【编者按】缠论研习院于2025年12月30日开始陆续推出我们跟踪的重要投资标的年终专稿。年终专稿分为走势回顾和走势展望两个系列。年终回顾的部分已经结束，详细内容请点击链接：缠论研习院年终专稿简版之2025走势回顾。从今天开始，我们将进入到重要投资标的2026年走势展望系列。这意味着，我们本年度的年终专稿进入下半场，同时，随着重要投资标的2026年度展望的全面发布，本院“传承走势类型”体系中的“教研”环节正式完成。本年度工作主轴，聚焦于该体系最后一个走势——“习”。至2026年末，“传承走势类型”（教研习）将走势完美！下面是走势展望系列的第一篇：标普SPX。
视角声明：本文主要基于美方当前的战术动作进行推演，旨在“知彼”以判其合力对美股走势的影响，而非认同其战略主导地位。
一、引言
回望2025年，美元资本为了维持全球领先地位以极其精准的战略定力完成了两大关口的突破：对外进行北美次大陆的实质性整合；对内通过稳定币制度化完成了美元体系的“再创新”，即货币同盟或者美元指数3.0，成为继美债无上限后最大基本面创造。
步入2026年，根据《缠师为什么这么牛系列》的推演，中美会继续在6月前后完成各大洲内部的资本主义走势类型之后，迎来更高级别的对撞即各大洲之间尤其是中美的对抗。
对美国而言，新基本面即成，外加日本已宿命般地站位前哨、化身为美元体系中承压的“前置盾牌”，美元资本在这一轮博弈中会继续体现出其在金融战场上“老手”和“熟手”的称号。
这便是我们为何将2026年展望标题定为“吻后见稳”——2025年的“唇吻”在结构上完成了深蓝中枢的构建，也对应了新旧政府阶段性的整合。 而2026年的“稳”，本质上是美元资本在战略失势的压力下，不得不利用“美元指数—稳定币—日本”这三支“利剑”的战术组合来继续调控、维持美股的上涨，不断吸纳全球的流动性进入美股。
二、技术面分析和展望
1、均线系统
在月线图上（图1），我们以2009年的低点作为观察走势的A0，可以发现5月均和10月均在每次“湿吻”缠绕之后，一直持续保持“女上位”的姿态。月线MACD的快慢线一直在零轴之上，并随着股指的新高，同步创出新高。
图1：SPX月均线图（截至2026年1月9日）
2、当下缠图分析
从月线缠图（图2）来看，从666.79开启的紫色一笔上，次级别有两个同级别中枢，从4818.62（2022-01-03）开启的深蓝下是针对紫色中枢B的三买，当前走势正位于三买后的离开段深蓝（13）上中，从3491.58（2022-10-10）开启的深蓝（13）上还没有确认结束，已经与中枢B的离开段深蓝11上不背驰。根据标准走势，未来深蓝下的起跌点必然在将来的某个时间点涨破，这是缠论结构保证的威力。
图2：SPX月线缠图（截至2026年1月9日）
从周线缠图（图3）来看，2025年主要是通过绿6下和绿7上完成了深蓝中枢A的构建。从6920.34开启的绿8下，是由于绿7上内部的中枢C延伸出了9段红色扩展出更大级别的中枢，我们从增加买卖点的角度暂时做了分段的处理，但绿8下结束的位置（6521.92）并不是针对6147.43（深蓝中枢的高中高）的标准三买，所以这笔绿8下的划分还需要在后面的走势中得到确认。标普Spx已经在2026年1月9日创出了6978.36的历史新高，当下是从6521.92（2025-11-21）开启的绿9上的确认中。
图3：SPX周线缠图（截至2026年1月9日）
3、完全分类
我们以深蓝上中枢A的高中高6147.43（2025-02-19）作为2026年完全分类的重要观察点位，来确认从3491.58（2022-10-13）开启的深蓝13上是否可以延续。
1、分类一：线段类上涨，即绿9上确认生长成功之后，绿10下不跌破绿7上的高点6920.34，绿11上继续新高。
2、分类二：中枢上移，即绿8下，绿9上，绿10下在深蓝中枢A的高中高6147.43之上，形成和中枢A的同级别中枢。
3、分类三：中枢扩展（扩张），即绿9上结束之后，绿10下跌破6147.43，形成更大级别的中枢。
图4：2026年SPX周线缠图完全分类（截至2026年1月9日）
三、小结
1、我们曾在2025年展望中预判，新政府将面临三个层面的整合碰撞：新旧政府、新政府与资本代表包括美联储或华尔街、新政府内部三个层面的整合。这一条预判会在2026年继续生效，2026年5月美联储主席鲍威尔任期届满这一关键节点——将把“新政府与资本代表”的整合推到必须摊牌的时刻，无论届时上台者偏“鹰”还是偏“鸽”，都会给市场带来不同程度的波动。
2、2026年美元资本对美洲内部的资源整合与版图重塑，战略重心将集中于北美次大陆方向。1月针对委内瑞拉方向的军事行动，在结构上已确认了该州内整合走势的“分型”。这一走势的开启，不仅是我们观察新政府内部权力与政策整合效率的窗口，其产生的波动也将作为次级别分力，直接反馈并影响到美股盘面的稳定性。
3、根据缠师牛系列的推演，欧洲资本主义走势类型最后一个中枢(对应一战级别的)大约在6月前后结束（俄乌战争结束），也就是更高级别的对撞即各大洲尤其是中美对抗走势的开启。在两大走势类型衔接的“中阴阶段”，美元资本作为金融领域的“老手”和“熟手”必将利用这个震荡的窗口期，通过美元指数、稳定币以及日本这三支“利剑”进行精准的节奏对冲。因此我们预判，在9月前后美股将出现一个有缠论保证的高级别买点。
4、根据以上基本面的逻辑推导，标普500指数在2026年一定会出现一次针对6147.43（2025-02-19）的回踩。我们以深蓝上中枢A的高中高6147.43，作为2026年完全分类的重要观察点位来确认从3491.58开启的深蓝13上是否延续。在三个分类中，我们更倾向于分类二，即在6147.43之上盘出同级别中枢B。在中枢形成的过程中继续平衡各个层面的贪嗔痴，尤其是11月的中期选举，维持股市的结构性强势一直是新政府稳住选民预期、对冲社会矛盾的核心手段。
5、从更高级别的缠论结构看（图2），自666.79（2009-03-02）开启的紫色一笔上，目前走势正运行在趋势走势类型的c段上，还没有确认结束。由于2025年绿色中枢的逐级上移，使得从3491.58（2022-10-03）开启的深蓝 13上相较于深蓝11 上，呈现出明显不背驰的上涨态势。也就是说即使2026年出现了针对4818.62的深蓝级别的回调，根据标准走势，未来深蓝下的起跌点必然在将来的某个时间点涨破，这是缠论结构保证的威力。
6、基于以上分析，我们认为2026年的标普500指数会继续保持作为全球信用核心资产的“压舱石”的属性。至于选股的方向，可以参考川普在2025年11月26日启动的“创世纪”国家计划中的6大优先领域。他们分别是：高级制造、生物技术、关键材料、核能与聚变、量子信息科学、半导体与微电子。
作为缠论运用者，我们深知：稳定币的制度化，本质是美元资本从工业文明衰落转向数字文明的战术续命——它扩容的是承载人性贪嗔痴的“虚拟资产池”，而非真实的消费人口级别，终究无法改变资本主义周期走向完美的宿命。相比之下，唯有扎根于真正的消费人口级别、秉持“天人合一”的中华文明，才具备真正的战略定力。所以在这场12.5亿级别龙头之争中，我们在战术上给予对手充分重视，但在战略高度上，我们应保有深厚的文化自信，既得其实，更明其道。
本文由五期学员005-19-Emma供稿
阅读温馨提示：
1.本复盘缠图中使用的颜色级别由低到高为：橙色<蓝色（浅蓝色）<红色<绿色<深蓝色<紫色。
2.均线颜色定义：蓝色为MA 5均线，橙色为MA 10均线，绿色为MA20均线，浅蓝色为MA60均线，深红色为MA250均线。
3.缠图中虚线表示未来走势分类，仅代表方向，不代表力度，虚线起始和终点位置不代表具体点位。