编者按：从2024年12月26日起缠论研习院陆续推出我们跟踪的九大一级标的年终专稿。年终专稿分为走势回顾和走势展望两个系列。本文是走势回顾系列的第9篇，也是最后一篇，后面将开始走势展望系列。
一、引言
美元指数在我们所有的跟踪标的里级别最高，因为它是美元资本主力意图的最直接体现，而美元资本主力是美国金融市场最大的基本面的创造者。美元指数的意义在过往文章中已经被反复论述，我们在此稍作回顾。
在《缠论研习院2022年重要投资标的年终专稿1：美元指数》中，我们阐述了美元指数之所以如此重要的六大原因：
1.美元指数是美元消费人口升级到12.5亿级别的唯一途径；
2.美元指数是龙头之争多空态势的唯一金融标的；
3.美元指数是对方战略意图的K线反映；
4.美元指数是整合单一合力内部最有效的观察点；
5.美元指数是布置多空陷阱的最佳工具；
6.美元指数作用于全球主要金融标的最终定价。
在《重要投资标的2024年走势展望1：美元指数》中，我们进一步论述了如此看重美元指数的原因，共十条。现概括为以下三点：
1.根据经济增长定律，当下是资本主义走势类型的最后一个级别12.5亿级别进行当中；根据社会形态定律，12.5亿级别走势类型完成的标准时间是2035年左右；从中枢完成的角度，减去离开段的10年，则2025年左右是12.5亿级别标准中枢完成的时间到走势到的重要时刻；
2.参与12.5亿消费人口龙头资格的是美元区、人民币区、欧元区和卢比区。后两者在当下的时间距离看已经失败，所以12.5亿级别标准中枢的完成实际上由前两者来完成。根据二元结构定律，美元区和人民币区最终平衡的打破，即中枢结束最终出方向的标准时间是2025年前后；
3.美元区当下本国消费人口低于3.3亿，它必须通过国家联合体的方式达到12.5亿。其主导的国家联合体方式有经济同盟G7、货币同盟美元指数、军事同盟北约、宗教信仰同盟。因为人数和地缘政治的因素，达到12.5亿消费人口级别的方案有且仅有货币同盟即美元指数。
正是因为有了上述正确的认知，特别是对结构和时间的明确判断，我们成功抓住了美元资本主力的贪嗔痴疑慢，精准预判了美元指数全年的走势。
二、2024年美元指数走势回顾
核心数据：2024年美元指数以101.369开盘，最高108.550，最低100.149，收于108.027（截至2024年12月27日收盘），全年上涨6.57%。
图1：美元指数K线图（由上往下分别为年K、月K、周K）
年线：今年的这根阳K线，与前两年形成包含关系，仍旧包含在2022年的阳线之中。全年都在MA5和MA10之上运行，MACD快慢线也继续上行，绿色能量柱的量能持续扩大。
月线：今年前四个月收出阳K线，但在5月阴K、6月阳K的反复中无法突破前高，于是在7、8、9月连续收出阴线，最后于10、11、12月再连续收阳并一举突破两年高点。MACD的快线一直受慢线压制，直到12月形成金叉；能量柱也是于12月由红转绿。
周线：今年周线（绿色）级别走出上下上三段。上半年整体维持涨势，MACD快慢线虽有缠绕但整体向上运行，能量柱也维持绿色；第三季转为跌势，均线与MACD均为空头排列，能量柱由绿翻红；第四季重回涨势，均线与MACD均为多头排列，能量柱由红转绿。
图2：美元指数日线缠图 + 上下沿趋势线 + 复盘标题
日线缠图：在日线（红色）级别上，我们可以结合上下沿趋势线这个传统指标，以今年我们复盘美元指数的标题为节点来复盘缠图结构。
·首先，从2023年底100.615的低点开始，到4月106.524的高点结束的绿色盘整上，对应前四个月的上涨，并形成了上沿趋势线，与下沿趋势线一起构成了收敛三角形的态势。期间一系列关键点位（包括年线）全部突破，尽显强势。
·5月、6月的调整在红色级别走出了下上下上，但没有跌破收敛三角形的中线，且在6月发动一段凌厉的红上挑战上沿趋势线的压制，是为年中（6月）复盘的标题“蠢蠢欲动”。
·继6月底的挑战失败后，7月走出红色的下上，不复上半年的强势，是为7月复盘的标题“偃旗息鼓”。
·8月以一段凌厉的红下离开绿色中枢，将上半年涨破的一系列关键点位（包括年线）全部跌破，宣告这一轮美元指数向上突破的努力彻底失败，美元资本主力需要做战略调整，是为8月复盘的标题“退避三舍”。
·9月走出红色的下上，美元指数跌至年内低点100.149，跌破了收敛三角形的下沿趋势线。如此弱势的最大原因是美联储自2022年暴力加息以来，于9月18日第一次降息。但中方在9月24日的表态使得美元资本主力不得不重新暴力拉抬美元指数，是为9月复盘的标题“逼至墙角”。
·于是，美元指数于10月走出一段凌厉的红上，再次突破一系列关键点位（包括年线），是为10月复盘的标题“竭力反击”；11月涨势延续，确立绿上，是为11月复盘的标题“卷土重来”；12月则为高位震荡，保持强势。
至此，美元指数前一段深蓝下的终点终于确定在99.547，且以此为起点的深蓝上和深蓝级别中枢终于确立。收敛三角形的上沿趋势线于第四季突破，继而由阻力转换为支撑。
三、2024年走势展望中的主要判断及复盘
2024年年初走势展望判断一：美元指数指引的地缘政治风险展望：东亚动荡非常必要。通过俄乌、中东、东亚三管齐下，来完成最重要、最困难、最具风险、最富冒险的一次消费人口此消彼长的终极对抗：东亚动荡。
2024年年末走势回顾复盘：虽明面上没有动荡无事发生，然暗地里波谲云诡暗流汹涌。随着俄乌和中东方面情势的不断变化，东亚在中方强大实力的威慑下始终保持了和平。但明面上的安定并不等同于暗地里的平静，例如韩国的政治狂人居然妄图发动三十多年来的第一次军事戒严（实为军事政变）。中方也一定是觉察到了来自各方面的凶险，所以才有了一系列军事方面的重大表态以展示实力和决心，包括四十年来第一次试射洲际弹道导弹和密集发布能改变东西方实力对比的最先进武器。随着俄乌和中东方面的进展，中方可能于2025年面临东亚方面更大的地缘风险。
2024年年初走势展望判断二：美债无上限的时间压力对美元走势结构完成的影响：美债无上限法案的时间限制（2025年1月1日）使得美元指数走强的时间限制在2024年内必须完成。美债无上限的时间压力对美元走势结构完成的影响要求在2024年度内形成月线一笔上，来借助美债无上限的外围救援通过拉抬美元指数的最后一个中阴生长成功的上。
2024年年末走势回顾复盘：见上文图2及其文字描述，美元指数于2024年完成这段深蓝上（亦即月线一笔上），在美债无上限法案（于2025年1月1日）到期前完成了走强的目标，将美元资本主力的贪嗔痴疑慢体现的淋漓尽致。
2024年年初走势展望判断三：年初对今年美元指数走势的两个分类：分类一是美元指数与美股同涨，分类二则是美元指数提前进入贬值周期。
2024年年末走势回顾复盘：美元指数于今年走出了分类一，具体有以下几个关键点：
1.一季度形成全年低点，最好出现低于去年新低的更低点，以完成更高级别的标准盘整背驰下。这个观察的点位就是98附近，即2021年5月至2022年9月起涨点89.53和最高点114.79中间下跌0.618附近的位置；
复盘：第一季美元资本主力的贪嗔痴疑慢在结构没有保证的前提下（即没有形成低于去年新低的更低点的情况下）强行拉抬美元指数，为年中的失败埋下了伏笔。第三季末跌出新低之后，由于中国A股的提前表态，被迫再次暴力拉升。
2.全年以月线一笔上或者周线的上下上下上来完成全年的结构；
复盘：全年实现了月线一笔上和周线的前三段（上下上），周线后面的两段（下上）我们预估在明年完成。
3.均线以日线回到年线后在周线上保持均5和均10的多头排列；
复盘：周线通过第四季的凌厉上涨回到年线之上，且成功保持了MA5和MA10的多头排列。
4.重要阻力的位置103.82/102.92/100.47必须坚决通过，就是关关难过关关过；
复盘：由上述三个关键点位和年线以及首鼠两端的104.28/107.35组成的一系列关键点位于第四季确认突破。
5.必须出新高，且高点时间足够长，最好出现日线级别的中枢；
复盘：第四季出了新高，这个新高持续的时间长达两个月，并且确认了深蓝级别的中枢。
6.一切的目的是以东亚（台海）地区的恐慌性基本面来支撑。这个恐慌包括地缘政治和金融风暴。如果东亚（台海）地区的恐慌性不够，则可以三管齐下，即俄乌、中东地区的恐慌升级。
复盘：东亚的恐慌性在中方的压制下始终没有超过阈值，这才有了俄乌战场上武器的不断升级和中东地区冲突的范围扩大（以叙利亚剧变为例）。
2024年年初走势展望判断四：美元指数与其它金融标的之间的关联性：如果美元继续开启升值模式，美指、大宗商品等以美元计价的标的价格就会下调。那也会减弱美元回流的吸引力。美元我所欲也，美指，亦我所欲也，二者不可得兼，舍弃哪个实际上都是一个两难选择的重大课题。以石油股的大涨以及无上限的美债弥补石油股之外的成分股，来维持美指的大涨，那么即可满足美元和美指的同向走势。
2024年年末走势回顾复盘：美元指数与原油在前三季保持了正相关关系，但在第四季中，美元指数凌厉上涨而原油基本按兵不动。美元指数在上半年和美股实现了同涨，但在第三季中，美元资本主力选择了牺牲美元指数来维持美股的强势，最后于第四季中回到了同涨的态势。特别值得一提的是，第四季仅仅通过美联储降息预期管理和总统大选结果就达到了美元指数和美股同涨的目的，通过石油或者石油股的上涨来保证美股不跌或者美元强势的策略延后。
四、结语
1. 美元指数的走势和它与其它金融标的的关联是美元资本主力贪嗔痴疑慢的最深刻体现。我们在过去反复强调了美元指数的重要性，它在当下和未来依旧是我们跟踪的所有标的中最重要和级别最高的存在。
2. 美元资本主力的意志是美元指数和美股兼得。然而在第一季中，美元指数在结构没有保证的情况下直接拉升，埋下了年中失败的祸根。所幸在第三季末被“逼至墙角”后，美元指数于第四季“竭力反击”，最终还是实现了美元指数和美股同时维持强势的目标。
3. 美元指数与其它金融标的的关联不仅是我们观察的一个重要方面，而且也可以是美元资本主力的有力工具。在游刃有余时，美元指数可以和美股同涨；在力有不逮时，可以暂时牺牲美元指数以维持美股的涨势。
4. 美元指数的基本面除了美债无上限法案之外，最关键的是对内的利率和对外的汇率，两者的不同组合可以催生出美元指数奇妙的变化。例如美联储于九月降息后，虽然利率下降（本来应该导致美元指数下跌），但是因为其它主要央行降息幅度更大，所以通过利率的反向对比反而迎来了第四季美元指数的大涨。
5. 地缘政治环境始终是美元资本主力操纵美元指数的利器。目前的形势是东亚暂时保持稳定，而俄乌和中东方向则态势不断升级。未来这两方的情势有可能迎来起码是阶段性的终结，那么压力一定会转移到东亚方向，给予中方以严峻的考验。
6. 美债无上限法案于2025年1月1日截止，之后便是1月20日的总统换届。届时美元指数和美股的基本面都有可能迎来重大转变。
本文由缠论研习院七期学员007-29-Dong供稿
由大师兄修订
阅读索引
重要投资标的2024年走势回顾7：上证指数
阅读温馨提示：
1、本复盘缠图中使用的颜色级别由低到高为：红色<绿色<深蓝色。
2、均线颜色定义：橙色为 MA5均线，蓝色为MA10均线。
3、MACD颜色定义：橙色为DIF快线，蓝色为DEA慢线。