编者按：缠论研习院于寒假期间陆续推出我们跟踪的一级标的年终专稿。年终专稿分为走势回顾和走势展望两个系列。年终回顾的部分已经结束，详细内容请点击链接《缠论研习院年终专稿简版之2024走势回顾》。从2025年1月14日开始，我们发布2025年重要投资标的的走势展望系列。本文是走势展望系列的第七篇：黄金。
阅读索引
一、引言
黄金作为与美元同级别的全球资本的最强避险品种，涵盖了全球所有市场参与者的贪嗔痴疑慢。2024年度黄金的稳定性、避险性及抗通胀性在全球经济环境和地缘政治影响下已充分体现。下面我们将结合以缠师原文推导下的《缠师为什么这么牛系列》里2025当下最具影响黄金走势的基本面以及长期与黄金负相关的美元指数结合黄金走势当下的技术面对2025年黄金走势进行展望。
二、黄金走势当下技术分析
本分析致敬缠师《2008年行情展望》。
1、年K线观察：
图1：黄金年K线图（截止2025年02月03日）
年K线（开盘2062、最高2790、最低1984、收盘2624），是一根带上下影线的大阳K线，并创下近十来年的最大涨幅。经过大阳K线后的2025年再次出大阳线的可能性不大，带上下影线的小阳或小阳线的可能性极大。这也是在2025年不建议把黄金纳入我们以赢利为目的操作标的的原因之一。
以年K线估算次年支撑与阻力点位如下：
2790下支撑点位依次为：2678、2567、2455、2343，
突破2790后的阻力点位依次为：2902、3014、3125、3237
当下运行在以2902为阻力、2790为支撑的区间。其中上箱体的1/2（3013）线正好与我们在去年10月复盘里提到的“三千尺”目标相近。
2、季线图观察：
在季线图上，2024年第4季度创历史新高2790后做出季线上的上影线调整，并以一个类十字星K线结束2024年走势，收于2624，低于10月初的月度复盘提及的按季度涨速估算值2755。站在笔视角下，季线图上2025年分类无外乎两种：1)顶分型形成。2）向上笔延续。如果顶分型形成，后面重点观察季MA5是否有效跌破。
图2：黄金季K线图（截止2025年02月03日）
3、日线图的均线观察：
在2024年2月回踩不破MA120后一直运行在该均线之上，直到2024年11月、12月两次再度回踩该均线，两次均未曾跌破，该均线MA120可视之为从历史新高2790下来到目前为止未曾攻克的最小周期均线，该均线对后期走势有着一定的支撑。
图3：黄金日均线图（截止2025年02月03日）
三、黄金走势当下缠图视角
图4：黄金周线缠图（截止2025年02月03日）
从2015年12月1046开始的深蓝上未完成，其中大A中枢在2073-1617，该中枢进入离开两段没有背驰，这也是去年对“三千尺”结构保证判断的理由，目前运行在大A中枢的向上离开段完成后演化过程中，当下绿12下以三段收敛走势结束，绿13上开启。
目前的绿12下同构于从1617上来的绿10下，该段组合可以视之为绿色线段类趋势上的走势结构。该线段类趋势上完成后，走势必然会有一个深蓝色中枢出现，该深蓝色中枢同构于1374-1160的中枢。该同构中枢出现在组合上会有两种：
1）以2790开始同构参见《多级别涨幅同构，适当止盈 黄金2024年第三季度复盘》
2）以绿13上突破2790后的结束点开始同构(标准次级别(红色)趋势走势类型完结)。
四、2025年黄金基本面
在《缠师牛系列的第40篇：未来走势关键时间节点的同级别分解(下)》中，2025年是在缠论推演世界走势当中最为关键的一年，在这一年里的各大洲必须完成本洲内资本主义走势类型的整合。这也是我们目前感知到的全球经济环境不容乐观及地缘政治冲突不断的缠论逻辑推导结果。
在这种各洲内部(俄乌、中东、美加等等)地缘冲突之下的各个国家走势结束了之后，升级为各大洲之间的碰撞之前会有一个短暂的空窗期。该空窗期下的黄金作为避险品种的重要性会降低。这是在缠论看来黄金最大的基本面。
我们于2021年推演出三个火药味最浓的三大地方（俄乌、中东、台海），俄乌、中东方向正在走向完美结束，目前火药味最浓、最严重在亚洲的台海引发得程度暂且不明朗，其严重程度的走向是本年度黄金最应该主要观察的基本面，该基本面的不确定性，也是判断黄金走势在2025年度以盘为主的原因之一。
五、2025年走势展望
在分类上，根据深蓝色中枢组合的两种分类，都会引导黄金的走势运行在多级别中阴时刻，因此2025年黄金走势展望我们根据《教你炒股票90：中阴阶段结束时间的辅助判断》选择BOLL布林线辅助判断来进行分类。
在月线图上，2024年度一直沿BOLL线上轨运行，截止目前运行在BOLL上轨下沿，属于从超强区域转向一般性区域，如果再次的上涨创出新高但不能重新有效回到超强区域，那么就意味着进入中阴状态了，也就是从1614开始的走势的第一类买卖点出现了。其后的该布林通道的收口，就意味着比这低级别的某个中阴过程要级别扩展或结束了，一般都对应着有相应的第三类买卖点，我们后续跟踪分析。
图5：黄金月线BOLL线图（截止2025年02月03日）
最强分类一：一直在BOLL线中轨之上并沿上轨运行。这个需要全球到处的动荡尤其是美国和中国所处在的美洲和亚洲的动荡共振。
平衡分类二：围绕BOLL线中轨运行并触碰上轨在运行中回踩中轨后继续向上运行。这个的基本面是美国和中国所处在的美洲和亚洲其一的动荡加剧。
最弱分类三：围绕BOLL线中轨运行跌破中轨后触碰下轨反弹中轨并沿中轨继续向上运行。
2025年是各大洲内部整合完毕必须完成的时刻，由于这个更高基本面的约束，我们去掉了更弱的跌破中轨沿着下轨运行的分类。
图6：黄金周线BOLL线图-分类一（截止2025年02月03日）
图7：黄金周线BOLL线图-分类二（截止2025年02月03日）
图8：黄金周线BOLL线图-分类三（截止2025年02月03日）
六、小结
1、本文的当下描述部分，行文顺序致敬缠师生命中最后一年的《2008年行情展望》。
2、本文行文的最大基本面在《缠师牛系列的第40篇：未来走势关键时间节点的同级别分解(下)》中，2025年是在缠论推演世界走势当中最为关键的一年，在这一年里的各大洲必须完成本洲内资本主义走势类型的整合。其中三大火药桶中的欧洲部分的俄乌和欧亚部分中东两个方向正在走向完美，视之为黄金避险品种的风险减低的两个相。
3、在三大火药桶中亚洲部分的南海是当下火药味最浓的区域，也是黄金避险品种的风险陡增的相，该区域同时也包含了中美12.5亿级别消费人口之争的对抗级别更高的位置，在力度上相比前两大火药桶要高。这个亚洲区我们观察的和美元指数一样就是2025年的 “日本”。尤其是日本对中美的表态。
4、特朗普上台后，以美加冲突为代表的美洲内部资本主义走势类型整合导致的动荡我们将其级别定义为俄乌、中东、中日同级别。黄金避险品种的风险增相（中日、美加）之和以及前两个减相（俄乌、中东）之和的强弱，决定了2025年震荡的方向，即黄金要么盘中带涨，反之就是盘中带跌。
5，然而跬步震荡终渐进，一旦各大洲内部的资本主义走势类型在2025年以后整合完毕，将会迎来更高级别的对撞即各大洲尤其是中美对抗时间的终将到来。黄金将会迎来更大的涨幅。这将是缠师“雁型结构”的内容，会指引我们今后几年观察黄金的方向。因此我们对“三千尺”的观点笃定不变，即盘涌波翻志不改，跬步累积上青天。
6、在缠图结构上，从2015年12月的1046以来的深蓝色上按走势类型完美的角度，大A中枢离开最凌厉的一段已经结束。参见《多级别涨幅同构，适当止盈 黄金2024年第三季度复盘》。
7、以上基本面和缠论当下根据深蓝色中枢组合的两种分类，我们认为黄金在经过一小阳一大阳的连续两年上涨后，2025年度中的走势大部分时间都会以绿色级别盘整。即以中阴震荡为主。
8、中阴的分类标准，我们遵照缠师原文《教你炒股票90：中阴阶段结束时间的辅助判断》按布林线来分类展望2025年黄金走势。
9、从研习院主推按蓝色走势类型操作的角度，本年度黄金走势大多数时间会以盘整震荡为主，站在蓝色走势类型的操作级别上，今年不建议操作黄金，若认为能驾驭震荡操作的交易者务必注意操作级别的选择（降低到蓝色级别以下）与操作精度的把握，防止上上下下的电梯。
本文由缠论研习院六期学员 正一 供稿
二期小马师兄、笑眯眯的鱼师姐 指导
阅读温馨提示：
1、本复盘分析中的图形，笔段的颜色级别定义如下：黄色＝次次级别，浅蓝色＝次级别，红色＝本级别，绿色＝高级别，深蓝色=更高级别。
2、均线图中橙色=MA5，蓝色=MA10，紫色=MA20，深绿色=MA50，深蓝色=MA250。