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编者按： 2022年虎年已经结束，兔年春节已经在路上。年终岁末之际，缠论研习院特别推出《2022年重要投资标的年终专稿ETF系列》，和广大缠友一起回首细细品味我们结伴同行的这一年。 缠论研习院跟踪的一级标的，美元指数、黄金、石油、纳指、标普、道琼以及上证指数七大标的业已发布，请大家点击此链接，对应相应标的浏览。 下面各位读者看到的是缠论研习院跟踪的二级标的：行业ETF在2022年的走势分析和来年展望。 年终专稿ETF的第一篇：金融行业ETF-XLF 年终专稿ETF的第二篇：清洁能源ETF- ICLN 年终专稿ETF的第三篇：生物科技ETF- XBI 1   XBI简介 XBI（生物科技etf ）是由SPDR公司（State Street，美国道富集团）发行，追踪S&P Biotechnology Select IndustryTM Index。 XBI成立于2006年。XBI 是一个modified equal weighted index，资金分散到生物科技领域的大，中，小型公司。一般来说，XBI至少有80%的资金投资到这个生物科技的指数的成分公司上。截至到 12/21/2022， XBI 指数持股155个，Weighted Average Market Cap 大约是 $11,344M。 Price/Earings Ratio 是13.84。 这里我们顺便提一下很多人关注的两对投资标的：LABU/LABD 和BIB/BIS。 LABU/LABD是Direxion Daily S&P Biotech Bull（LABU）and Bear （LABD） 3X Shares. 它们寻求一天里跟踪标的的3X （or -3X） 的回报。 BIB/BIS 是 Proshares leveraged ETF 跟踪ContinueContinue reading “缠论研习院 2022 年重要投资标的年终专稿 10：生物科技 XBI”

编者按： 2022年虎年已经结束，兔年春节已经在路上。年终岁末之际，缠论研习院特别推出《2022年重要投资标的年终专稿ETF系列》，和广大缠友一起回首细细品味我们结伴同行的这一年。 缠论研习院跟踪的一级标的，美元指数、黄金、石油、纳指、标普、道琼以及上证指数七大标的业已发布，请大家点击此链接，对应相应标的浏览。 下面各位读者看到的是缠论研习院跟踪的二级标的：行业ETF在2022年的走势分析和来年展望。 年终专稿ETF的第一篇：金融行业ETF-XLF 年终专稿ETF的第二篇：清洁能源ETF- ICLN 一，ICLN简介 清洁能源是一个比较广泛的概念，有多个ETF可供选择。选择ICLN作为该板块的分析标的，主要是因其净资产最大，持有更多的国际公司，交易比较活跃。其它比较有代表性但规模较小的ETF还有TAN（太阳能为主），FAN（风能为主）。 主要指标 交易所：NASDAQ 净资产：~$5.2B 30天平均成交量：~6 million shares 持有公司数量：98 持有的美国上市公司：ENPH（配套系统）, ED（电气公司）, SEDG（太阳能）, FSLR（太阳能）, PLUG（氢能）, RUN（太阳能）等 持有的中国上市公司：600900长江电力，601012隆基绿能，600905三峡能源，002459晶澳科技等 ICLN目前持股前10名如下表所示。 另外需要注意，虽然该ETF没有持股Tesla，但是我们必须予以Tesla重点关注，因为Tesla是在清洁能源转型过程中的重要合力，其垂直业务已经涉足了供给侧和应用侧，并在多个领域领先，比如电动车，充电桩，太阳能发电，电网级储能，家庭储能等。 二，基本面分析 展望2023年以及今后几年的投资方向，ESG Investing，即Environmental, Social, and Governance环境，社会和企业治理投资，越来越成为负责任以及合乎道德的投资理念。政府和社会希望通过引导投资人“对什么进行投资”来影响我们的未来。在ESG投资理念下，许多投资人最先想到的就是环境保护和清洁能源板块。 在过去的2022年，有几件大事件加速了向清洁能源的转型进度。 1.俄罗斯在2月份入侵乌克兰，造成能源危机，使得各国更加重视能源安全。 国际能源机构认为这是一个历史性转折事件，标识着石油需求的顶峰已经过去，未来将更多依赖可再生的清洁能源。 全球的石油供应，主要集中在几个地区，其中沙特占12%，俄罗斯占11%。而清洁能源基本不受国际政治形势影响。 2. 美国在5月份通过了Inflation Reduction Act of 2022，将在10年内向能源安全和环境保护领域投资$369B, 并预计在2030年碳排放减少40%。 在2021年，美国还通过了基建法案，其中也包括对清洁能源领域的投资。 3. 清洁能源的成本持续下降，在2022年，风力和太阳能发电成本已经下降到煤炭的1/3，天然气的2/3，清洁能源的发电市场份额已经达到29%。 国际能源组织预测新增加的发电能力中，95%都将是清洁能源。 4. 在清洁能源的需求侧，电动车的普及，配套设施的增加，以及公司向ESG的转型，都使得对清洁电力的需求不断增加，对石油的需求不断减少。 5. 国际间的竞争，也促使美国增加在清洁能源的投入。目前美国落后于中国。 三，ICLN 2022年走势回顾 在2022-03-27， 我们在公众号发布了“反弹还是反转？不要管他，关注这些股票板块”。根据统计，我们推荐了三大板块：能源板块，银行保险板块和生物科技板块。而在能源板块中，我们推荐了传统能源的XOP和XLE，清洁能源的ICLN。 2022-03-27：ContinueContinue reading “缠论研习院 2022 年重要投资标的年终专稿 9：清洁能源ICLN”

编者按： 2022年虎年已经结束，兔年春节已经在路上。年终岁末之际，缠论研习院特别推出《2022年重要投资标的年终专稿ETF系列》，和广大缠友一起回首细细品味我们结伴同行的这一年。 缠论研习院跟踪的一级标的，美元指数、黄金、石油、纳指、标普、道琼以及上证指数七大标的也已发布，请大家点击此链接，对应相应标的浏览。 下面各位读者看到的是缠论研习院跟踪的二级标的：行业ETF在2022年的走势分析和来年展望。 年终专稿ETF的第一篇：金融行业ETF-XLF 1        XLF简介 XLF（金融行业etf ）是由SPDR公司（State Street，美国道富集团）发行。 XLF成立于1998年，是历史悠久的金融股ETF，也是目前金融产业ETF中规模最大的一档。持股数量约为66档，追踪Financial Select Sector Index（金融精选行业指数），这个指数主要是追踪S&P500成分股里的金融产业，像是银行、保险、证券、资产管理、金融资讯…等，较著名的公司是股票巴菲特的波克夏公司、摩根大通、美国银行、花旗银行…等公司，都属于其中的成分股。前10大持股占比约52.45%。注意的是像是Visa、Master、Paypal这些金融支付公司目前仍是归属在资讯科技产业，当下并没有被归类在金融类股当中，所以投资金融类ETF可能不会包含这些成分股。但预计2023年之后会随着指数调整，将这些股票的产业分类改成金融股。XLF目前十大重仓股（数据来自yahoo）如下表所示。 2        基本面描述： 2.1       宏观经济基本面： 借用工银国际首席经济学家程实的”2023年全球经济展望：熵减之路”的文章，总结判断如下： 从经济学意义上看，新冠疫情加地缘政治冲突已经构成过去四十年来全球最严重的供给冲击，而基于学术理论和历史实践，每一场供给冲击，都不可避免地在短期引致“滞胀”，并削弱长期全要素生产率，而大类资产配置也将由此轮转到通胀上行、增长下行的“第四象限”，进入风险偏好普降的极端状态。回看2022年，这个底层逻辑提供了足够的解释力和预测力 。 因此，2022年，全球经济重心在“胀”，美联储引领货币政策急速收紧，引致显著的估值调整。 2.2       金融行业基本面： 基于金融行业的特性，受经济景气程度和利率的影响较大。做如下简单描述和分析。 从利率的角度，2022年的快速加息已接近尾声，通胀上涨速度峰值已过，之后加息速度极有可能放缓，可能处于的加息的后半段。虽然一般来说，金融行业中的银行会受益于美联储加息，但是，影响银行股的股价涨跌的还有长期利率（十年期国债收益率）与短期利率（两年期国债收益率）之间的息差关系。而2022年的快速加息情况下，实际上长期利率对短期利率的息差是缩小的。因此，银行股并没有受益于加息。 从经济景气程度的角度，根据国际货币基金组织2022年十月发布的《世界经济展望》,全球经济活动普遍放缓且比预期更为严重，通胀处于几十年来的最高水平。全球经济增长率预计将从2021年的6.0%下降至2022年的3.2%和2023年的2.7%。如果不包括全球金融危机和新冠疫情最严重阶段，那么这将是2001年以来最为疲弱的增长表现。因此,经济依然处于恢复乏力。整体利空金融行业。 3        XLF技术分析描述（Tradingview Data, Cut-off date 20Dec2022） 从力度上，XLF今年最高41.7，最低29.59。年度跌幅 -14.74%，年度振幅31%。 从结构上，XLF今年最低29.59，还没有跌破上涨走势中29.07的重要支撑位置。只要这个地方不破，XLF依旧有希望。 结构内部，周线下上下三笔完成，并在7月中和10月中二次试探250周均线后构成背驰买点。 从均线上考察，XLF在MA55月线得到支撑，但受阻于月线MA21。也是盘整蓄力或者挣扎的过程，只要MA55月线不破，还有希望继续上涨。 从MACD上观察月线整年处在一个回归0轴的过程，并未跌破，周线上虽已跌破0轴但又反弹至0轴附近，也印证XLF全年的调整走势。虽然月线还未破0轴，XLF依旧多方控盘，但可上可下。 年底位次，反弹至下跌的50%或MA55周线左右受阻，进入中阴阶段。对于只想参与走势最凌厉一段的读者，此时就可以选择观望为主了。 3.1       均线走势描述： 【均线设置：5（黄）,10（蓝）,21（红）,55（绿）,250（白）】 月线：从2009年的底部逐渐抬升,至2013年站上55月线后，除了2020年跌破55月线（之后被250月线撑住了），就一直维持在55月线之上。2022年从顶部开始回调，又一次在55月线获得支撑。从21月线（红）对55月线（绿）看，有两次飞吻，并且离开的力度越来越弱。目前被21月线压制。后续关注21月线的阻力和55月线的支撑，如果55月线不能撑住，往下会寻找250月线支撑。如果21月线突破，后续还是会有21月线对55月线的湿吻。 周线：从2020年底部逐渐站上21周线开始，一直努力维持在21周线之上。2022年开始跌破21周线，并在7月和10月附近两次在250周线获得支撑。中间有次对21周线的反弹并继续下跌，造成5周线对10周线湿吻之后的面积背驰（蓝色面积），也造成5/10周线对21周线面积的背驰，从而结束21周线的压制，进一步反弹至55周线附近，目前回踩在21周线附近。后续则看55周线的压制和250周线的支撑 （或者看21周线能否完成对55周线的女上位）。 日线：日线上，从年初开始跌破21和55日线，之后21日线回归55日线并形成湿吻并再次向下离开形成背驰。背驰之后从十月中开始反弹至250日线并和55日线再次形成湿吻，目前回测至55日线附近。 3.2       结构走势描述： 【未递归，级别从小到大：红，绿，紫，白，走势划分存在个人角度处理】 月线：从2009年开始，XLF经历了两中枢上涨后，2022年初从高点41.7开始回调至前期高点后30.33附近后反弹，但并未破29.07。是否针对29.07形成三买或者跌进中枢还有待观察。MACD依旧维持在零轴之上。从另外一个角度看，2020的回调导致在20附近形成2014-2020年最大的中枢，长期看也许还有回调至20的可能。 周线：周线图上看，从2020年开始的上涨时属于两中枢的趋势走势类型。2022年开始已经回调50%左右至29.6且MACD并跌破零轴。但并未破之前上涨的第一个中枢高点26.83。目前的回调已经有了周线三笔下上下，目前第四笔上是否完成还有待确认，但MACD已接近于零轴，之后MACD上下零轴皆有可能。2022年从高点41.7开始的调整存在结束的可能，但是如果回调以盘整走势类型结束会更健康。 日线：日线上，2022年开始先是9笔的两中枢下跌，之后连接的是三笔的盘整上和三笔的盘整下（个人角度），10月13号跌至低点29.56后获得支持，反弹高至36.49后又下跌，至目前在35.6附近形成最大的中枢。而从volume profile上看，30-36之间堆积了最多的成交量。后续最大中枢是否下移还有待观察。 4       ContinueContinue reading “缠论研习院 2022 年重要投资标的年终专稿 8：金融 XLF”

编者按： 今天是2022年的最后一天，本公众号谨代表缠论研习院对所有弘缠义工同门表示衷心的感谢。同时给公众号的热心读者、缠友送上祝福，祝福身体健康，万事如意，恭喜发财。希望疫情阴霾早日消散，祝福我们2023重新出发。谢谢。 2022年即将结束，年终岁末之际，缠论研习院特别推出《2022年重要投资标的年终专稿系列》，和广大缠友一起回首细细品味我们结伴同行的这一年。 年终专稿的第一篇：美元指数(请点击链接） 年终专稿的第二篇：黄金(请点击链接） 年终专稿的第三篇：石油(请点击链接） 年终专稿的第四篇：纳斯达克(请点击链接） 年终专稿的第五篇：标普(请点击链接） 年终专稿的第六篇：道琼斯(请点击链接） 今天是年终专稿系列的第七篇：上证指数。 本文阅读提要： 本公众号关于上证指数走势判断回顾： 2022年4月26日下跌走势结束提醒; 2022年7月6日上涨走势结束提醒; 2022年10月28日下跌走势结束提醒; 2022年12月9日上涨走势结束提醒; 2022年上证指数走势描述： 本标的的技术分析描述： （1）力度描述 （2）中枢描述 （3）均线描述 （4）macd描述 （5）结构描述 2、   本标的的比价分析描述： 三、2023年上证指数走势技术面展望 四、结语和我们的观点： 一、本公众号关于上证指数判断回顾： 上证指数的复盘本公众号是从2022年4月11日开始写，在不久的4月27日我们就迎来了本年度的最低点2863.65。我们在4月26日的复盘中提到了，可以期待明天的反弹，最终反弹变成反转，形成了今年的最低点。 公众号2022年4月26日下跌走势结束提醒截图 随后的复盘中，我们在当时非常糟糕的基本面和一片看空中，信心百倍的提出反弹目标到年线附近的看多观点，并提出中美股指剪刀差的表态行情，到7月初的形成了本年度最好的反弹行情。在7月1日的周末复盘提到走势出个c段就可以结束，最终本次反弹的最高点也是今年反弹的最高点止成于7月5日3424.84。离年线3435.55仅10点之距。在7月6日在缠论研习院读者群里进一步提到上证指数的战略目的达到，走势完美，可以盘整或者下跌。 公众号2022年7月6日上涨走势结束提醒截图 然后指数开始下跌，在8月4日迎来了第一个阶段性低点3155点（缠论研习院A股群提示蓝色级别盘整下见底），并且我们在9月9日的周末复盘首次提出了红色级别盘整下跌的分类，最终指数选择向下走，我们在9月16日的周末复盘提示了指数进一步下跌的风险。随后我们在10月18日的复盘中也提到了反弹可能结束的分类，在10月25日的周中复盘首次提到了买点可能要来了，按照标准走势那个位置是需要形成一个中枢再走c段的，但我们提到要防止小转大的出现，不能一昧等待。 2022年10月25日提示将有可参与的买点即将到来 我们在10月28日周末复盘时提到，趋势背驰可能的共振点2885，很幸运本次的最低点就是2885，没有跌破。后面走势也走了小转大，结束了绿下。大师兄说过缠论的优势更多体现是抄底的一买，从我的亲身经验看也是这样，一卖逃顶难度大点（上涨会放大贪念）。这里每个波动的截图太多，只提供一个最重要的截图和大家一起体会当时的判断。 2022年10月28日下跌走势结束提醒截图 最后就来到12月9日的周末复盘，我们提到第二次由政策引起的反弹可能就要结束了，目前还在延续这笔红下中。 2022年12月9日红下开始提醒截图 好了，我们再把目光收回，看看A股今年走势中我们几个关键点位的提示日期和随后的走势生长。 公众号4月开始以来，通过8个月的复盘，有很大的收获，不管是技术还是心态上，我们一直在这个市场里面博弈，就时刻要对市场有敬畏之心。不要因为一次的成功，就觉得自己厉害了，同样也不要一次的失败，就失去信心。交易之路漫漫，唯有缠论相伴，买点买卖点卖，望成钢铁战士。 马上新的一年，有想写上证指数复盘的同门可以联系我，不管是共同创作，还是其他方式都可以讨论，相信坚持写下去对自己肯定会有提高。 二、2022年上证指数走势描述： 1、本标的技术分析描述： 上证指数日线图（截止12月23日收盘） 在2022年接近尾声之际，年度上证指数的当下位次如何？ （1）从力度上看，今年最高3651，最低2863。年度涨幅-15.1%，年度振幅22%。 （2）从中枢上看，今年指数开盘第一天就是最高点，随后基本以下跌为主，全年可以看成是构建一个大的绿色中枢。 （3）从均线上看，上证指数全年受MA10月线压制，日线上受年线压制。 （4）从macd看，月线macd黄白线已经跌破0轴，后面的走势如不快速拉上来可能还是震荡下跌为主。 （5）从结构上看，从周线看目前可以看作是3731趋势下跌走势类型的第二个中枢中（甚至当下的位次即是构建中枢的离开段c）， 2、本标的比价分析描述： 上证指数对应美国的道指，我们看一下两者的表现。 2022年上证指数与道指比价数据表现（截止2022/12/31） 2022年上证指数与道指走势表现（截止2022/12/27） 从两者的比价来看，资本市场龙头表现不好，后面的市场只会更差，很难走出独立的行情。大师兄一直说影响美股的只有中美关系，相信这个同样影响着A股。ContinueContinue reading “缠论研习院 2022 年重要投资标的年终专稿 7：上证指数”

编者按： 2022年即将结束，年终岁末之际，缠论研习院特别推出《2022年重要投资标的年终专稿系列》，和广大缠友一起回首细细品味我们结伴同行的这一年。 年终专稿的第一篇：美元指数（请点击链接） 年终专稿的第二篇：黄金（请点击链接） 年终专稿的第三篇：石油（请点击链接） 年终专稿的第四篇：纳斯达克（请点击链接） 年终专稿的第五篇：标普（请点击链接） 今天是年终专稿系列的第六篇：道琼斯 本文阅读提要： 背景描述和行情回顾 2022年道琼走势描述： 一，道琼技术分析描述： 全年表现描述 当下位次描述 结构描述 力度描述 均线描述 MACD 描述 二，道琼比价分析描述： 道琼在7大一类投资标的涨幅和波动描述 道琼和美指三大指数走势比价 道琼结构比价描述 三、道琼基本面分析描述： 美联储加息对道琼的影响 全球制造业回流美国效果的影响 2023年道琼走势技术面展望 结语和我们的观点 背景描述和行情回顾 道琼是由30支美国知名（蓝筹）股票组成成分股的指数，这些公司的业绩与新闻影响了道琼的价格走势。道琼工业指数的产业涵盖范围，主要分布于：医疗照护（20.77%）、资讯科技（19.31%）、金融（16.66%）、工业（14.84%）、非必要消费（13.47%）、必要消费（7.64%）、能源（3.69%）、通讯服务（2.61%）、原材料（1.01%）等产业。 在2022年第一季度，道琼下跌4.6%，这是由于2020开始的上涨走势类型结束后结构保证的跌到本级别下的中枢（35630-33250）所致。消息面上，美联储加息消息和收紧货币政策，加上美国的高通胀与俄乌战争，导致第一季度道琼下行走势。 在第二季度，道琼仍然继续下跌，到六月底时已经下跌了超过15%，而这样的下跌是道琼股价最差的一个上半年。从结构上可以很清晰的看到是2020开始的上涨走势类型结束后中阴失败，转为下跌走势中枢后一段凌厉下的某级别的b段下跌。 于第三季度，创下全年新低，股价跌入2019年中枢高高。至此，更高级别（2009年-2022年）上涨走势类型完成后的缠论保证结构下跌的任务完成，从而反向确认了2009-2022年的走势类型完成。消息面上，美国经济在第三季度出现了正增长，年化环比大幅上修至3.2%。缓解了市场对衰退的担忧，成分股股价也重获投资人青睐，因此道琼在底部寻求支撑后开启一波反弹上涨。 下图是道琼YTD涨跌前六排行情况 2022年道琼走势描述： 一.道琼技术分析描述 道琼走势日线图（截至12月28日收盘） 在2022年年末，道琼今年走势的当下位次. 1.全年表现描述，道琼今年最高36951.48，最低28659.16。增幅-9.8%。最高最低波动23% 2.当下位次描述：收盘33220（截至12月29日收盘），道琼今年最低28660.94，没有完全回补28514.99的缺口。因此往上的力度还是可以期待的，但不是必然的。 3.力度描述：年底这一波，道琼从最低点28660.94直接一路拉升过前高到达34712.28，气势凶猛且在三大指数中表现极为强势，也在熊市中直接拉回了技术性牛市，从10月中开始成为三大指数中最强势上涨的标的，在估值过高形成高点回落的科技股衰退中，成为较具有抗跌可比性的指数。 4.结构内部来说，日线九段下跌，且在10月中形成买点。后市的生长会在后文的分类中报告。 5.再从均线上面来看，道琼低点得到月线MA60的支撑，目前仍被月线MA10支撑。目前可以视为只要不跌破月线MA60，可看作上涨动力依旧存在。 6.而从MACD上可以看到，周线上走出下/上/下/上并黄白线正在过零轴，此时多方控盘的先决条件是周macd黄白线不能再次跌破零轴。月线在零轴附近小幅震荡之后幅度增大。这里操作风险大于收益。建议等到回归零轴附近的变盘方向确认后再来操作。 二，道琼比价分析描述 1，道琼在7大一类投资标的涨幅和波动描述 道琼作为研习院一级跟踪标的，我们将比价标的定义在同级标的上来。包括道琼、比特币、道琼、纳指、标普、和A股。 标普同级标的比价表现（截至12月21日收盘） 在7大跟踪标的中，道琼回报排行第三，波动排行第6，在三大美股回报中排名第一，体现了道琼在波动和风险面前的相对稳定性。 2，道琼和美指三大指数走势比价 标普、道琼、那斯达克三大指标年度走势同时比较 标普、道琼、那斯达克三大指数2022年度比价表现 可以看到，三大指数受到上涨走势结构完美后的结构保证下跌。走势结构同向，但力度明显不一样。在十月中以后道琼的走势便有别于其他两大指数，不仅走了反弹一段还破了八月中的前高。这些差异表现反应了一定程度下的宏观经济面对不同指数的影响。 3，道琼结构比价描述 我们认为相比较其他指数，道琼今年表现可圈可点的原因有如下几点：ContinueContinue reading “缠论研习院 2022 年重要投资标的年终专稿 6：道琼斯”