2024年7月份双双创出新高。目前美股指数的调整也迫在眉睫，离2024年收盘还有几个交易日，纳指IXIC是否会继续创出新高，让我们拭目以待。
7、除了石油，九大一级标的在2024年全部实现正收益，但是不同时期的相对强弱不同。总体来说，纳指IXIC在上半年最强，从7月初开始走弱，让位于道指和标普，11月份随着大型科技股的强势回归，纳指重新走强，并于12月11日突破20000点大关。截止2024年12月20日，纳指IXIC本年度开盘14873.70，收盘19572.60，最低14477.57，最高20204.58，，上涨5727.01点，收益率31.59%，波动率28.35%，在九大一级标的中收益率排名第三，在美股三大指数中收益率排名第一。
注：纳指IXIC2024走势回顾原文由缠论研习院七期学员007-01-伊丽莎（Eliza）供稿/一期阿喆师兄指导
注：纳指IXIC2024走势回顾原文由缠论研习院七期学员007-01-伊丽莎（Eliza）供稿/一期阿喆师兄指导
六、黄金
2024年黄金周线图2（截至北京时间2024/12/26）
1、2024年全球处在 12.5 亿人口级别龙头之争的大背景下，在局势未明朗之前，黄金作为农业文明起就存在的稳定性尤为突出，在当下复杂多变的投资环境中，它一直是投资者关注的重点方向，不仅为资产配置提供了重要的稳定性保障，也为传统避险以及抗通胀使其在全球局势的不确定性中体现出特有的投资价值。从黄金在本年度的涨幅27.16%上来看也更能体现黄金的稳定性、避险性及抗通胀性。
2、中美之争依旧是2024年重要事件，其结果的出现是观察黄金走势变化的关键。在竞争过程中，黄金其避险属性将备受关注。一旦中美竞争出现明确结果，局势趋于稳定，黄金的避险需求将会下降，其价格便会滞涨或开始阶段性下跌。因此，关注中美关系的发展演化对判断黄金走势至关重要。
3、黄金在国际市场上以美元计价，这决定了美元指数的波动对黄金价格有着较强的影响，并且二者长期呈现负相关的关系。在2024年度美元指数全年大部分时间贬值为主，与之对应的是黄金价格的强势上涨，二者负相关关系明显。其中美元指数贬值在 9 月底出现转变，随后黄金在 10 月底也开启了相应的回调，这充分体现了两者之间负相关的联动性。
4、黄金本年度开盘2062、最高2790、最低1984、收盘2616，上涨26.83%，于10月创出历史新高2790，并创下近十来年的最大涨幅26.83%，周线级别多头行情持续。
5、从缠图结构上看本年度运行在1046开始的深蓝色上内部的大A中枢的离开段的演化过程中，该离开段还处在未完成阶段，从而也更加坚定我们对三千尺的判断，至于这个三千尺是以什么级别的行程到达，我们后续继续跟踪。
6、从研习院八大标的比价来看，黄金标的的收益率达到27.16%，这一收益率水平在八大标的中位列第四，与上一年比增长了16.03%。同时波动率均28.89%，波动率在八大标的中排在第三位。相比于其他标的，尽管黄金的收益率并非最为突出，但在波动特性方面，其表现出相对适中的波动率。这种也更能反映了黄金作为一种传统的抗通胀和保值资产所具备的特质。
7、回顾2024年这一年黄金走势表现以及与2024年展望的对比分析可知，黄金走势大方向与结构和我们之前预期相符。展望2025 年，美债无上限是否延期以及地缘政治（诸如俄乌、中东、南海等地缘局势）的后续演化，都将对黄金全年走势起到至关重要的影响。在后续充满变数与机遇的投资市场中，黄金凭借其抗通胀、避险等独特优势，有望继续在投资领域占据重要地位，值得我们持续跟踪分析，相关展望内容在后续进一步发布。
注：黄金2024走势回顾原文由缠论研习院六期学员006-11-正一供稿/小马师兄和笑眯眯的鱼师姐指导
七、原油
2024年原油期货周线缠图（截至日2024年12月24日）
1、2024年原油市场延续震荡走势，全年跌幅3.1%，表现低迷，反映出全球能源格局正在从传统化石能源向新能源转型。这一变革重塑了原油的市场角色，从主导能源逐步过渡到周期性需求补充，市场波动加剧，方向仍然不明朗。
2、原油在深蓝、绿色和红色级别的走势均处于未完成阶段。前低$63.64尚未跌破，但市场缺乏明确转折信号，可能通过时间换空间的方式结束调整，走势结构复杂，方向仍待进一步确认。
3、美元指数波动、美联储高利率政策、地缘政治风险与全球需求疲软共同作用，加剧了市场结构性错配。全年波动率25.55%，显示宏观变量带来的不确定性持续放大市场波动和方向判断难度。
4、2024年，原油、黄金、美元和股市罕见同步共振，突显市场定价机制的复杂性和宏观变量的错配。然而，年底原油与美元指数走势出现初步分化，显示出市场可能回归传统逻辑的迹象，但这一变化仍需在2025年进一步观察和验证。
5、人类正经历从工业文明向数字文明的深刻过渡，原油作为工业文明的象征，在数字文明浪潮中逐渐淡化已成必然。然而，尽管原油的主导地位正在削弱，它依然展现出周期性的波动特征。我们关注的不是它最终的结局，而是在每一轮波动中寻找交易机会，把握市场节奏，顺应结构变化。
注：原油2024走势回顾原文由五期学员005-19-Emma供稿/一期Yukon师兄修订
八、天然气
2024年天然气期货主连日线缠图（截止2024/12/20）
1、天然气期货2024年年K线是个下影线很长、上影线较短的阳K线，高低点与2023年的比都低。这表明天然气经过年初的深度探底调整，之后走出一段较强的反弹行情。
2、从均线上来看，2024年的天然气期货走势大致可以分为分别由空方和多方占主导的上下两个半年。
3、从笔段缠图来看，2024年的天然气期货经过年初的下跌探底后，走出了由绿色上下上构成、与2023年深蓝色下反向的一段深蓝色上。
4、与年初展望对比，我们的倾向分类二、全年高低点的范围以及相应时间点的判断与实际走势大致相当。
5、2024年天然气期货收益率43.9%和波动率60.2%，均排名第二。相对于其他跟踪的一级标的，天然气是波动大、风险高、适合高级别投资者的投资标的，普通散户谨慎操作。
注：天然气2024走势回顾原文由缠论研习院四期学员004-27-denny主笔
九、比特币
2024年BTC日K线缠图（截止日2024年12月26日）
1、比特币在2024年表现优异，其价格从年初的42815美元上涨至96600美元（截止12月20日），涨幅119.72%。
2、基本面上，现货ETF通过、比特币减半、美联储降息、特朗普当选、微策略股票进入Nasdaq100指数等等事件的发生，既刺激投资者对投资比特币的兴趣，又帮助投资者扫平持有比特币的技术障碍。这些都推动了2024年比特币的大涨。
3、比价上，比特币在我们跟踪的九大一级标的中收益率和波动率均排第一。在人类社会由工业文明转向数字文明的当下，比特币能否成为数字文明资产定锚物的争论将持续进行，而我们也将继续目睹其价格的剧烈波动。
4、比特币在2024年年初和年末大涨，年中则进行盘整。用均线观察，比特币期货全年未跌破年线，月K线始终未跌破MA10。在8月初绿下结束位置，年线和月MA10表现出了强支撑。2024年10月的出中枢绿上和2023年10月的出中枢绿上对应成“似曾相识燕归来”。
5、缠图结构上，比特币在2024年做出一个新的非标准深蓝色中枢并出现前非标准中枢的三买。在年末的当下，比特币处于离开第二个非标准深蓝色中枢的c段。
注：比特币2024走势回顾原文由五期学员顾谪一供稿/二期学员Flora修订以上为缠论研习院2024年终专稿简版走势回顾的全部内容，接下来我们将开始走势展望系列，敬请关注。
本简版由缠论研习院六期学员006-12-Xin鑫整理
阅读温馨提示：
1、本文是运用缠论的复盘，文中观点不作为投资建议。
2、本复盘缠图中使用的颜色级别由低到高为：红色<绿色<深蓝色。
3、均线颜色定义：橙色为MA5均线，蓝色为MA10均线。
4、MACD颜色定义：橙色为DIF快线，蓝色为DEA慢线。