编者按：
2022年虎年已经结束，兔年春节已经在路上。年终岁末之际，缠论研习院特别推出《2022年重要投资标的年终专稿ETF系列》，和广大缠友一起回首细细品味我们结伴同行的这一年。
缠论研习院跟踪的一级标的，美元指数、黄金、石油、纳指、标普、道琼以及上证指数七大标的业已发布，请大家点击此链接，对应相应标的浏览。
下面各位读者看到的是缠论研习院跟踪的二级标的：行业ETF在2022年的走势分析和来年展望。
年终专稿ETF的第一篇：金融行业ETF-XLF
年终专稿ETF的第二篇：清洁能源ETF- ICLN
一，ICLN简介
清洁能源是一个比较广泛的概念，有多个ETF可供选择。选择ICLN作为该板块的分析标的，主要是因其净资产最大，持有更多的国际公司，交易比较活跃。其它比较有代表性但规模较小的ETF还有TAN（太阳能为主），FAN（风能为主）。
主要指标
- 交易所：NASDAQ
- 净资产：~$5.2B
- 30天平均成交量：~6 million shares
- 持有公司数量：98
- 持有的美国上市公司：ENPH（配套系统）, ED（电气公司）, SEDG（太阳能）, FSLR（太阳能）, PLUG（氢能）, RUN（太阳能）等
- 持有的中国上市公司：600900长江电力，601012隆基绿能，600905三峡能源，002459晶澳科技等
ICLN目前持股前10名如下表所示。
另外需要注意，虽然该ETF没有持股Tesla，但是我们必须予以Tesla重点关注，因为Tesla是在清洁能源转型过程中的重要合力，其垂直业务已经涉足了供给侧和应用侧，并在多个领域领先，比如电动车，充电桩，太阳能发电，电网级储能，家庭储能等。
二，基本面分析
展望2023年以及今后几年的投资方向，ESG Investing，即Environmental, Social, and Governance环境，社会和企业治理投资，越来越成为负责任以及合乎道德的投资理念。政府和社会希望通过引导投资人“对什么进行投资”来影响我们的未来。在ESG投资理念下，许多投资人最先想到的就是环境保护和清洁能源板块。
在过去的2022年，有几件大事件加速了向清洁能源的转型进度。
1.俄罗斯在2月份入侵乌克兰，造成能源危机，使得各国更加重视能源安全。
国际能源机构认为这是一个历史性转折事件，标识着石油需求的顶峰已经过去，未来将更多依赖可再生的清洁能源。
全球的石油供应，主要集中在几个地区，其中沙特占12%，俄罗斯占11%。而清洁能源基本不受国际政治形势影响。
2. 美国在5月份通过了Inflation Reduction Act of 2022，将在10年内向能源安全和环境保护领域投资$369B, 并预计在2030年碳排放减少40%。
在2021年，美国还通过了基建法案，其中也包括对清洁能源领域的投资。
3. 清洁能源的成本持续下降，在2022年，风力和太阳能发电成本已经下降到煤炭的1/3，天然气的2/3，清洁能源的发电市场份额已经达到29%。
国际能源组织预测新增加的发电能力中，95%都将是清洁能源。
4. 在清洁能源的需求侧，电动车的普及，配套设施的增加，以及公司向ESG的转型，都使得对清洁电力的需求不断增加，对石油的需求不断减少。
5. 国际间的竞争，也促使美国增加在清洁能源的投入。目前美国落后于中国。
三，ICLN 2022年走势回顾
在2022-03-27， 我们在公众号发布了“反弹还是反转？不要管他，关注这些股票板块”。根据统计，我们推荐了三大板块：能源板块，银行保险板块和生物科技板块。而在能源板块中，我们推荐了传统能源的XOP和XLE，清洁能源的ICLN。
2022-03-27：
3）能源板块的清洁能源ICLN
ICLN的最大亮点是它是作为传统能源板块的比价体系出来的，由于上次涨幅过大，这次回调幅度不小。但相对于其他跌幅很大的板块，它是唯一一个以盘整走势类型结束的板块。也就是它的调整是强势的。由一个次级别的趋势走势类型进入段+本级别的盘整+次级别趋势走势类型离开段且离开段背驰的走势构成。是缠师最标准的强势调整走势类型。传统能源不符合人类发展的未来方向，所以只能做高级别的反弹，而真正能源的未来应该是新能源包括清洁能源。所以作为缠师三大选股系统中的比价系统我们把它列出来。尽管目前处在指标修复中，但里面的个股请大家重点关注。这个指标修复的最后目标是22。涨过22，未来空间打开。支撑位置19.9。
推荐时的位置以及后来的走势，见下面的周线图。
下图是美股52个行业ETF2022年的表现。ICLN在2022-03-27之后，一直在做中枢震荡，全年跌幅-3.95%。与同期标普500指数的-19.82%比较，其表现和波动率都明显强于大盘。
四，ICLN技术分析
我们在月线/周线/日线多级别观察其走势，本别代表长线/中线/短线。
均线设置为5（紫），21（蓝），34（黄），55（红），250（灰）。
4.1月线图
4.1.1 结构描述
2012年7月到2021年1月，可以看作A+B+C走势，离开段C与进入段A比较，力度更大，MACD面积也更大，不背驰。
2021年1月到2022年5月，可以看作针对中枢的下跌不进入，形成第三类买点。
第三类买点形成之后，并不必然形成趋势上涨，而是有两种分类：
1）上涨延续；在此之前，多头必须先攻克附近的前高23.85的阻力
2）跌回最大中枢，形成中枢扩张；在此之前，空头要先跌破附近的低点16.35，或者更近的低点17.15
当下正在中枢震荡，寻找方向。
4.1.2 均线分析
从均线的角度，中长期均线发散向上，短期均线向下湿吻中期均线，仍旧可以看作是一个上涨中的调整。上方的蓝色21均线是阻力，下方的红色55均线是支撑，黄色34均线是观察中期走势方向的重要均线。目前5/21/34均线形成缠绕，面临方向选择。
4.1.3 MACD观察
MACD已经拉回到0轴附近，并且维持在0轴之上。长线多头仍旧把握主动。
4.2周线图
4.2.1 结构描述
2021年1月到2022年5月，是一个A+B+C的盘整下跌。进入段与离开段比较，力度减弱。MACD回拉0轴后再次下跌，面积减少，形成背驰。
因此我们可以把2022年5月的低点看做盘整下跌结束的位置，这根周K线就有非常重要的指导意义。对于这根K线的支撑力度，由于后面的下跌进入了其高点$18.14，我们是有希望不指望。
盘整下跌的下跌绿色中枢形成之后，其演变方式有延伸，扩张，新生三种。2022年5月之后的反弹，又回到中枢之内。因为一直没有形成针对该中枢的第三类卖点，当前仍旧是在中枢的延伸之中，可以看作围绕该中枢的中枢震荡，其内部已经有9段升级。
周线上的顶分型已经形成，已经跌破5日线和顶分型的下边沿，有形成周线一笔下的可能。
4.2.2 均线分析
周线上的多条均线已经缠绕粘合，方向不明。其波动范围越来越小，面临变盘，选择方向。
4.2.3 MACD观察
MACD在0轴之下回拉0轴，并没有成功回到0轴之上。中线空头把握主动。
4.2.4 其它辅助判断
股价在一个大三角整理之中，已经接近末端，在上轨遇到阻力，不排除再次测试下轨。
如果跌破，就要耐心等待跌完，再观察是否形成空头陷阱。
如果从这里选择向上突破三角形上轨，可以等待回踩确认。
如果在月线上观察布林线，也可以看到上下轨正在收口，中阴阶段即将结束。
4.3日线图
日线上的均线与周线上的类似，反复缠绕。一旦选择方向，将是一个多级别共振的机会。
我们可以重点观察短期均线围绕年线的缠绕，并以股价站上年线后回踩确认，年线走平并略微抬头作为调整即将结束，长期走好的分类标准。
相反，如果股价长期在年线之下运行，所有均线形成空头排列，则属于较弱的分类。
五，结语和我们的观点
综上，清洁能源领域需要重点关注，在2023年有可能变盘，开启一个大级别的走势。
- 美国，中国和其它世界各国正在加大对清洁能源的投资和扶持，基本面符合选股标准。
- 月线上，MACD仍旧在0轴之上，长期均线仍旧多头排列，多头占主动。当下的走势看做是对下方最大中枢的回踩，这个下方最大中枢高中高点在$14.27。
- 从短线看，有形成周线一笔下，测试三角形下轨支撑力度的可能。
- 针对回踩最大中枢的这一段走势，在周线上表现为盘整下跌，当下正围绕$20.44到$24.14的中枢不断震荡。中枢的最低和最高点分别是$16.35和$25.80。后续走势可以有三种分类：
- 1）继续中枢震荡，离开中枢的次级别走势都被拉回中枢。
- 2）最终次级别向上离开中枢，次级别下跌不进入中枢并产生第三类买点。关注中枢高点$24.14，更强的走势则是不进入高中高点$25.80 。
- 3）最终次级别向下离开中枢，次级别反弹不进入中枢并产生第三类卖点。关注中枢低点$20.44，更弱的走势则是不进入低中低点$16.35。
图中的虚线，只反映分类，不反映时间和力度。
我们重点关注几个行业重要标的的表现，比如TSLA，ENPH，FSLR等。
最后，我们提醒读者，所有行业ETF的走势，最终都要受制于大盘，大盘不好的时候，我们需要寻找的是优于大盘表现平均值的行业。