【编者按】从2025年12月30日起缠论研习院陆续推出我们跟踪的重要投资标的年终专稿。年终专稿分为走势回顾和走势展望两个系列。年终回顾的部分已经结束，详细内容请点击链接：缠论研习院年终专稿简版之2025走势回顾。
本文是走势展望系列的第六篇：纳指。
视角声明：本文以中华民族立场为本，战术上重视美方对纳指的护持手段，战略上不被其叙事牵引；所述仅为走势推演。
一、引言
2025 年，纳斯达克综合指数（IXIC）以“青丝托月”之势，在结构层面上完美兑现了《唇吻青丝发，心随明月光》的预判。
步入 2026 年，纳指的内生动力依然植根于代表数字文明前进方向的“明月光”组合。TSLA、NVDA、META 等核心权重凭借其在关键赛道的定价权与盈利确定性，维持着指数的长明之势。然而，在这一确定性的叙事中，通过特朗普执政首年的强势表现可以清晰观察到，一个完全由行政意志、政治版图与商人治国理念直接变现而成的“特氏科技高楼”正从纳指内部拔地而起。
新政府通过外交强权、政策倾斜与资本合流，塑造科技强国形象的“面子”与夯实生产力逻辑的“里子”。所谓“特氏科技”，本质上是权力的资本化变现，其底层架构由三类特定资本组成：其一是以马斯克阵营为代表、作为中美产业链深度咬合“气眼”的 TSLA；其二是与特朗普商业帝国高度同频、追求极致务实的美式“浙商”标的；其三则是那些在政治风向下，为换取生存空间而出现的“科技投诚”代表公司。
放眼全局，无论是在北美次大陆的实质性推进，还是洲际间的中美对抗，只要特朗普的人身安全无虞且政治生涯存续，这座由权力加持的“高楼”，必将在全球博弈的惊涛骇浪中，化为全球资本锚定确定性的核心地标，最终确立纳指领跑全球科技的绝对领先地位。
二、技术面分析和展望
1.均线系统
从月线图（图1）上观察，2024年纳指一直沿着月MA5上行，除了4月指数略收于月MA5之下，其余的11个月K线都收于MA5之上。进入2025年1月，多空开始转换，指数在3、4月一度跌破月MA10，在月MA30得到有效支撑。随后5、6月两根大阳线推动MA5与MA10在这两个月间完成“唇吻”后，走势继续沿着原来的上涨趋势在月MA5之上稳步爬坡。与之相应的MACD在零轴之上高位先死叉，之后又形成金叉开口向上，随着股指的新高，快慢线也同步新高。
图1：纳指（IXIC）月均线图（截至2026年1月15日）
2.缠图位次
周线缠图（图2）显示，自2022年10月10日低点$10088.83开启的深蓝上内部已经走出9段绿色。其中，绿4下-绿5上－绿6下在2025年完成了一个标准深蓝色中枢；中枢的离开段绿7上相较绿5上和绿3上已经明显不背驰。
由于绿7上内部的第二个中枢已经延伸出9段红色，我们从增加买卖点的角度将从24019.99开启的红色的下上下，分解出一段绿8下，但是绿8下是小转大结束，其低点21898.28（2025-11-17）并不是针对深蓝中枢高中高20204.58（2024-12-16）的标准三买。所以这笔绿8下的划分还需要在后面的走势中得到确认。目前走势位于从20204.58开启的第9段绿上的确认中。
图2：纳指（IXIC）周线缠图（截至2026年1月15日）
3.走势展望完全分类
我们以深蓝上中枢A的高中高20204.58（2025-02-19）作为2026年完全分类的重要观察点位，来确认从10088.83（2022-10-13）开启的深蓝上走势是否可以延续。
1.分类一：线段类上涨。从14784.03开始的绿色离开段以线段类（3段或5段）上涨的形式延续深蓝上。
2.分类二：中枢上移。 绿色的下上下（8-9-10）在深蓝中枢A的高中高20204.58之上，构建出第二个同级别中枢。
3.分类三：中枢扩展（扩张）。即绿9上生长成功之后，绿10（或重新分解后的绿8）下跌破20204.58，形成更大级别的中枢。
图3：纳指（IXIC）周线缠图完全分类（截至2026年1月15日）
2026年作为新政府执政第二年，5月面临美联储主席换届，11月面临中期选举。在这两重压力之下，三个分类中，我们倾向于分类二 > 分类一 > 分类三。在中枢构建的过程中，通过反复的震荡与板块轮动，把政治角力、利益再分配与市场人性的贪嗔痴逐步融合为合力，进而在结构完成后再选择方向。
三、小结
1.2025年10月釜山会晤，标志着多空将迎来一个2—4年的相对缓冲期。2026年双方将继续推进各自洲内的整合；按《缠师牛》推演，中美在6月前后将进入更高层级的洲际的“碰撞”。无论是洲内整合，还是洲际间的再均衡，都会给美股带来结构性影响。美元资本作为金融领域的“老手/熟手”，会充分利用“美元指数—稳定币—日本”三支“利箭”做好节奏对冲。
2.2025年纳指通过月线级别的“唇吻”完成了新旧政府的初步整合；而2026年5月美联储主席的换届，则是新政府与资本代表（华尔街/美联储）整合推到必须正面“摊牌”的时刻。无论新上任的主席是偏“鹰”还是偏“鸽”，其背后实质是行政意志对金融定价权的重塑，这必然在5月前后引发市场不同程度的波动。
3.当前缠图（图2）位次是自2022年10月10日低点$10088.83开启的深蓝上，内部有一个标准的深蓝中枢。中枢的离开段绿7上相较绿5上和绿3上已经明显不背驰。 绿8下的分解是为了增加买卖点的角度，但是低点21898.28（2025-11-17）并不是针对深蓝中枢高中高20204.58（2024-12-16）的标准三买。目前走势位于从20204.58开启的第9段绿上的确认中。
4.基于上述基本面的时间窗口，我们预判在9月前后美股将出现一个有缠论保证的高级别买点。对应到缠图结构上，纳指在2026年会出现一次针对深蓝上中枢A的回踩。我们以深蓝上中枢A的高中高20204.58（2025-02-19），作为2026年完全分类的重要观察点位，以确认自10088.83（2022-10-13）开启的深蓝上是否延续。在缠论结构的三个分类中，我们更倾向于分类二 > 分类一 > 分类三。
5.作为科技博弈的主战场，纳指所承载的中美对抗将继续在人工智能、军工、航天、生物科技等主要赛道进行。科技战线的分力会让市场呈现更显著的“强者恒强”与“叙事追赶”两类路径：领先者以技术迭代与盈利确定性稳住定价权，追赶者以叙事与“先进形象”争取估值抬升。对应到指数内部，覆盖数字文明三大层次的优势公司仍将轮番承担“叙事主角”：实中虚（如TSLA）、虚中实（如NVDA）、虚中虚（如META）。它们是交相辉映的“明月光”，在板块轮动中接力点亮行情、稳定风险偏好。
6.除了核心权重，需要重点关注来自“特氏科技”阵营的资本商圈。包括作为两国产业链深度咬合“气眼”的 TSLA，以及与特朗普商业帝国/政治版图高度同频的美式“浙商”标的，还有政治风向下出现“科技投诚”以换取生存空间的民主党系的代表公司。他们在2026年将与核心“明月”标的共同发力，使指数在波动中仍能不断完成换位接力、点燃市场的情绪。
7.作为“特氏科技”的另一条暗线，是在美洲内整合的框架下，把科技霸权的叙事落到关键材料与供应链的硬约束上。开年美国对委内瑞拉与格陵兰岛释放的战略信号，已意味着新政府正以政策—地缘联动的方式，系统性推进关键材料（如稀土）与战略金属等关键材料的本土化，以确保芯片和军工这些代表科技进步的核心领域具备可控、可持续的底层供给安全。由此，关键材料开采—精炼—加工链条上的美国本土标的，因其“战略不可替代性”与政策倾斜预期，更可能在2026年走出相对独立的结构性行情。
综上所述，纳指作为美元体系 3.0 下的核心资产，其结构韧性本质上记录了人类从工业文明迈向数字文明的必然轨迹 。在缠论的合力视角下，地缘博弈与政策扰动仅是分力上的“患”，而全人类对生产力进步的刚性需求才是结构上的“不患” 。这种向上趋势的确定性，源于资本对全球核心生产力标的的被动共识——在这种系统性的洪流面前，特朗普的个人意志若能融入文明演进的趋势中，其权力意志与“贪嗔痴”的人性博弈亦将顺势转化为推动结构演进的动力，最终被结构所整合吸纳，成为推动“走势终完美”的能量之一。
本文由五期学员005-19-Emma 供稿