编者按：从今天起缠论研习院陆续推出我们跟踪的九大一级标的年终专稿。年终专稿分为走势回顾和走势展望两个系列。本文是走势回顾系列的第一篇。
一、引言
纳斯达克综合指数（IXIC）作为美国股市的重要指标，一直反映着科技行业的创新和盈利能力。2024年接近尾声，我们将从基本面、技术面、比价关系三个方面回顾其全年走势。
二、基本面
1、2024年是属于美股多头的一年，美股三大指数表现亮眼， 2023年6月美国国会通过的《债务上限和财政责任法案》（简称“美债无上限法案“），为2024年美股持续上涨提供了最坚实的基本面保障。美联储于9月18日首次降息0.5个百分点后，又于11月和12月分别降息0.25个百分点，本年度已经进行了三次降息，降幅为1%，将联邦基金利率下调至4.25%-4.50%，符合市场预期。美股三大指数也纷纷在年内创出历史新高，纳指IXIC在12月11日首次突破了20000点大关。
2、2024年美国宏观经济展现出了较强的韧性。第一季度GDP增长率为1.6%，第二季度为3.0%，高于一季度的1.6%，第三季度为2.8%，略低于二季度的3.0%，但仍高于疫情以来的水平。个人消费支出（PCE）占美国经济总量约70%，2024年一季度PCE增长为1.6%， 二季度增长2.8%，三季度为3.5%，显示出消费者支出的持续增长和强劲。通胀率持续高于美联储2%的目标，11月CPI同比上涨2.7%，环比增长0.3%，涨幅较10月扩大0.1个百分点。 失业率维持在低位，11月份失业率为4.2%，略高于10月的4.1%，表明劳动力市场在调整中但仍然强劲。截止目前，2024年度月平均非农就业新增人数约为22.9万， 略高于历史中位数，表明就业市场处于中等偏强的水平。以上数据都反应了美国经济软着陆可能已经成功。
3、2024年纳斯达克的科技股表现亮眼，NVDA，AAPL，MSFT，AMZN，GOOG等大型科技公司财报持续表现出色，超出了市场预期。NVDA首次市值超过苹果，成为美股市值最高的公司。2024年上半年是半导体（虚中实）领先，第四季度是电动车（实中虚）和AI的各种应用（虚中虚）接力，带动了整个板块的增长。
4、中美关系一直是我们观察基本面的一个重要前提，目前中美两国正面临一系列重大分歧，从今年美元指数从三季度的逼至墙角到10月份的竭力反击到11月份的卷土重来中可以窥见两国之间竞争和对抗的激烈程度，这是一场争夺12.5亿人口级别的龙头之争，双方都在明争暗斗。 A股在9月底的提前表态，逼着美元主力在第四季度拉高美元指数，再次形成美股与美指同涨的局面。叠加俄乌战争和中东地区的政治动荡，导致全球资本流动的变化，使得国际资金因避险持续回流美国，进一步推动美元资产价格走高。
三、技术面
1、2024年走势与年初展望对比分析
2024年纳指IXIC走势选择了我们在《重要投资标的2024年走势展望5：纳指IXIC》中的分类一，“即绿3上结束后，市场并未下跌至14446.55点以下，预计2024年大部分时间内股指将保持良好的上涨态势，这一级别的走势可能会持续到2024年下半年，甚至2025年初才结束”。走势和分类一完全符合，自2022年10月开启的深蓝色月线一笔上还在进行中。在《重要投资标的2024年走势展望5：纳指IXIC》中我们写道：“我们注意到，尽管市场波动，但尚未形成深蓝色级别（月线）明显的顶部结构。这表明，在月线图上有效跌破MA5，以及出现有力的顶分型之前，过度担忧市场顶部的形成可能是不必要的“。截止发稿时，纳指IXIC依然在我们年初展望的分类一中健康运行，并于12月11日首次突破了20000点的大关。月线顶分型还没有出现，这是纳指IXIC表现出来的相，完全符合我们年初展望的预期。
纳指IXIC2024年初展望分类一缠图
2、其实早在2022年，《缠论研习院2022年重要投资标的年终专稿13：半导体SMH》的公众号文章中， 我们曾经推荐半导体ETF，此后二年的走势，也就是2023年和2024年半导体走势选择了我们当初的分类一。具体内容请阅读我们的公众号文章。
3、下面我们来仔细回顾一下纳指2024年的全年走势，我们以分析绿色和深蓝色级别为主，走势的自相似性体现在各个级别中，绿色以下级别的走势也是如此，读者可以根据自己的操作级别选择合适的级别自己去分析。
A、周线均线
2024年是纳指IXIC多头独领风骚的一年，本年度周线上只产生了一个底分型。经过7月份的一轮调整，8月初底分型的出现开启了一段凌厉的上涨走势，目前依然在这段上涨中。MACD的快慢线今年一直在零轴之上运行，因此我们有了最基本的防狼术。
从均线上看，从2023年11月份周线MA5上穿MA10之后，有两次缠绕向上，分别在今年的4月中旬和8月初，MA5/MA10一直保持多头排列，最后一段MA5/MA10虽然还没有围成绿色面积，但与前一段绿色面积相比已经不背驰了。
纳指IXIC周均线图（截止2024/12/19）
B、周线缠图
2024年纳指IXIC最低14477.57，到目前最高是20204.58，上涨5727.01点。 从周线缠图上看，绿3上的周线一笔开启于2023年的10月份，只有今年8月初有一次回踩，但是并没有跌破年初的最低点14477.57，也没有跌破绿1上的高点14446.55，这笔周线的回踩，以小转大的方式结束了绿色下，开启的绿5上很快收复了7月初到8月初的跌幅，并创出历史新高。目前纳指自2022年10月开启的深蓝色上的内部已经走出了５段绿色，是一个线段类上涨走势。当下纳指IXIC运行在深蓝色上的绿５上中，目前还不能确定绿５上是否结束。
纳指IXIC周线缠图（截止2024/12/19）
4.我们一直强调看着道指做大盘。年线图上观察，道指和纳指的本轮上涨都是从
2022年开启的，但是道指于2022年9月1日触底，先于纳指的2022年10月3日触底。并于2024年7月份双双创出新高。目前美股指数的调整也迫在眉睫，离2024年收盘还有几个交易日，纳指是否会继续创出新高，让我们拭目以待。
IXIC/DJI月K线图（截止2024/12/19）
四、比价关系
美股三大指数年内纷纷创出历史新高。除了石油，九大一级标的在2024年全部实现正收益，但是不同时期的相对强弱不同。总体来说，纳指IXIC在上半年最强，从7月初开始走弱，让位于道指和标普，11月份随着大型科技股的强势回归，纳指重新走强，并突破20000点大关。截至2024年12月20日，纳指收益率31.59%，从2023年的排名第二下降至2024年的排名第三，但跑赢黄金的收益率27.16%。纳指的波动率28.35%排名第4，低于2023年的第三。这表明2024年纳指表现对比2023年波动小了，收益率相比2023年有所收窄，但纳指仍是美股三大指数中表现最好的。相较之下，比特币的收益率高达119.72%，波动率高达64.63%，天然气的收益率为41.25%，波动率57.76%，显示其高风险高收益的特点；道指的收益率为14.04%，波动率仅为17.64%，呈现更稳定但低风险低回报的特性。上证A股在前三个季度基本上和美股反向走势，9月份的提前表态，小转大强势反弹，但是并没有创出历史新高。同时我们也观察到，纳指的权重股也就是所谓的7巨头“ NVDA，AAPL，TSLA，MSFT，META，GOOG，AMZN”，今年的整体表现一直是引领纳指上涨的主要推动力。
九大一级标的比价图（截止2024/12/20）
九大一级标的2023 VS 2024比价图（截止2024/12/20）
五、总结
１、2024年是属于美股多头的一年，美股三大指数也纷纷在年内创出历史新高，纳指IXIC在12月11日首次突破了20000点大关。美债无上限法案为2024年美股持续上涨提供了最坚实的基本面保障。美联储自2024年9月开启降息周期，2024年纳斯达克的大型科技股表现亮眼，NVDA，AAPL，MSFT，AMZN，GOOG等公司财报持续表现出色，超出了市场预期。NVDA首次市值超过苹果，成为美股市值最高的公司。2024年上半年是半导体（虚中实）领先，第四季度是电动车（实中虚）和AI的各种应用（虚中虚）接力，带动了整个板块的增长。
２、中美关系一直是我们观察基本面的一个重要前提，今年美元指数从三季度的逼至墙角到10月份的竭力反击到11月份的卷土重来中可以窥见两国之间竞争和对抗的激烈程度，这是一场争夺12.5亿人口级别的龙头之争，双方都在明争暗斗。 A股在9月底的提前表态，逼着美元主力在第四季度拉高美元指数，再次形成美股与美指同涨的局面。叠加地缘政治的紧张导致全球资本流动的变化，使得国际资金因避险持续回流美国，进一步推动美元资产价格走高。
3、2024年纳指IXIC走势选择了我们在《重要投资标的2024年走势展望5：纳指IXIC》中的分类一，“即绿3上结束后，市场并未下跌至14446.55点以下，预计2024年大部分时间内股指将保持良好的上涨态势，这一级别的走势可能会持续到2024年下半年，甚至2025年初才结束”。走势和分类一完全符合，自2022年10月开启的深蓝色月线一笔上还在进行中，月线顶分型还没有出现。
4、从均线上看，从2023年11月份周线MA5上穿MA10之后，有两次缠绕向上，分别在今年的4月中旬和8月初，MA5/MA10一直保持多头排列，最后一段MA5/MA10虽然还没有围成绿色面积，但与前一段绿色面积相比已经不背驰了。
5、目前纳指IXIC自2022年10月开启的深蓝色上的内部已经走出了５段绿色，是一个线段类上涨走势。当下纳指运行在深蓝色上的绿５上中，目前还不能确定绿５上是否结束。
6、我们一直强调看着道指做大盘。年线图上观察，道指和纳指的本轮上涨都是从2022年开启的，但是道指于2022年9月1日触底，先于纳指的2022年10月3日触底。并于2024年7月份双双创出新高。目前美股指数的调整也迫在眉睫，离2024年收盘还有几个交易日，纳指IXIC是否会继续创出新高，让我们拭目以待。
7、除了石油，九大一级标的在2024年全部实现正收益，但是不同时期的相对强弱不同。总体来说，纳指IXIC在上半年最强，从7月初开始走弱，让位于道指和标普，11月份随着大型科技股的强势回归，纳指重新走强，并于12月11日突破20000点大关。截止2024年12月20日，纳指IXIC本年度开盘14873.70，收盘19572.60，最低14477.57，最高20204.58，，上涨5727.01点，收益率31.59%，波动率28.35%，在九大一级标的中收益率排名第三，在美股三大指数中收益率排名第一。
本文由研习院七期学员007-01-伊丽莎（Eliza）主笔
一期阿喆师兄指导
阅读温馨提示：
1.本复盘分析中的图形，笔段的颜色级别定义如下：黄色＝次次级别，蓝色＝次级别，红色＝本级别，绿色＝高级别。
2.黑色为 MA5均线，黄色为 MA10均线，紫色为MA20均线，浅蓝色为MA60均线，绿色为MA120均线，红色为MA250均线。
3.本文所有分类图中分类虚线只代表方向，不代表力度和点位。
4.本文波动率计算方法：（最高值-最低值）/最高值。